เงินเยนร่วง IMF เตือนญี่ปุ่นให้พิจารณาเข้าแทรกแซงตลาดเงิน

Sanjaya Panth รองผู้อำนวยการฝ่ายเอเชีย-แปซิฟิกของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) กล่าวเมื่อวันที่ 14 ตุลาคมว่า การที่ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเร็วๆ นี้เป็นผลมาจากปัจจัยพื้นฐาน ทางเศรษฐกิจ และเรียกร้องให้ทางการญี่ปุ่นพิจารณาไม่เข้าแทรกแซงในตลาดสกุลเงิน

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

รองผู้อำนวยการฝ่ายเอเชีย แปซิฟิก ของ IMF เรียกร้องให้ทางการญี่ปุ่นพิจารณาไม่เข้าไปแทรกแซงตลาดสกุลเงิน (ที่มา: Bloomberg)

นายพันธ์วิเคราะห์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินญี่ปุ่นได้รับผลกระทบจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจค่อนข้างมาก ตราบใดที่ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศในเอเชียนี้กับสหรัฐฯ ยังคงกว้าง ค่าเงินก็จะเผชิญกับแรงกดดันให้ค่าเงินลดลง

ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นมา ในบริบทที่สหรัฐอเมริกาและเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ทั่วโลกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นพิเศษ ซึ่งถือเป็นสาเหตุพื้นฐานที่ทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลง โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบ 32 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงกลางเดือนกันยายน 2023 เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นได้ส่งสัญญาณว่าพวกเขาสามารถเข้าแทรกแซงได้หากสกุลเงินในประเทศยังคงลดลงอย่างรวดเร็ว

Panth กล่าวว่า IMF เห็นว่าการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนมีความเหมาะสมเฉพาะเมื่อตลาดเกิดความวุ่นวายรุนแรง มีความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงินที่เพิ่มขึ้น หรือมีความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อที่ไม่ยั่งยืน อย่างไรก็ตาม ในกรณีของเงินเยน ไม่มีปัจจัยหลักทั้งสามประการนี้

ในเดือนกันยายนและตุลาคม พ.ศ. 2565 ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ซื้อสกุลเงินท้องถิ่นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ พ.ศ. 2541 เพื่อป้องกันไม่ให้เงินเยนลดลงอย่างรวดเร็ว ก่อนที่มูลค่าของสกุลเงินจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 32 ปีที่ 151.94 เยนต่อดอลลาร์

แม้ว่าค่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอะ อุเอดะ ยังคงมุ่งมั่นที่จะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำมากจนกว่าเงินเฟ้อจะบรรลุเป้าหมาย โดยอาศัยอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและการเติบโตของค่าจ้างที่ยั่งยืน

Panth กล่าวว่าแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในระยะสั้นของญี่ปุ่นมีความเสี่ยงด้านขาขึ้นมากกว่าด้านขาลง เนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของเอเชียดำเนินการใกล้เต็มกำลังการผลิต และราคาที่เพิ่มสูงขึ้นนั้นขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ที่มั่นคงมากขึ้นเรื่อยๆ

อย่างไรก็ตาม เขายังกล่าวอีกว่า “ไม่ใช่เวลาที่เหมาะสม” ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เนื่องด้วยความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอุปสงค์ทั่วโลก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของญี่ปุ่นที่พึ่งพาการส่งออก นาย Panth แนะนำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นดำเนินการต่อไปโดยให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวเคลื่อนไหวได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น เพื่อวางรากฐานสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในที่สุด

ปัจจุบันธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ -0.1% และตั้งเป้าให้ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ 0% ภายใต้นโยบายควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) ขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นกดดันผลตอบแทนพันธบัตร ธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงผ่อนปรนการควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะยาวอย่างเข้มงวดขึ้น ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างมีประสิทธิผลในเดือนธันวาคม 2022 และกรกฎาคม 2023

แหล่งที่มา