Plus de 42 000 milliards de VND d'obligations voient leur période de paiement prolongée

Selon VNDirect, de mars à fin juin, plus de 30 émetteurs ont conclu des accords pour prolonger les paiements d'obligations d'une valeur totale de plus de 42 000 milliards de VND.

Les négociations visant à prolonger la période de paiement des obligations d'entreprises sont en cours depuis l'entrée en vigueur du nouveau décret, le 5 mars. Auparavant, les émetteurs n'étaient pas autorisés à modifier l'échéance des obligations émises, mais la nouvelle réglementation autorise une prolongation maximale de deux ans avec l'accord des obligataires. De plus, les émetteurs peuvent également payer le principal et les intérêts des obligations avec des actifs autres que des liquidités.

Selon l'équipe d'analyse de VNDirect Securities Company, la durée de prolongation des récents lots d'obligations est très variable, allant d'un mois à deux ans. Le taux d'intérêt devrait également augmenter de 0,5 à 3 % par rapport au taux initial.

La plupart des émetteurs ont émis un grand nombre d'obligations dans le secteur immobilier. Phu Long Real Estate Company a conclu un accord pour l'émission de 12 lots d'une valeur totale de 14 000 milliards de VND. Le groupe Sovico a émis 52 lots d'obligations pour une valeur totale d'environ 9 600 milliards de VND. Certains lots d'obligations de Sovico avaient une échéance initiale de mai 2023, mais ont ensuite été reportés à mai 2025.

Novaland a également conclu un accord pour prolonger 3 lots d'obligations d'une valeur totale de 2 750 milliards de VND, tandis que Hung Thinh Land a prolongé 1 200 milliards de VND avec une période de 6 à 7 mois plus longue que l'original.

L'allongement de la maturité des obligations est considéré comme une solution temporaire, permettant à l'organisme émetteur de disposer de plus de temps pour relancer sa production et son activité, et de générer des flux de trésorerie pour rembourser ses dettes. Cependant, cela pourrait l'exposer à une pression financière accrue à l'avenir.

« La pression sur les obligations arrivant à échéance augmente au cours des deux derniers trimestres de l'année, tandis que les opérations commerciales et les flux de trésorerie s'améliorent, donc négocier une prolongation est l'une des meilleures solutions que les émetteurs peuvent choisir à l'heure actuelle », a évalué l'équipe d'analyse de VNDirect, et a prédit que les activités de négociation continueront d'être actives dans les temps à venir.

Contrairement à l'effervescence suscitée par les activités de renouvellement, les émissions obligataires stagnent depuis longtemps. La confiance des investisseurs dans le marché obligataire n'a pas été rétablie, de nombreuses organisations émettrices étant confrontées à des difficultés d'activité et de trésorerie, ce qui entraîne des retards de paiement du principal et des intérêts.

Au deuxième trimestre, 29 lots d'obligations d'entreprises ont été émis avec succès, pour une valeur totale de 19 281 milliards de VND, soit une baisse de 83 % par rapport à la même période de l'année précédente. Au cours des six premiers mois de l'année, la valeur totale des émissions a atteint environ 48 687 milliards de VND. Le secteur immobilier est le groupe avec la plus grande proportion d'émissions, avec près de 35 %, suivi par le secteur bancaire avec 29 %.

Orient

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