Les délégués de l'Assemblée nationale proposent de clarifier la manipulation des marchés boursiers

Kinhtedothi - En donnant son avis sur la modification de la loi sur les valeurs mobilières, la chef adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi , Pham Thi Thanh Mai, a proposé qu'il soit nécessaire de revoir, clarifier et détailler les concepts et définitions liés à la détermination de la manipulation du marché boursier.

Le matin du 7 novembre, poursuivant le programme de la 8ème session, l'Assemblée nationale a examiné en salle le projet de loi modifiant et complétant un certain nombre d'articles de la loi sur les valeurs mobilières, la loi sur la comptabilité, la loi sur l'audit indépendant, la loi sur le budget de l'État, la loi sur la gestion et l'utilisation des biens publics, la loi sur l'administration fiscale et la loi sur les réserves nationales (1 loi modifiant 7 lois).

Examen de la politique d'obligations d'entreprises individuelles

Commentant la loi sur les valeurs mobilières (article 1 du projet de loi), la vice-présidente de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a déclaré qu'en ce qui concerne les actes interdits dans les activités de valeurs mobilières et le marché des valeurs mobilières (clause 4, article 1 du projet de loi, modifiant et complétant l'article 12 de la loi actuelle), les délégués ont convenu d'ajouter l'autorité de la Commission nationale des valeurs mobilières dans la collecte, la collecte d'informations, la détection des actes de manipulation du marché boursier ; les droits, les responsabilités et les procédures de coordination avec les agences d'enquête liées aux crimes sur le marché boursier, y compris les actes de manipulation du marché boursier, sont nécessaires.

Commentant l'amendement de la loi sur les valeurs mobilières, la vice-présidente de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a suggéré qu'il était nécessaire de revoir, clarifier et détailler les concepts et définitions liés à la détermination de la manipulation boursière. Photo : Nhu Y

Parallèlement, le gouvernement examinera les dispositions du projet de loi afin de garantir leur cohérence avec les dispositions légales applicables en matière de traitement des infractions à la loi dans le secteur des valeurs mobilières. Il est également nécessaire de revoir, clarifier et préciser les concepts et définitions relatifs à la détermination des actes de manipulation boursière. Par ailleurs, l'utilisation des technologies de l'information modernes pour commettre des actes de manipulation boursière étant répandue, il est nécessaire d'étudier les dispositions du projet de loi afin de s'assurer qu'elles sont en mesure de couvrir les actes commis par de nombreux outils.

Français Concernant les conditions d'offre publique de valeurs mobilières (clause 5, article 1 du projet de loi, modifiant et complétant l'article 15 de la loi actuelle), la cheffe adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a déclaré qu'il était nécessaire d'ajouter le point g, clause 3, article 15 de la loi actuelle afin que l'une des conditions d'offre publique de valeurs mobilières soit « le respect des réglementations gouvernementales sur les représentants des obligataires, le ratio d'endettement, la valeur d'émission sur les capitaux propres et la notation de crédit ». Cependant, la « notation de crédit » doit être clairement réglementée, et il est recommandé que le gouvernement dispose de réglementations d'application claires pour garantir l'efficacité de la notation de crédit.

Français Concernant l'offre privée de titres par des sociétés publiques, des sociétés de valeurs mobilières et des sociétés de gestion de fonds d'investissement en valeurs mobilières (clause 8, article 1 du projet de loi, modifiant et complétant l'article 31 de la loi actuelle), concernant le contenu proposé d'augmenter le délai de transfert des actions offertes en privé, des obligations convertibles offertes en privé et des obligations avec bons de souscription qui sont restreints d'un minimum de 1 an à 3 ans pour les investisseurs professionnels en valeurs mobilières, la chef adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a déclaré que cela n'était pas approprié, car les obligations offertes en privé, en particulier les obligations émises par des entreprises non cotées, sont un type de produit à haut niveau de risque.

Bien que la législation de certains pays n'interdise pas aux investisseurs individuels professionnels de participer à ce marché, en réalité, la négociation, l'achat, la vente et l'investissement en obligations individuelles se font souvent uniquement entre organismes d'investissement professionnels tels que les sociétés de valeurs mobilières, les fonds d'investissement et les banques d'investissement. Il est recommandé de revoir et d'approfondir la politique relative aux obligations d'entreprises individuelles, ainsi que de perfectionner et d'harmoniser la réglementation relative aux obligations d'entreprises des sociétés cotées et non cotées afin de favoriser le développement sain du marché des obligations d'entreprises et d'élargir l'accès des entreprises à d'autres sources de capitaux et leur mobilisation pour le développement économique.

8e session, 15e Assemblée nationale. Photo : Nhu Y

Français D'après le contenu ci-dessus, la chef adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a proposé de modifier et de compléter la clause 2 (offre d'actions supplémentaires au public d'une société publique) comme suit : « Sauf pour l'offre aux actionnaires existants en fonction du ratio de propriété, il n'est pas nécessaire d'atteindre le ratio minimum de 70 % des actions offertes dans le cas d'une offre au public dans le but de mobiliser des capitaux pour mettre en œuvre le projet de l'organisme émetteur ».

Parallèlement, modifier et compléter l'article 3 (offre d'obligations au public) : « ajouter la condition selon laquelle les obligations offertes au public doivent être assorties d'une garantie bancaire conformément aux dispositions de la loi, sauf dans les cas où les établissements de crédit offrent des obligations en tant que dette secondaire qui remplissent les conditions pour être comptabilisées dans les fonds propres de niveau 2 et disposent d'un représentant des détenteurs d'obligations conformément aux dispositions du gouvernement ».

Concernant la suspension et l'annulation des émissions de titres privés (clause 9, article 1 du projet de loi, complétant l'article 31a après l'article 31 de la loi actuelle), selon la vice-présidente de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, il est nécessaire de compléter la réglementation relative à la suspension et à l'annulation des émissions de titres privés ; cependant, il est nécessaire de revoir, de développer et de compléter le processus, les procédures et les responsabilités de l'organisme émetteur suspendu, les sanctions et les responsabilités envers les investisseurs. Dans le même temps, il est nécessaire de stipuler les conditions de levée ou de levée de la suspension.

Le délégué de l'Assemblée nationale, Pham Duc An (Délégation de l'Assemblée nationale de Hanoï), a averti que le marché du crédit hypothécaire était actuellement très vaste. Photo : Quochoi.vn

Besoin de plus d’outils de gestion des risques

Lors d'une discussion dans la salle sur le secteur des valeurs mobilières, le délégué de l'Assemblée nationale Pham Duc An (Délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi) a averti que la taille du marché des prêts hypothécaires est actuellement assez grande (les dernières statistiques de FiinTrade tirées des rapports financiers du troisième trimestre de 2024 de 68 sociétés de valeurs mobilières - représentant 99% de l'échelle des capitaux propres de l'ensemble du secteur) ont montré que le solde impayé des prêts sur marge a atteint plus de 228 000 milliards de VND au 30 septembre 2024) et qu'il fallait davantage d'outils de gestion des risques.

Selon le délégué Pham Duc An, les banques commerciales disposent déjà d'un Centre d'information sur le crédit (CIC) pour évaluer le niveau de risque des emprunteurs, contrairement aux sociétés de valeurs mobilières. De ce fait, un client peut emprunter auprès de plusieurs sociétés de valeurs mobilières. Si ce client est cédé par une société de valeurs mobilières, la qualité de la dette des autres sociétés en sera affectée. Par conséquent, une société d'information sur le crédit dans le secteur des valeurs mobilières (similaire au CIC) est nécessaire pour aider les sociétés de valeurs mobilières à mieux gérer les risques.

Source : https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html