企業は為替レートで笑ったり泣いたりする

ANTD.VN - 現在の状況では、外圧が非常に大きいため為替レートの管理は非常に困難です。一方、ベトナムは開放経済であるため、企業は為替レートの変動に非常に敏感です。

矛盾する効果

ベトナムは開放経済であるため、為替レートの変動は企業、特に輸出入や対外債務を抱える企業に大きな影響を及ぼします。

多くの国が輸出を支援するために自国通貨を切り下げる政策を実施している現在の状況では、輸出活動が活発な企業にとって、為替レートのわずかな低下は多くの不利益をもたらすでしょう。

ベトナム繊維・衣料グループの取締役会長レ・ティエン・チュオン氏によると、新型コロナウイルス感染症のパンデミックと回復後の2022年と2023年には、中国、ベトナム、インド、バングラデシュ、トルコなどの主要な繊維・衣料品輸出国は、いずれも自国通貨の切り下げを通じて輸出を刺激する傾向があるという。

このうち、通貨下落率が最も高かったのはトルコ（50％減）で、2位はバングラデシュ（2年間で21％減）、中国（11％減）だが、ベトナムは約3％の減少にとどまった。

「為替レートの相関関係で見ると、2022年と2023年において、ベトナムの繊維・衣料品は全体的に上位5カ国と比較して約15%高価でした。これは、繊維・衣料品輸出産業が過去2年間で10%減少し、繊維・衣料品輸出5カ国の中で最も大きな減少を記録した国となった理由の一つでもあります」と、ベトナム繊維・衣料品グループのリーダーは述べています。

逆に、輸入や多額の外貨建て負債を抱える企業にとって、為替レートの安定は非常に重要です。ベトナム石油ガスグループ（PVN）の取締役会長であるレ・マン・フン氏によると、PVNの現在の外貨建て負債は38兆円（約15億米ドル相当）に上り、その変動や為替リスクはグループの生産活動や事業活動に大きな影響を与えています。

「近年、国家銀行が安定的に業務を遂行し、企業が為替レート変動の影響を最小限に抑えられるよう支援してくださっていることを大変嬉しく思います。今後、国家銀行が為替レートの安定を維持するための解決策を提示してくれることを期待しています」とフン氏は述べた。

輸出入業は為替変動に非常に敏感です。

同様に、 ベトナム航空のダン・ゴック・ホア会長も、為替レートが1%上昇すると、同社にとって最大3,000億ドンの損失につながると述べた。「5%上昇すると、年間コストが1兆5,000億ドン増加するため、ベトナム航空は為替レートを可能な限り低い水準で安定させたいと考えています」と、ベトナム航空のダン・ゴック・ホア会長は述べた。

為替レート圧力を軽減するための取り組み

現在、米国連邦準備制度理事会（FRB）が6月までに利下げを行う可能性は低く、利下げペースも市場の予想よりも緩やかになる可能性もあることから、VND/USD為替レートは大きな圧力にさらされています。そのため、為替レートの管理は容易ではありません。

先週、運営者は、このサービスが4か月間利用されていなかった後、為替レートを部分的にサポートするために国債を通じてお金を引き出すチャネルを再開する措置を講じたことが注目された。

3月14日現在、国立銀行は4回連続で財務省短期証券を発行しており、各回の発行額は約15兆ドン、総額は約45兆ドンで、期間は28日、金利は年1.4％となっている。

ベトナム国家銀行は、今年最初の2か月間の信用成長がマイナスのままであり、銀行間金利の低さが為替レートに圧力をかけていることから、銀行システムにおける短期ベトナムドン流動性が過剰となっている状況で、国債チャネルを通じて資金を引き出している。

専門家によると、過剰流動性の削減は銀行間金利の上昇を促し、米ドル金利との格差を縮小させ、ひいては為替レートの安定を支えるとされています。また、観察によると、銀行間市場の金利も上昇し始めています。3月11日と比較すると、翌日物金利は年0.76%から1.47%へとほぼ倍増しました。

1 週間および 1 か月の期間も、それぞれ 1.29%/年から 1.45%/年から 1.68%/年から 2.01%/年にわずかに増加しました。

米ドルの為替レートについてですが、今朝、中央銀行は中央為替レートを12ドン引き上げ、1米ドル＝23,979ドンと発表しました。先週、中央為替レートは2セッション下落、3セッション上昇しましたが、週末は前週末比17ドンの下落で終了しました。

銀行では、 ベトコムバンクが今朝、米ドルの取引価格を1米ドルあたり24,570～24,910ドンで提示しました。これは前日の取引から40ドン上昇した値です。全体として、同銀行の為替レートは今週70ドン上昇しました。

一方、自由市場では、先週末の急騰後、今週は米ドルは上下に変動し、現在は25,480～25,560 VND/USDで取引されています。この市場における米ドルは、先週末に記録した25,800 VNDの高値と比べるとやや落ち着きを見せています。

経済専門家によると、今後為替レートへの圧力は依然として非常に高いと予想されています。そのため、中央銀行の政策運営と連携し、企業は為替リスクを回避するために、外貨先物やスワップ契約（スワップ）などのデリバティブ金融商品を活用することができます。

これにより、契約締結時に為替レートが決定されているため、輸入業者は米ドル価格で主導権を握ることができます...

ソースリンク: https://www.anninhthudo.vn/doanh-nghiep-khoc-cuoi-voi-ty-gia-post570041.antd