2024年のベトナムの株式投資ファンドのパフォーマンスはどうなるでしょうか?

FiinGroupの最新情報によると、2024年には、株式投資ファンドは上半期の黒字により優れた業績を記録しました。

FiinGroupの最新情報によると、2024年には、株式投資ファンドは上半期の黒字により優れた業績を記録しました。

高性能だが安定性に欠ける

FiinGroupの統計によると、2024年の株式投資ファンドの平均成長率は20%を超え、上半期の黒字によりVN指数（+12.1%）の成長率を上回ります。5年間の平均パフォーマンスはVN指数より低く（10.3%）、3年間ではマイナス0.8%となりますが、これは主に2022年の大きな損失によるものです。これは、5年間の平均パフォーマンスが10.3%と比較的安定しているものの、このファンドグループの長期的な不安定さを示しています。

2024年は、上半期の好調なパフォーマンスのおかげで、66の株式投資ファンドのうち41ファンドがVNインデックスと比較して顕著な成長を記録しました。しかし、流動性の低下と外国人投資家からの売り圧力の継続により市場が横ばい状態となった2024年下半期には、ほとんどのファンドのパフォーマンスが大幅に悪化しました。

2024年のパフォーマンスが最も優れた株式ファンド上位20社（基準価額が1,000億ベトナムドンを超えるファンドのみ）。出典：FiinPro-Xプラットフォーム

2023年に設立された新しいファンドであるVinaCapital Modern Economic Equity Fund（VMEEF）は、銀行株とテクノロジー株（ FPT 、FOX）への多額の配分により、34％の成長率を達成しました。

次に、ベトナム長期成長ファンド（VFMVSF）が29.7%増加しました。これはファンド設立以来最高のパフォーマンスであり、5年間の期間を考慮すると、年平均成長率15.3%という非常に高いパフォーマンスを達成しています。VinaCapital Market Access Equity Fund（VESAF）とSSI Sustainable Competitive Advantage Fund（SSI-SCA）は、短期および長期の両方で安定した年平均成長率を維持しています。

一方、債券投資ファンドグループは、株式ファンドグループほど高い成長は達成していないものの、中長期的には安定したパフォーマンスを維持しています。

債券投資ファンドのパフォーマンス（基準価額が1,000億ドンを超えるファンドのみ）。出典： FiinPro-Xプラットフォーム

債券投資ファンドは2024年も安定したパフォーマンスを維持し、23の債券ファンドのうち19ファンドがベトコムバンクの12ヶ月貯蓄金利（4.6%）を上回るリターンを記録しました。その中で、TCBFファンドは全体水準と比較して優れたパフォーマンス（+13.7%）で引き続きトップに立っていますが、2023年のパフォーマンス（+32.16%）には及ばない結果となりました。2位はMB債券ファンド（MBBOND）で+8.3%でした。

対照的に、HDハイイールド債券ファンド（HDBond）は、ポートフォリオの44.4%を債券、13.7%を株式、残りを主に譲渡性預金に割り当てたが、マイナスのパフォーマンス（-0.3%）を示した唯一の債券ファンドだった。

長期的には、債券投資ファンドのパフォーマンスは、利益がベトコムバンクの36か月貯蓄金利（5.3％）と60か月貯蓄金利（6.8％）を上回る場合、かなり良好です。

一方、バランス型ファンドは2024年に高い成長率を記録し、基準価額（NAV）規模の大きいグループ（1,000億ベトナムドン以上）が基準価額の小さいファンドよりも優れたパフォーマンスを示しました。成長率を牽引したのはVCBF戦略バランス型ファンドで、20.2%の成長率を達成しました。このファンドは株式に61.6%、債券に23.1%を配分し、FPT株、MEATLifeのTPDN（MML）、Coteccons（CTD）を多く保有しています。

債券ファンドへの資本流入が逆転

2024年には、投資ファンドを通じてベトナム株式市場へ流入する資金は2年連続で純減となり、純減額は約13.8兆ドンとなり、2023年の10.5兆ドンの純減額と比べて増加する見込みだ。

投資戦略面では、債券ファンドのキャッシュフローが大きく反転し（約12.9兆ドン）、その大半はテックコム・ボンド・インベストメント・ファンド（TCBF）に投資されました。一方、株式ファンドグループは、主にパッシブファンドグループ（ETF DCVFMVN DIAMONDおよびFubon FTSE Vietnam ETF）において、過去最高の純引き出し額（-27.5兆ドン）を記録しました。一方、バランスファンドグループのキャッシュフローは、わずかな変動にとどまりました。

株式ファンドでは、オープンエンド型ファンド、特にVFMVSFとVMEEFの2つのオープンエンド型ファンドに資金が流入しており、ポートフォリオに銀行株を多く保有していることから、キャッシュフローがプラスで高いパフォーマンスを達成しています。特に、VinaCapitalのVMEEFファンドは、2023年11月以降、継続的に純キャッシュフローを記録しており、累計で1.4兆ベトナムドンを超えています。一方、VEIL、Fubon FTSE Vietnam ETF、ETF DCVFMVN DIAMONDといった基準価額の高いファンドは、特に2024年最初の数ヶ月間、投資家からの資金引き出しを強く迫られています。

3年連続の純引き出しの後、2024年に純キャッシュフローは債券ファンドグループに戻りました。2024年には、債券ファンドグループへの資本フローの回帰傾向が広く見られ、23のファンドのうち14で記録されましたが、主にテクコムバンクのテクコム債券投資ファンド（TCBF）とドラゴンキャピタルが管理するベトナム債券ファンド（DCBF）に集中しました。

2024年は債券ファンドにとって、純キャッシュフローがプラスとなり安定したパフォーマンスを達成した傑出した年となるでしょう。ただし、一部のファンドは依然として若干の資金引き出し圧力にさらされています。これは、投資家が安全でボラティリティの低い商品へと優先順位を移していることを反映していると、FiinGroupは述べています。

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出典: https://baodautu.vn/cac-quy-dau-tu-co-phieu-tai-viet-nam-lam-an-the-nao-trong-nam-2024-d244760.html