Les prévisions d'inflation pour 2024 sont d'environ 2,5 à 3,5 %

Ce matin (4 janvier), l'Académie des Finances (Institut d' Économie et de Finance) a organisé un atelier scientifique sur le thème : « Évolution des marchés et des prix au Vietnam en 2023 et prévisions pour 2024 ». Les experts y ont présenté trois scénarios d'inflation avec des hausses correspondantes de 2,5 %, 3 % et 3,5 %.

Le professeur associé Dr. Nguyen Manh Thieu, directeur adjoint de l'Académie des finances, a ouvert l'atelier.

L'inflation sous-jacente moyenne en 2023 a augmenté de 4,16 %

Français Ouvrant l'atelier, le professeur associé, Dr. Nguyen Manh Thieu, directeur adjoint de l'Académie des finances, a déclaré que la situation économique mondiale en 2023 continue de faire face à de nombreuses difficultés et défis : bien que l'inflation ait ralenti, elle reste à un niveau élevé, de nombreuses grandes économies maintiennent des politiques monétaires strictes et des taux d'intérêt élevés ; le commerce, la consommation et l'investissement mondiaux continuent de baisser ; les barrières protectionnistes et les défenses commerciales sont en hausse... affectant les activités d'exportation et d'importation de la région et du monde. De nombreux pays, y compris les principaux partenaires commerciaux du Vietnam, ont connu un ralentissement de la croissance, une dette publique élevée et de nombreux risques potentiels, ainsi qu'une baisse de la demande globale mondiale... qui ont eu un impact direct sur les pays ayant une grande ouverture économique, y compris le Vietnam.

La croissance économique mondiale en 2023 a été ajustée par les organisations internationales par rapport aux prévisions précédentes, mais la plupart des prévisions sont inférieures au taux de croissance de 2022. Le rapport de décembre 2023 sur la mise à jour du commerce mondial de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement (CNUCED) prévoit que le commerce mondial total en 2023 diminuera d'environ 5,0 % par rapport à 2022. Les prix des matières premières et des carburants sur le marché mondial ont tendance à baisser assez fortement, en particulier les prix de l'énergie et des engrais... en raison d'être fortement affectés par le conflit en Ukraine, une inflation élevée persistante, des politiques monétaires plus strictes et le risque d'instabilité financière.

Dans ce contexte, le Parti, l'Assemblée nationale et le gouvernement du Vietnam ont rapidement publié de nombreuses directives et résolutions importantes et ont demandé aux secteurs et aux niveaux de les mettre en œuvre résolument... Ces solutions opportunes ont contribué de manière significative à aider la situation socio-économique du Vietnam en 2023 à obtenir des résultats positifs, avec une macro-économie stable, des équilibres majeurs assurés, une inflation contrôlée... aidant le Vietnam à continuer d'être un point lumineux économique dans la région et dans le monde.

Le PIB en 2023 a augmenté de 5,05 % par rapport à 2022 ; L'IPC moyen en 2023 a augmenté de 3,25 % par rapport à la moyenne de 2022, ce qui représente une augmentation supérieure à la moyenne de 2015, 2016, 2019-2022 mais bien inférieure à l'augmentation moyenne de l'IPC des années restantes de la période 2008-2023 ; L'inflation sous-jacente moyenne en 2023 a augmenté de 4,16 % par rapport à 2022...

Français Concernant l'évolution de l'inflation en 2023, le Dr Nguyen Duc Do, directeur adjoint de l'Institut d'économie et de finance, a déclaré que les nouveaux chiffres publiés par le Bureau général des statistiques montrent que l'évolution de l'inflation au Vietnam en 2023 peut être divisée en deux étapes. Premièrement, au premier semestre 2023, l'inflation en glissement annuel a eu tendance à diminuer, passant de 4,9 % en janvier 2023 à 2,0 % en juin 2023. Plusieurs raisons principales expliquent la forte baisse de l'inflation en glissement annuel au cours de cette période : (1) la demande globale au premier semestre 2023 a été très faible, ce qui s'est traduit par une très faible croissance du PIB (au premier trimestre 2023, elle a augmenté de 3,41 %, au deuxième trimestre 2023, elle a augmenté de 4,25 %) ; (2) les prix des produits de base dans le monde, en particulier les prix du pétrole, ont également eu tendance à baisser fortement par rapport à la même période ; (3) en raison de l’impact de la faible croissance de la masse monétaire au premier semestre 2023 (2,53 %), tandis que les taux d’intérêt réels des prêts restent élevés (6,9 % en juin 2023).

Deuxièmement, au cours du second semestre 2023, outre l’amélioration progressive des fondamentaux macroéconomiques (la croissance au trimestre suivant est supérieure à celle du trimestre précédent, les taux d’intérêt sur les dépôts et les prêts diminuent fortement, la masse monétaire et le crédit augmentent plus rapidement), l’inflation a tendance à augmenter principalement en raison d’une série de chocs du côté de l’offre, notamment : (1) l’ajustement des frais de scolarité augmente l’indice des prix du groupe de l’éducation de 8,06 % en septembre 2023 et les augmentations des prix des services médicaux font augmenter l’indice des prix de ce groupe de 2,9 % en novembre 2023 et de 2,15 % en décembre 2023 ; (2) les prix du riz et de l’essence ont tendance à augmenter à nouveau en suivant les prix mondiaux.

Il convient de noter que l'IPC a fortement augmenté en août-septembre 2023 (en hausse de 0,88 % en août 2023 et de 1,08 % en septembre 2023). En conséquence, l'inflation en glissement annuel est passée de 2,0 % en juin 2023 à 3,58 % en décembre 2023. Cependant, en raison de la baisse de l'inflation au premier semestre de l'année, l'inflation moyenne en 2023 n'était que de 3,25 %, inférieure à l'objectif d'environ 4,5 %.

3 scénarios d'inflation pour 2024

Prévoyant l'inflation en 2024, le Dr Nguyen Duc Do a déclaré que la pression inflationniste devrait être faible en 2024 pour plusieurs raisons. Premièrement, l'économie mondiale, en particulier celle des États-Unis et de la Chine, devrait connaître une croissance plus lente, tandis que le risque d'une récession pour l'économie américaine n'est pas exclu. Les données historiques de 1982 à aujourd'hui montrent que lorsque le taux d'intérêt des obligations d'État à 3 mois est supérieur à celui des obligations à 10 ans (courbe de rendement négative), l'économie américaine entre en récession après 3 à 6 trimestres. Ainsi, la courbe de rendement aux États-Unis atteignant un niveau négatif au quatrième trimestre 2022, la possibilité d'une récession en 2024 est tout à fait envisageable.

Deuxièmement, les perspectives économiques mondiales étant peu optimistes, les prix du pétrole n'augmenteront guère, et pourraient même chuter fortement si l'économie américaine entre en récession. Les prix du pétrole WTI en 2024 devraient évoluer autour de la moyenne quinquennale de la période 2019-2023, soit 67 USD/baril.

Troisièmement, dans le contexte du ralentissement de la croissance économique mondiale, les exportations vietnamiennes devraient également croître modérément en 2024, mais seulement par rapport à la base basse de 2023 (objectif de plus de 6 %, soit légèrement supérieur à celui de 2022). De plus, le marché immobilier traversant encore une période difficile, le secteur industriel et de la construction en particulier, ainsi que l'ensemble de l'économie en général, seront également touchés et connaîtront une croissance lente en 2024. Si la croissance du PIB en 2024 n'est que d'environ 6 %, comme le prévoient de nombreuses prévisions, sur la période 2020-2024, le PIB ne progressera en moyenne que de 4,64 %, ce qui signifie que l'économie en 2024 fonctionnera toujours en dessous de son potentiel. C'est un facteur qui freinera l'inflation dans les temps à venir.

Quatrièmement, la pression inflationniste résultant de la hausse du taux de change en 2024 devrait être faible, le dollar américain étant orienté à la baisse et la Fed commençant probablement à baisser ses taux d'intérêt à partir du deuxième trimestre 2024. De plus, même en cas de forte appréciation du dollar sur le marché mondial, la SBV interviendra pour stabiliser le taux de change. Autrement dit, l'environnement monétaire et de change est neutre et n'entraînera pas de flambée des prix en 2024.

Sur la base de l'analyse ci-dessus, on peut conclure qu'en 2024, de nombreux facteurs favorisent la maîtrise de l'inflation. Par conséquent, le taux de croissance mensuel de l'IPC en 2024 ne devrait pas être supérieur à la moyenne de 0,24 %/mois enregistrée sur la période 2015-2023.

Français Dans ce contexte, le Dr Nguyen Duc Do a proposé 3 scénarios d'inflation pour 2024. En conséquence, dans le scénario haut (l'économie mondiale et le Vietnam croissent normalement, les prix du carburant, des matières premières et des matériaux sont stables), l'IPC pourrait augmenter en moyenne de 0,24 %/mois. L'inflation par rapport à la même période en décembre 2024 sera de 2,9 %, et l'inflation moyenne en 2024 sera de 3,5 %.

Dans le scénario bas (l'économie mondiale entre en récession au second semestre 2024 et le Vietnam est fortement touché, les prix des carburants, des matières premières et des produits de base chutent fortement comme en 2020), l'IPC augmente en moyenne de 0,05 %/mois. L'inflation annuelle en décembre 2024 sera de 0,6 %, tandis que l'inflation moyenne sera de 2,5 %.

Dans le scénario moyen (l'économie mondiale croît lentement mais ne tombe pas en récession, le Vietnam est peu affecté, les prix des matières premières baissent légèrement), l'IPC augmente en moyenne de 0,15 % par mois. L'inflation par rapport à la même période en décembre 2024 sera de 1,8 %, et l'inflation moyenne sera de 3,0 %.

« Dans le contexte des perspectives de croissance moins optimistes de l'économie mondiale et de l'économie vietnamienne, le prix des biens de base dans le monde ne devrait pas augmenter fortement, et l'environnement monétaire et le taux de change sont à un niveau neutre, l'IPC devrait augmenter en moyenne de 3,0 % (+/- 0,5 %) en 2024 », a souligné le Dr Nguyen Duc Do.

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