Des outils urgents pour atteindre l'objectif de croissance de 2025

Les dépenses publiques sont un outil nécessaire et urgent pour atteindre les objectifs de croissance économique en 2025, en particulier dans le contexte de l’impact de la politique tarifaire réciproque des États-Unis.

Dans un contexte d' économie mondiale confrontée à de nombreuses incertitudes, le Vietnam vise à atteindre une croissance du PIB de 8 % en 2025. Cependant, cet objectif est confronté à un défi de taille lorsque les États-Unis, premier partenaire commercial du Vietnam, appliquent des droits de douane élevés sur les marchandises en provenance du Vietnam.

Actuellement, les droits de douane américains sur les produits vietnamiens sont de 25 % pour l’acier et de 10 % pour tous les autres produits (à l’exception du cuivre, de l’or, des semi-conducteurs, des pièces automobiles , des médicaments, de l’énergie et des minéraux que les États-Unis ne possèdent pas et qui sont soumis au statut de nation la plus favorisée).

Dans cet article, nous proposons un modèle quantitatif simple pour déterminer le rôle et l’ampleur des dépenses publiques nécessaires pour atteindre l’objectif de croissance économique en 2025.

À long terme, le Vietnam doit adopter une stratégie de développement fondée sur l'innovation, l'amélioration de la productivité globale, la diversification des marchés d'importation et d'exportation, et le développement du marché intérieur. Photo : Nguyen Hue

Contexte et enjeux

Selon les données de l'Office général des statistiques, le PIB du Vietnam atteindra plus de 476 milliards de dollars en 2024. Le chiffre d'affaires total des exportations de biens atteindra 405,5 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires total des importations sera de 380,7 milliards de dollars.

Commerce avec les États-Unis : Les exportations de biens vers les États-Unis ont atteint 136,5 milliards USD, tandis que les importations en provenance des États-Unis n'étaient que de 13,1 milliards USD, créant un excédent commercial pouvant atteindre 123,4 milliards USD.

Commerce avec la Chine : Le Vietnam a enregistré un important déficit commercial avec la Chine, estimé à -82,8 milliards USD.

Commerce avec les pays autres que les États-Unis : le Vietnam continue d’avoir un déficit commercial avec les autres pays, d’une valeur totale estimée à environ -98,6 milliards USD.

Ces chiffres montrent qu'en termes d'exportations, le Vietnam est fortement dépendant du marché américain, principal partenaire à l'exportation. En termes d'importations, le Vietnam est fortement dépendant de la Chine pour son approvisionnement en matières premières. Selon les estimations, environ 84 % du chiffre d'affaires total des importations du Vietnam concerne les matières premières destinées à la production.

Cela reflète clairement la forte dépendance du Vietnam à l'égard de deux partenaires commerciaux majeurs : les États-Unis (pour les exportations) et la Chine (pour les importations). Cette dépendance pose non seulement un défi en termes de diversification des marchés, mais souligne également la nécessité de développer l'approvisionnement national en matières premières, le rôle du marché intérieur (y compris la consommation et l'investissement privé), le secteur des IDE et les dépenses publiques pour minimiser les risques et renforcer la durabilité économique. Dans cet article, nous abordons en priorité le rôle à court terme des dépenses publiques dans le contexte de l'objectif de croissance économique du Vietnam de 8 % d'ici 2025.

Formule de détermination des dépenses publiques nécessaires

Dans la situation tarifaire actuelle, si les États-Unis imposent une taxe à l'importation de α%, alors selon le calcul du représentant américain au commerce (USTR), l'excédent commercial du Vietnam avec les États-Unis diminuera THMD = -136,5 x α/100 milliards USD.

Les dépenses intérieures – incluant la consommation (C) et l’investissement privé (I) – représentent respectivement 63 % et 32 ​​% du PIB, soit 95 % du PIB au total. Ainsi, sans la contribution des dépenses publiques (g) ou des exportations nettes, la demande globale ne suffirait pas à stimuler la croissance économique comme prévu.

Quelques scénarios et résultats d'investissement public

À partir de la formule ci-dessus, nous pouvons envisager plusieurs scénarios d'investissement public. Les résultats montrent que si les États-Unis imposent des impôts élevés (α = 46 %), pour atteindre une croissance de 8 ou 10 %, le Vietnam doit augmenter ses dépenses publiques à l'équivalent de plus de 12 % du PIB – un chiffre très élevé dans le contexte actuel d'endettement public.

Au contraire, si les États-Unis n’imposent que de faibles impôts (α = 15-20 %), les dépenses publiques nécessaires augmenteront jusqu’à environ 4,4-5,7 % du PIB, ce qui est un niveau acceptable si l’efficacité de l’investissement public est garantie.

Dépenses publiques et orientation durable

Les dépenses publiques constituent clairement un outil efficace à court terme pour stimuler la demande globale. L'ampleur de cette efficacité dépend du niveau des droits de douane imposés par les États-Unis sur les produits vietnamiens, lequel dépend lui-même de l'issue des négociations entre le Vietnam et les États-Unis.

Compte tenu du niveau actuel de la dette publique, il est impossible de maintenir de fortes augmentations annuelles des dépenses publiques. Il convient donc de se demander comment utiliser les dépenses publiques pour non seulement favoriser la croissance à court terme, mais aussi jeter les bases d'une croissance à long terme.

Nous pensons que les investissements doivent être prioritaires dans : (i) la santé et l’éducation ; (ii) la formation et le renforcement des capacités d’innovation ; (iii) l’amélioration de la productivité totale des facteurs (PTF). Ces domaines contribuent non seulement à stimuler la demande actuelle, mais aussi à améliorer la capacité d’offre à moyen et long terme.

Équilibre offre-demande et rôle du marché intérieur

Même sans les droits de douane américains, le Vietnam aurait encore besoin d'au moins 5 % de son PIB provenant des dépenses publiques pour garantir une demande globale suffisante pour atteindre l'objectif de croissance de 8 à 10 %. Cela montre que le Vietnam ne peut pas compter uniquement sur la consommation privée et l'investissement (y compris les IDE), mais qu'il a besoin d'une politique budgétaire proactive.

En outre, il est essentiel de réorienter la politique commerciale afin de réduire le déficit avec les partenaires extérieurs aux États-Unis, notamment la Chine, et de diversifier les marchés d'importation et d'exportation. Accroître la compétitivité des produits vietnamiens sur ces marchés constitue une stratégie à long terme pour réduire la dépendance à l'égard d'un marché unique.

Outils d'urgence

Les dépenses publiques constituent un outil nécessaire et urgent pour atteindre l'objectif de croissance économique en 2025, notamment dans le contexte des répercussions de la politique tarifaire réciproque des États-Unis. Cependant, leur utilisation doit être soigneusement étudiée, afin de garantir leur efficacité et de ne pas exercer une pression excessive sur la dette publique.

À long terme, le Vietnam a besoin d'une stratégie de développement fondée sur l'innovation, l'amélioration de la productivité globale, la diversification des marchés d'importation et d'exportation et le développement du marché intérieur. C'est la voie durable vers une croissance économique future.

Groupe d'auteurs : Professeur Le Van Cuong (CNRS - École d'économie de Paris) - Professeur Nguyen Van Phu (CNRS - Université Paris Nanterre) - Professeur associé Dr. To The Nguyen (Université d'économie - Université nationale du Vietnam, Hanoi)

Vietnamnet.vn

Source : https://vietnamnet.vn/cong-cu-cap-bach-de-dat-muc-tieu-tang-truong-nam-2025-2396264.html