0％米ドル金利政策は為替レートの安定という目標を効果的にサポートする

経済におけるドル化率は急激に低下した。

ベトナム国家銀行（SBV）のファム・タン・ハ副総裁は7月17日、外国為替政策と米ドル預金金利について議論する経済専門家との会合で、SBVは近年、金利と為替レートのツールを通じた金融政策（CSTT）の管理において、米ドルよりもベトナムドンを保有する方が収益性が高くなるようにするという政策に重点を置き、一貫して実行してきたと述べた。

これを受けて、ベトナム国家銀行は、米ドル預金の上限金利を2010年に組織に対して年1％、2011年に個人に対して年3％とし、2015年末から徐々に年0％まで引き下げました。

副総裁によれば、0％米ドル金利政策の適用は、ベトナム人民銀行が外国為替市場を安定させ、為替レートの期待を固定し、ベトナムドンの地位を高めるために実施した同時的な解決策の1つである。

ベトナム国家銀行のファム・タン・ハ副総裁が会議の議長を務めた。

この政策により、為替レートと外国為替市場は安定しており、経済におけるドル化率は大幅に低下しています（外貨預金／総支払手段は2014年の11.06%から2024年6月時点で約6.05%に減少、外貨信用／総信用は減少傾向にあります）。

2016年から現在までに、国立銀行は外貨準備を補充するために信用機関から約482億米ドルを純購入しました（そのうち、2016年から2021年だけで、国立銀行は信用機関から約710億米ドルを純購入しました）。

インフレは抑制され、二桁から一桁へと大幅に減少して低い水準に維持されたため、ベトナムドンの価値が上昇し、人々の間での米ドル資源が経済に役立つ資本に変換されました。

また、反ドル化により、動員・貸付関係が徐々に外貨売買関係に移行し、ベトナムドンの地位が強化された。

外貨動員源は国内の外貨需要を満たしており、これは信用/外貨動員比率が100%未満であることに反映されており、2016年の77.43%から2024年6月には52.65%へと着実に減少している。

米ドル金利政策を0％に維持すべき

ヴォー・トリ・タン博士兼経済専門家によれば、特に我が国が新たな立場に移行した現在の状況において、米ドルの0％金利を維持することは、為替レートの安定、インフレの抑制、ベトナムドンの価値の上昇という目標を支援するための効果的な解決策となっている。

一般的に、チュオン・ヴァン・フオック博士は、マクロ経済の安定化における好結果の一部はドル化の制限によるものだと述べた。

会議では、経済専門家らも、インド国立銀行が実施している米ドル金利0%政策の適用を高く評価しました。レ・スアン・ギア博士によると、インド国立銀行は当初から米ドル金利を0%にするという方向性を維持するための明確な計画とロードマップを策定してきました。

まだいくつかの欠点はあるものの、これらの困難は調整可能であり、一般的に、SBVの金利および外国為替政策の管理はマクロ経済にプラスの影響をもたらしている。

レ・スアン・ギア博士は、国家銀行は今後もこの政策の包括的な評価を維持し、実施し続けるべきであり、同時に、党と政府が打ち出したドル化削減政策を適切に実施するための研究を継続すべきであり、これは将来的に米ドルを保有することの「魅力」を低下させることを意味すると提言した。

Le Xuan Nghia博士が会議で講演しました。

経済専門家のグエン・スアン・タン氏も、米ドル金利を0%に据え置く政策を支持する立場から、3つの理由を挙げた。第一に、短期的には、米ドル金利が変更された場合、市場はそれを一時的な解決策と見なし、マイナスの影響を与えるだろう。

第二に、中期的にはFRBの金融政策に注目します。米ドル金利は5%を超えていますが、FRBは中期的には2%前後で金利をしっかりとコントロールするでしょう。中期的には、米国市場における銀行間ドル金利は2.25%～2.3%程度になるでしょう。そうであれば、中期的には0%のドル預金金利を維持できるでしょう。

最後に、長期的には、外貨の動員と貸付から外貨の売買へとしっかりと移行し、それによってベトナムドンの地位を高めていきます。

トラン・トー・ダット教授は、市場が大きな変動を経験している際には、現実には非常に不適切な問題に基づいて政策調整を行う必要があると考えている。ダット教授は、市場は現在非常に安定しており、介入の必要はなく、米ドルに対する0%の金利政策を維持すべきだと評価している。

ファム・タン・ハ副総裁は会議の最後に、近いうちに中央銀行が過去の0％米ドル金利政策の実施に関する徹底的な評価報告書を作成する予定であると述べた。

副総裁は、ベトナムにとって反ドル化は党、国家、政府が定めた政策に従って断固として実行する必要がある一貫した目標であり、ベトナム人民銀行が継続して実行する必要がある長期的な方向性であると改めて断言した。

今後の方向性について、副総裁は、中央銀行は引き続き金融政策手段を同期的かつ柔軟に運用し、他のマクロ経済政策と緊密に連携して、マクロ経済の安定、インフレの抑制、政府の方針に従って動員・貸付関係の外貨売買への段階的な移行の継続、ドル化への対抗という目標の達成を確保すると付け加えた。

出典: https://www.nguoiduatin.vn/chinh-sach-lai-suat-usd-0-ho-tro-hieu-qua-cho-muc-tieu-on-dinh-ty-gia-204240717214902111.htm