Ce n'est pas Hoa Phat, c'est l'entreprise sidérurgique la plus touchée après la déclaration de M. Trump

(NLDO) - Lors de la séance du 10 février, les actions HPG du groupe Hoa Phat ont diminué de 4,7% - l'ajustement le plus fort des 6 derniers mois.

Après que le président américain Donald Trump a annoncé une taxe de 25% sur tout l'acier et l'aluminium importés de pays comme le Vietnam, les cours des actions des sociétés sidérurgiques ont fortement chuté lors de la séance d'hier, le 10 février, devenant le centre d'attention du marché.

Plus précisément, les actions HSG du groupe Hoa Sen ont diminué de 4,52 %, à 16 900 VND/action ; les actions NKG de Nam Kim Steel Joint Stock Company ont diminué de 3,6 %, à 13 500 VND/action ; les actions GDA de Ton Dong A ont diminué de 4,7 %, à 24 000 VND/action...

Il convient de noter que l'action HPG du groupe Hoa Phat a chuté de 4,7 % – la plus forte baisse des six derniers mois – à 25 400 VND par action. La liquidité de ce titre est la plus élevée du marché, avec plus de 61 millions d'unités.

À la clôture de la séance de bourse du 11 février, l'action HPG du groupe Hoa Phat a de nouveau progressé de 2,8 %. De même, l'action NKG de Nam Kim Steel a progressé de 1,1 %. Cependant, l'action HSG a continué de baisser de 0,9 % et l'action GDA a reculé de 1,2 %.

Proportion de la production d'exportation d'acier de Hoa Phat, Hoa Sen, Nam Kim, Ton Dong A Source : KBSV

Selon KB Securities Vietnam JSC (KBSV), les États-Unis ont annoncé en septembre 2024 l'ouverture d'une enquête visant à établir les bases et à se préparer à imposer une taxe antidumping sur l'acier galvanisé importé du Vietnam, avec un taux de droit de douane prévu de 10 à 25 %. Les résultats préliminaires devraient être annoncés en avril 2025.

Selon les statistiques de KBSV, les activités d'exportation d'acier galvanisé vers le marché américain et mexicain contribuent respectivement à 18,6 %, 26,2 %, 31,9 % des revenus de Hoa Sen, Nam Kim et Ton Dong A en 2024.

KBSV estime que les droits de douane américains auront un impact négatif général sur les perspectives de croissance du chiffre d'affaires des fabricants d'acier galvanisé. Cependant, Nam Kim sera l'entreprise la plus soumise à la pression en raison des subventions élevées et d'une part importante de son chiffre d'affaires provenant des États-Unis et du Mexique.

Pour Hoa Phat, les revenus du marché États-Unis-Mexique devraient contribuer à 29 % du chiffre d'affaires total.

KBSV estime que Hoa Phat sera le moins affecté par les mesures antidumping car ses produits sidérurgiques en amont (acier de construction, HRC) sont principalement consommés sur le marché intérieur, les canaux d'exportation contribuant à 30 % de la production totale.

En outre, les principaux marchés d’exportation de cette entreprise sont l’ASEAN et les pays asiatiques tels que la Malaisie et l’Indonésie (représentant 40 % des revenus d’exportation).

Selon l'estimation de KBSV, la production de HRC nécessaire pour produire de l'acier galvanisé pour Hoa Sen, Nam Kim et Ton Dong A à exporter vers les États-Unis et le Mexique en 2024 devrait atteindre 450 000 tonnes (en supposant que les entreprises ci-dessus utilisent du HRC de Hoa Phat et Formosa dans un rapport de 50 %/50 %).

Si la production d'exportation d'acier galvanisé vers le marché américain des trois entreprises ci-dessus diminue en moyenne de 25 % en 2025, la perte de la demande de consommation de HRC ne représentera qu'environ 2 % de la capacité de production totale de Hoa Phat au cours de cette période.

En outre, Hoa Phat prévoit également d'utiliser le HRC pour produire de l'acier de haute qualité tel que des talons de pneus, de l'acier pour fils de soudage, des noyaux de tiges de soudage, des câbles d'ascenseur...

KBSV évalue le risque de diminution de la production de HRC de Hoa Phat en raison de la demande de consommation de Hoa Sen, Nam Kim et Ton Dong A affectée par les faibles tarifs américains.

Parallèlement, une tendance à la localisation s'est manifestée depuis le début du second semestre 2024, suite à l'annonce de l'ouverture d'enquêtes antidumping sur les produits sidérurgiques en provenance de nombreux pays. Comparée au pic du premier trimestre 2024, la production d'acier galvanisé exportée par Hoa Sen, Nam Kim et Ton Dong A a diminué respectivement de 19 %, 31 % et 28 % au quatrième trimestre 2024.

La production d'acier de construction et d'acier laminé à chaud (HRC) exportée par Hoa Phat a également diminué de 45 %. Cette tendance est soutenue par le retour de la demande intérieure, principalement stimulée par la reprise du marché immobilier civil et la poursuite de la mise en œuvre des projets d'investissement public.

KBSV estime que les entreprises de fabrication d'acier disposant d'importantes parts de marché nationales auront un avantage pour maintenir la dynamique de croissance de leurs revenus dans les temps à venir.

En outre, KBSV estime que les entreprises exportatrices se concentreront également sur l'expansion vers de nouveaux marchés (régions qui n'ont pas appliqué de barrières tarifaires à l'acier vietnamien) pour maintenir la production de consommation.

Source : https://nld.com.vn/khong-phai-hoa-phat-day-moi-la-cong-ty-thep-chiu-anh-huong-nang-nhat-sau-tuyen-bo-tu-ong-trump-196250211193309651.htm