金融専門家は2025年に米国の金融政策変更のリスクとなる4つの変数を指摘

グエン・トリ・ヒュー博士は、2025年にはインフレ上昇のリスクに直面したFRBが金融緩和から金融引き締めへと転換すると予測している。しかし、来年の世界情勢を考えると、この専門家の見通しは楽観的すぎるとは言えない。

金融専門家は2025年に米国の金融政策変更のリスクとなる4つの変数を指摘

グエン・トリ・ヒュー博士は、2025年にはインフレ上昇のリスクに直面したFRBが金融緩和から金融引き締めへと転換すると予測している。しかし、来年の世界情勢を考えると、この専門家の見通しは楽観的すぎるとは言えない。

為替レートは2024年末までに5％上昇し、引き続き上昇する可能性があります。

12月12日、ダウ・トゥ新聞は「投資2025：変数の解読と機会の特定」をテーマにしたワークショップを開催しました。このワークショップでは、第一線の経済専門家が既存および潜在的な投資チャネルを評価し、ビジネス界と投資家に対し、機会とリスクに関する提言を行いました。

投資2025ワークショップ「変数の解読 - 機会の特定」において、国際金融・不動産市場研究開発研究所所長のグエン・トリ・ヒュー博士は、2024年はベトナムにとって変動と課題に満ちた年であり、これらの課題は2025年も続くだろうと述べました。

「来年の世界情勢、特に対外貿易については、あまり楽観的ではありません。ここ数日、トランプ大統領の選挙勝利、政治的対立や緊迫した戦争、あるいはトランプ政権2期目の政策の不透明さなど、世界的に 地政学的・経済的変動が数多く発生しています。トランプ政権が金融緩和政策を継続するとは考えていません。ベトナムは為替レート、対外貿易、地政学的緊張、そして国内経済において課題に直面しています」と、エコノミストのグエン・チ・ヒュー氏は強調した。

したがって、2025年はベトナム経済にとって厳しい年となる可能性があるため、上記の状況には慎重な準備が必要です。特に、ベトナム経済にとっての4つの主要な「変数」が指摘されています。

世界金融・不動産市場研究開発研究所所長のグエン・トリ・ヒュー博士は、来年の世界情勢についてあまり楽観的ではない。

「まず第一に、為替レートの激しい変動です。これまでに米ドル/ベトナムドンの為替レートは4.5%上昇しており、年末までに5%上昇する可能性があります。来年は為替レートが上昇し、上昇方向に変動するでしょう。その動向は米国の金融政策に大きく左右されるでしょう」とヒュー氏は述べた。

専門家は、2025年にはFRBが金融緩和から金融引き締めへと転換すると予測している。トランプ大統領は先日、FRB議長の交代はないと発表しているものの、FRBはインフレの上昇に直面する可能性がある。その理由は、増税導入後に物価が上昇するためだ。同時に、トランプ大統領の新たな移民政策により、米国の労働力不足が懸念される。トランプ大統領の富裕層減税政策は米国の財政赤字を拡大させ、財政均衡を図るために高金利の国債発行を迫られる可能性がある。国債価格を押し上げるには、金利の上昇が不可欠となる。

「上記の要因を踏まえると、米国の金利は上昇し、FRBの金融政策の転換につながると予測しています。そうなればドルの価値が上昇し、為替レートに圧力がかかり、商品の価格が上昇するでしょう」とヒュー氏は強調した。

同時に、対外貿易の変数にも特別な注意が必要です。ベトナムは輸出入規模が大きいため、大きな影響を受けます。トランプ氏は「アメリカ・ファースト」をスローガンに、ベトナムを含む対米貿易黒字国に高い輸入関税を課す可能性があります（ベトナムは対米貿易黒字額が最大の10カ国の一つです）。米国が中国への関税を60%に引き上げ、その他の国への関税率（少なくとも25%）を引き下げれば、ベトナムの対米輸出は大きな打撃を受け、ベトナムの経済成長にも悪影響を及ぼします。ベトナムは最大の輸出相手国である米国市場に大きく依存しています。トランプ氏の保護貿易政策が実施されれば、ベトナムにとって非常に不利なものとなるでしょう。

ベトナムの対外貿易は近年力強く成長しており、輸出入総額はGDPのほぼ2倍に達しています。しかし、米国市場への過度な依存もリスクとなっています。トランプ大統領の保護主義政策は、特にベトナムが以前のように為替操作リストに載せられた場合、大きな課題となるでしょう。この専門家によると、均衡を図る一つの方法は、米国からの輸入を増やして貿易黒字を減らすことです。同時に、特にハイテクおよび半導体製造分野において、中国からベトナムに移転する米国企業によるビジネスチャンスを歓迎することも必要です。

さらに、地政学情勢も注目すべき変数です。ウクライナ、中東、そして最近では朝鮮半島における緊張は予測不可能な展開をもたらし、世界の通貨とベトナムの経済政策に影響を与えるでしょう。シリアの新政権と韓国情勢は世界的な変動を引き起こし、ベトナムの状況にも確実に影響を与えるでしょう。

経済面では、多くの企業、特に中小企業が依然としてCOVID-19からの回復に苦戦しています。ヒュー氏の観察によると、多くの企業が融資を受けられなくなり、不良債権が増加しています。政府と中央銀行からの支援だけでは、企業の完全な回復には不十分です。より強力な支援策がなければ、2025年には倒産企業が増加する可能性があります。

チャンスだが注意が必要

多くの課題を抱えながらも、ベトナムは米国企業、特にハイテク・半導体分野からの投資資金を受け入れる機会を有しています。これは産業近代化の促進に繋がります。最近、米国の大手半導体技術企業であるNVIDIAは、ASEAN地域初の研究開発センターの設置場所としてベトナムを選定しました。

米中間の貿易戦争が勃発した場合、中国で事業を展開する一部の米国企業は、生産・事業活動をベトナムを含む近隣諸国に移転しようとする可能性がある。

ベトナム製品は米国への輸出において、中国製品よりも低い関税の恩恵を受けることができる。しかし、トランプ政権最初の任期における過去の教訓を踏まえると、中国から米国への直接輸入には非常に高い関税が課せられるため、ベトナムが不注意で中国から米国への製品の中継地点となってしまうと、監視と処罰の対象になる可能性が高い。

ベトナムにとって第2位の輸出市場であるヨーロッパも大きなチャンスを秘めていますが、ウクライナ情勢がヨーロッパの商品需要に悪影響を及ぼす可能性はあります。しかしながら、ベトナムの消費財の多くはヨーロッパの人々の嗜好やニーズを満たし、ヨーロッパ国内で生産された商品よりも安価であるため、ヨーロッパは依然として米国に次ぐベトナム最大の輸出市場となっています。

ベトナムは経済構造改革を進め、新たな発展段階の基盤を築いています。しかし、ヒュー氏は世界経済の動向を踏まえ、ベトナムは絶えず変化する世界情勢と環境に適応し、国際統合の恩恵を最大化するとともに、リスクや障壁にも効果的に対応していく必要があると強調しました。ワークショップでは、哲学者ヘラクレイトスの「人生において、決して変わらないものが一つある。それは、人生が常に変化し続けるということだ」という言葉を、ヒュー氏は繰り返し述べました。

出典: https://baodautu.vn/chuyen-gia-tai-chinh-chi-ra-4-bien-so-nam-2025-rui-ro-my-xoay-chuyen-cstt-d232290.html