FECON (FCN) et le risque de rompre son plan d'affaires pendant 6 années consécutives

FECON n'a pas réussi à mener à bien son plan d'affaires pendant 5 années consécutives

FECON JSC (Code : FCN) est une entité réputée dans le secteur des travaux de construction, ayant remporté de nombreux contrats importants, allant de centaines à des milliers de milliards de dongs. En bourse, FECON, dirigé par Pham Viet Khoa, est réputé pour ses plans d'affaires « pour le plaisir », qu'il met en œuvre sans succès.

Plus précisément, sur la période 2019-2023, FECON a constamment dépassé son plan d'affaires annuel. En 2019, l'entreprise n'a réalisé qu'un bénéfice de 221 milliards de VND, soit 62 % de l'objectif annuel. En 2020, le bénéfice a chuté de 40 % pour s'établir à 133,6 milliards de VND, soit 57 % de l'objectif.

Le taux d’achèvement du plan FECON est en baisse, pas une seule fois en 5 ans le plan n’a été réalisé.

En 2021, le bénéfice de FECON a encore chuté de 47 %, pour atteindre seulement 70,8 milliards de dôngs, soit 40,4 % de l'objectif annuel. Après trois ans de pandémie de COVID-19, il est compréhensible que les activités de FECON soient affectées.

Cependant, alors que la situation épidémique était sous contrôle en 2022, FECON s'était fixé un objectif ambitieux de 280 milliards de dongs de bénéfices. En réalité, les résultats n'ont atteint que 51,6 milliards, soit 18 % de l'objectif annuel.

En 2023, les résultats commerciaux seront encore pires, FECON a signalé une perte de 42 milliards de VND, soit 28% de moins que le plan établi au début de l'année.

La « tradition » des business plans brisés entrera-t-elle dans sa 6e année ?

Pour 2024, FECON maintient un objectif très ambitieux avec un chiffre d'affaires de 4 000 milliards de VND, en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente, et un bénéfice après impôts de 60 milliards de VND. Cependant, les mauvais résultats du premier trimestre 2024 indiquent que l'entreprise risque d'entrer dans la sixième année de non-respect de son plan d'affaires.

Les résultats d'activité de FECON pour le premier trimestre 2024 ont enregistré un chiffre d'affaires de 611,6 milliards de VND, inchangé par rapport à l'année précédente. L'augmentation du coût des marchandises vendues a entraîné une baisse de 21,2 % du bénéfice brut, à 96,8 milliards de VND.

FECON (FCN) du président Pham Viet Khoa et le risque d'échec du plan pour la 6e année consécutive (Photo TL)

Les revenus financiers enregistrés au cours de la période se sont élevés à 9 milliards de VND. Les charges financières ont été réduites à seulement 48 milliards de VND, la majeure partie étant constituée de charges d'intérêts. En revanche, les frais commerciaux et les frais de gestion ont augmenté, représentant respectivement 5,2 milliards et 49,7 milliards de VND.

Après déduction de toutes les charges et impôts, le bénéfice après impôts de FECON s'est élevé à 635 millions de VND, en baisse de 77,4 % par rapport à la même période. Le bénéfice après impôts des actionnaires de la société mère a même été négatif de 7,4 milliards de VND.

Avec ces résultats, FECON n'a réalisé que plus de 1 % de son plan de rentabilité annuel. Si aucune percée n'est réalisée d'ici la fin de l'année, FECON échouera très certainement à son plan d'affaires pour la sixième année consécutive.

L'annonce de la victoire d'une offre d'un billion de dollars fait chuter les actions de FCN

Au cours du dernier mois de 2023, FECON a annoncé de bonnes nouvelles aux actionnaires concernant la victoire de la société dans des appels d'offres pour une série de nouveaux projets, d'une valeur totale de plus de 3 300 milliards de VND.

Dans le secteur de la construction d'infrastructures, FECON a reçu une lettre d'attribution pour le projet d'investissement « Zone du quai Phoenix - Port de Vung Ang » (quais 5 et 6), d'un montant de 1 000 milliards de dongs. Ce projet est situé dans la zone économique de Vung Ang, commune de Ky Loi, ville de Ky Anh, province de Ha Tinh.

En outre, FECON s'est également associé à Javico et Tung Phat pour signer un contrat de construction d'un viaduc ferroviaire reliant la route nationale 1A à la rue Le Duan, ville de Phu Ly, province de Ha Nam , d'une valeur de 230 milliards.

L'entreprise a également annoncé avoir remporté le contrat de construction du siège de la police provinciale de Quang Ninh et du siège administratif au 10 Tran Kim Xuyen - Hanoi . La valeur totale de ces deux lots dépasse 1 000 milliards de dollars.

Un autre projet notable est la construction de structures souterraines et de pièces électromécaniques, ainsi que la construction de superstructures, de finitions intérieures et d'aménagements paysagers pour le projet de construction CT2 Co Linh Long Bien Hanoi - Zone résidentielle et Zone sportive et de loisirs Tu Dinh. Le montant total du contrat dépasse les 900 milliards de dollars.

Enfin, la joint-venture VINACO - FECON - Thanh Ngan - Nam Hai a reçu le lot n° 14 pour l'ensemble de la construction et de l'équipement du projet de zone de réinstallation B5 appartenant aux infrastructures de la nouvelle zone urbaine de Thuan An, Hue. Le montant du projet est de 87,3 milliards de VND.

L'arrivée de nombreux nouveaux projets à forte valeur ajoutée, mais la préservation de la structure financière de FECON, sont des problèmes majeurs. À la fin du premier trimestre 2024, FECON affichait une dette de 5 109 milliards de VND, soit près du double de ses capitaux propres actuels.

Le niveau élevé de la dette au sein de la structure financière entraîne une hausse des taux d'intérêt. À la fin du premier trimestre, la dette totale à court et à long terme s'élevait à 2 815 milliards de VND, soit un montant bien supérieur aux capitaux propres. L'entreprise a également dû payer 47,6 milliards de VND d'intérêts au cours du seul premier trimestre.

Face à ces évolutions, l'action FCN de FECON a continué de plonger. Lors de la séance de bourse du 29 juillet 2024, le cours de l'action FCN s'élevait à 13 100 VND, en baisse de 30 % par rapport au pic atteint en septembre 2023.

Source : https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-va-nguy-co-vo-ke-hoach-kinh-doanh-6-nam-lien-tiep-post305325.html