หุ้น DRI เผชิญความท้าทายครั้งใหญ่

ราคาหุ้นที่สูงของ Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (รหัส DRI) ในช่วงต้นปีเป็นแรงกระตุ้นให้ผู้ถือหุ้นภายในและบริษัทแม่รีบลงทะเบียนเพื่อขายหุ้นในปริมาณมาก

ราคาหุ้นที่สูงของ Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (รหัส DRI) ในช่วงต้นปีเป็นแรงกระตุ้นให้ผู้ถือหุ้นภายในและบริษัทแม่รีบลงทะเบียนเพื่อขายหุ้นในปริมาณมาก

สวนยางพาราของบริษัท Dak Lak Rubber Investment ในลาว ปลูกในพื้นที่ที่มักเกิดพายุทอร์นาโด ทำให้ต้นไม้ล้มจำนวนมาก ภาพโดย: Le Toan

บริษัทแม่ต้องการลดสัดส่วนการถือหุ้นเหลือ 36% ของทุนจดทะเบียน

ในช่วงต้นปี 2568 โดยที่ราคาของยางธรรมชาติยังคงปรับเพิ่มขึ้น และผลประกอบการของผู้ประกอบการยางธรรมชาติในช่วงครึ่งหลังปี 2567 ก็เป็นไปในทางบวก กระแสเงินสดจึงมีแนวโน้มที่จะเข้ามามีส่วนร่วมและผลักดันให้ราคาหุ้นของกลุ่มนี้ปรับสูงขึ้น

ระหว่างวันที่ 13 มกราคม ถึง 4 มีนาคม 2568 กลุ่มหุ้นยางธรรมชาติ 4 ราย ได้แก่ DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) และ DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company) เพิ่มขึ้นในราคา 38.2% ในเวลาไม่ถึง 2 เดือน

ส่วนบริษัทยางดองฟูและบริษัทยางเฟื้อกฮัว นอกจากจะได้รับประโยชน์จากราคายางธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นแล้ว บริษัทเหล่านี้ยังได้รับประโยชน์จากศักยภาพในการเปลี่ยนพื้นที่สวนยางให้เป็นพื้นที่อุตสาหกรรมอีกด้วย เมื่อผังเมืองของจังหวัด บิ่ญเซือง และบิ่ญเฟื้อกได้รับการอนุมัติ ก็จะมีการประกาศโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่ออุตสาหกรรมบนพื้นที่สวนยางที่มีอยู่แล้ว

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามแผนงานจังหวัดบิ่ญเซืองในช่วงปี 2021-2030 บริษัท Phuoc Hoa Rubber สามารถเปลี่ยนพื้นที่สวนยางพาราได้ทั้งหมด 2,800 เฮกตาร์เป็นพื้นที่สวนอุตสาหกรรม พื้นที่ในเมืองและการใช้งานอื่นๆ ประมาณ 1,150 เฮกตาร์ ในขณะเดียวกัน บริษัท Dong Phu Rubber มีศักยภาพในการเปลี่ยนพื้นที่สวนยางพาราให้เป็นพื้นที่อุตสาหกรรมเมื่อขยายโครงการ Bac Dong Phu ที่มีขนาด 317 เฮกตาร์และ Nam Dong Phu ที่มีขนาด 480 เฮกตาร์

ในขณะเดียวกัน Dak Lak Rubber Investment ได้รับประโยชน์หลักจากกระแสอุตสาหกรรมยางธรรมชาติ ส่งผลให้มูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น 33.6% ตั้งแต่วันที่ 13 มกราคม ถึง 4 มีนาคม จาก 11,900 ดอง เป็น 15,900 ดองต่อหุ้น หุ้น DRI มีการซื้อขายที่มูลค่า P/E สูงถึง 10.69 เท่า สูงกว่าช่วงปกติของปี 2021-2022 จาก 6.25 เป็น 6.8 เท่า และมูลค่า P/B 1.99 เท่า สูงกว่าช่วงปกติของปี 2016-2022 จาก 0.49 เป็น 1.25 เท่า

เมื่อมูลค่าไม่ต่ำอีกต่อไปแล้ว จึงเข้าใจได้ว่าหลังจากที่ราคาหุ้น DRI พุ่งสูงในช่วงต้นปี หุ้นของ DRI ก็เริ่มแสดงสัญญาณการชะลอตัวลงที่ราว 15,700 - 16,700 ดองต่อหุ้นมาเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์แล้ว ขณะเดียวกัน ผู้บริหารระดับสูงและผู้ถือหุ้นรายใหญ่หลายรายก็เริ่มแสดงสัญญาณว่าต้องการขายหุ้นจำนวนมาก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นางสาวเหงียน ถิ ไห รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท Dak Lak Rubber Investment ได้ลงทะเบียนขายหุ้น DRI ทั้งหมด 175,000 หุ้น คิดเป็น 0.24% ของทุนจดทะเบียน ตั้งแต่วันที่ 25 กุมภาพันธ์ถึง 26 มีนาคม และนายบุย กวางนิญ รองประธานคณะกรรมการบริหารและสมาชิกอิสระของคณะกรรมการบริหาร ได้ลงทะเบียนขายหุ้น DRI ทั้งหมด 150,000 หุ้น คิดเป็น 0.2% ของทุนจดทะเบียน ตั้งแต่วันที่ 25 กุมภาพันธ์ถึง 20 มีนาคม

โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทแม่ Dak Lak Rubber Joint Stock Company (รหัส DRG) ก็ได้จดทะเบียนขายหุ้น DRI จำนวน 18.19 ล้านหุ้น เพื่อลดสัดส่วนการถือหุ้นจาก 60.84% ​​ของทุนจดทะเบียนเป็น 36% ของทุนจดทะเบียน การทำธุรกรรมดังกล่าวเกิดขึ้นระหว่างวันที่ 3 กุมภาพันธ์ถึง 4 มีนาคม (ยังไม่มีการประกาศผลการเสนอขาย) หากการขายหุ้นประสบความสำเร็จ Dak Lak Rubber จะไม่เป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทแม่ของ Dak Lak Rubber Investment อีกต่อไป โดยเปลี่ยนวิธีการบัญชีจากการลงทุนในบริษัทย่อยเป็นการลงทุนในบริษัทร่วม

การดึงดูดคนงานเป็นเรื่องยาก

บริษัท Dak Lak Rubber Investment ดำเนินธุรกิจหลักในด้านการขุดลอกและแปรรูปน้ำยางและไม้ผล โดยบริษัทบริหารจัดการสวนยางในสองจังหวัดคือ จำปาสัก และสาละวัล (ลาว) ผ่านบริษัทในเครือ โดยมีพื้นที่รวม 10,186.6 เฮกตาร์ ผลผลิตของสวนยางของบริษัทไม่สูงนัก เนื่องจากปลูกต้นไม้ในบริเวณที่มักเกิดพายุทอร์นาโด ทำให้ต้นยางจำนวนมากล้ม

โดยในช่วงปี 2548-2551 พื้นที่ปลูกยางพาราของ Dak Lak Rubber Investment ประมาณ 86% มีอายุเฉลี่ย 17-20 ปี ดังนั้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า สวนยางพาราของบริษัทฯ จะยังคงให้ผลผลิตสูง อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว 5-7 ปีข้างหน้า บริษัทฯ จะต้องเผชิญกับแรงกดดันในการปลูกและดูแลต้นไม้ใหม่ เมื่อต้นไม้มีอายุมากขึ้น ผลผลิตจากการใช้ประโยชน์จะลดลง และต้นทุนการลงทุนใหม่จะเพิ่มขึ้น

ตามรายงานของบริษัท Phu Hung Securities ถึงแม้ว่าต้นยางจะยังอยู่ในช่วงการเก็บเกี่ยว แต่ Dak Lak Rubber Investment ก็ประสบปัญหาขาดแคลนแรงงาน และสกุลเงินของลาวก็อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้แรงงานที่นี่มีแนวโน้มที่จะย้ายเข้ามาทำงานในประเทศไทย ดังนั้นการรักษาแรงงานในไซต์ก่อสร้างยางของบริษัทจึงประสบปัญหา

เพื่อแก้ไขปัญหาแรงงาน Dak Lak Rubber Investment ได้แบ่งปันแนวทางการจ่ายเงินให้คนงานเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ การให้รางวัลเป็นเงินตราต่างประเทศ และการปรับปรุงคุณภาพชีวิตของคนงาน อย่างไรก็ตาม เมื่อเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในช่วงต้นปี 2568 บริษัทยังคงเผชิญกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการลดค่าเงินสกุลลาวและปัญหาในการรักษาคนงานเอาไว้

ที่มา: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html