L'accélération du PIB du point de vue de l'utilisation

La relation entre la production du PIB et son utilisation en termes de calcul est exprimée dans la formule générale suivante :

production du PIB

Accumuler des actifs

Consommation finale

Exportation et importation de biens et services

Erreur de calcul

La structure des emplois du PIB de 2019 à 2023 est la suivante (tableau 1). L'analyse des emplois permet de dégager quelques caractéristiques principales.

ACCUMULER DES ACTIFS

Concernant les résultats positifs, l'accumulation d'actifs du Vietnam par rapport au PIB est parmi les plus élevées d'Asie du Sud-Est (2), d'Asie (6) et du monde (14/142 pays et territoires disposant de données comparables). Ceci est le résultat de la mentalité de la majorité de la population consistant à « réserver de la nourriture pour les urgences » ; cela a conduit à de nombreux résultats positifs (tels qu'un faible ratio dette extérieure/PIB, un faible déficit budgétaire et plusieurs années de récoltes abondantes…).

L'accumulation est principalement concentrée dans les actifs fixes ; la proportion des variations de stocks est faible... Le ratio accumulation/PIB élevé crée les conditions pour augmenter le ratio capital d'investissement réalisé/PIB à un niveau assez élevé, se classant au premier rang mondial. Plus précisément : le capital d'investissement réalisé/PIB en 2019 était de 34,65 %, en 2020 de 34,84 %, en 2021 de 34,13 %, en 2022 de 35,5 % et en 2023 de 33,17 %.

Le taux d'accumulation élevé a contribué à ce que la croissance du PIB du Vietnam atteigne le sommet mondial pendant un certain nombre d'années consécutives (44 ans, seulement inférieur au record de 47 ans détenu actuellement par la Chine). Grâce à l'accumulation, à l'investissement et à une forte croissance, le PIB par habitant a dépassé le groupe à faible revenu pour atteindre le groupe moyen (bas) en 2008 et devrait augmenter pour atteindre le groupe moyen supérieur, puis le groupe à revenu élevé dans l'ère montante. Grâce à cela, l'inflation a été maîtrisée conformément à l'objectif pour la 11e année, l'excédent commercial pour la 10e année consécutive, le taux de chômage est inférieur à l'objectif, le taux de pauvreté a diminué, etc.

Cependant, l’accumulation d’actifs présente également des limites et des faiblesses.

Premièrement, la marge bénéficiaire avant impôts du secteur des entreprises reste assez faible. En 2018, elle n'était que de 3,79 %, en 2019, elle a diminué à 3,38 %, puis a légèrement augmenté à 3,48 % en 2020, avant d'atteindre 4,2 % en 2021 et 4,06 % en 2022, selon l'Annuaire statistique 2023.

En particulier, la marge bénéficiaire avant impôts des entreprises de nombreux secteurs en 2022 est inférieure au taux d'intérêt des prêts bancaires, voire inférieure au taux d'intérêt des dépôts bancaires, comme : l'industrie manufacturière et de transformation 3,73 % ; la production, la distribution d'électricité, de gaz, d'eau chaude, de vapeur et de climatisation 2,77 % ; la construction 1,52 % ; le commerce de gros, de détail, la réparation d'automobiles, de motos, de motos et de véhicules à moteur 1,04 % ; le transport et l'entreposage 2,59 % ; les activités administratives et les services de soutien 1,84 % ; les autres activités de services 2,36 %.

Français Dans certaines industries et localités, ce taux est même négatif (perte), comme : l'hébergement et les services de restauration -4,19 % ; certaines industries spécifiques (comme la production de métaux -0,65 % ; la production de véhicules automobiles, de remorques -1,62 % ; la réparation, l'entretien et l'installation de machines et d'équipements -0,69 % ; le transport aérien -27,41 % ; les services d'hébergement -10,62 % ; les services de restauration -0,64 % ; la cinématographie, la production de programmes de télévision, l'enregistrement, l'édition musicale -4,05 % ; la radiodiffusion et la télédiffusion -7,99 % ; les activités de services d'information -2,40 % ; les activités d'assistance sociale non centralisées -19,73 % ; les activités centralisées de soins et de soins infirmiers -5,76 % ; les bibliothèques, les archives, les musées et autres activités culturelles -2,03 % ; les activités créatives, artistiques et de divertissement -0,76 %). Certaines localités telles que : Thai Binh -1,44%, Bac Kan -0,96%, Lang Son -0,65%, Phu Tho -0,40%, Thanh Hoa -2,37%, Ha Tinh -4,02%, Quang Binh -0,63%, Binh Dinh -7,40%.

Dans l'agriculture, la sylviculture et la pêche, de nombreux ménages, de nombreuses plantes et animaux pratiquent encore la pratique de « prendre le travail pour le profit » ; dans l'industrie, la pratique de « transformation et d'assemblage » représente encore une grande proportion, non seulement en réduisant les revenus réels (principalement en raison des coûts de main-d'œuvre bon marché), mais aussi en provoquant d'importantes importations, poussant même certains pays à profiter du Vietnam pour éviter les taxes à l'exportation vers les marchés, etc.

Deuxièmement, le ratio du capital d'investissement au PIB est supérieur à celui de l'accumulation d'actifs (graphique 3). Bien que cette situation présente des aspects positifs, elle présente des limites et des faiblesses sur deux plans : (i) l'investissement étant supérieur à l'accumulation, il provoque un déséquilibre entre l'investissement et les ressources ; (ii) dans un contexte de déficit budgétaire, cette situation, si elle se prolonge, est dangereuse et entraînera une augmentation de la dette publique et de la dette extérieure.

Troisièmement, une part importante du capital d’investissement total a été « enfouie » dans des canaux qui ne sont pas directement utilisés pour la production et les affaires, qui sont de nature spéculative (comme l’or, l’immobilier, etc.) et qui provoquent une instabilité dans ces canaux.

Quatrièmement, l’efficacité de l’investissement est encore faible, alors que le coefficient ICOR (montrant combien de capital d’investissement est nécessaire pour augmenter le PIB de 1 dong – calculé à des prix comparables) est encore élevé par rapport à de nombreux pays avancés (environ 3 fois), voire très élevé à plus de 14-15 fois pendant les années de la pandémie de Covid-19 (graphique 2).

CONSOMMATEUR FINAL

Des résultats positifs sont observés sur trois fronts.

Premièrement, la part de la consommation finale dans le PIB a tendance à diminuer, ce qui contribue à l'augmentation des taux d'accumulation et d'investissement. Cet effort est dû aux pays en développement, dont les ressources sont faibles au départ, qui ont pour politique d'épargner pour les urgences, voire de se serrer la ceinture, afin de préserver leurs capitaux pour les investissements de développement, conformément à la politique actuelle d'épargne et de lutte contre le gaspillage.

Deuxièmement, le taux de consommation de l’État est actuellement faible, inférieur à 10 %, et connaît une tendance à la baisse ; cette tendance à la baisse continuera de s’accélérer dans le processus actuel de rationalisation de l’appareil.

Troisièmement, la structure des revenus, des dépenses et de la consommation a évolué positivement. Selon l'Annuaire statistique 2023, l'écart de revenu mensuel moyen par habitant entre les zones urbaines, rurales et régionales tend à se réduire. Ainsi, l'écart de revenu mensuel moyen par habitant entre les zones urbaines et rurales en 2019 était de 1,8 fois, puis a diminué à 1,53 fois en 2022 ; la région la plus élevée par rapport à la région la plus basse en 2019 était de 2,38 fois, puis a diminué à 1,91 fois en 2023.

Il s'agit de l'effort visant à surmonter les difficultés rencontrées dans les zones rurales et les zones à faibles niveaux de départ, grâce aux efforts des zones rurales, des zones de basse altitude, à la restructuration économique des zones rurales et aux politiques de soutien de l'État (par le biais de nouvelles constructions rurales, d'éradication de la faim et de réduction de la pauvreté, etc.).

Français L'écart de dépenses mensuelles moyennes par habitant entre les zones urbaines et rurales a diminué, mais entre les régions les plus élevées et les plus basses, il y a eu des années où il a augmenté et des années où il a diminué. Plus précisément : l'écart de dépenses mensuelles moyennes par habitant entre les zones urbaines et rurales en 2014 était de 1,68 fois, puis a diminué à 1,58 fois en 2020 et 1,31 fois en 2022 ; la région la plus élevée par rapport à la région la plus basse en 2014 était de 1,57 fois, 1,82 fois en 2016, 1,67 fois en 2018, 1,87 fois en 2020 et 1,82 fois en 2022 (selon l'Annuaire statistique 2023).

Le taux de pauvreté tend à diminuer au fil des ans ; dans les zones rurales, certaines régions ont connu une baisse encore plus marquée (tableau 2).

Le niveau de consommation mensuel moyen par habitant a changé, montrant que la structure de consommation a évolué vers une augmentation de la qualité de vie : les dépenses en nourriture et en certains articles ont diminué, les dépenses en nourriture, en tourisme, etc. ont augmenté.

Cependant, il existe encore quelques faiblesses dans la consommation finale : la diminution du ratio consommation finale/PIB montre que la consommation finale - un poste important, un facteur majeur de croissance - est encore faible ; le gaspillage est encore important, notamment dans les investissements de construction, dans le choix entre les biens produits localement et les biens importés, etc. ; l'écart entre revenus, consommation et dépenses, bien qu'en baisse, est encore important...

EXPORTATION, IMPORTATION ET EXPORTATION, DÉFICIT D'IMPORTATION

Alors que le taux de croissance de la demande globale intérieure (y compris l’accumulation d’actifs et la consommation finale) est toujours inférieur à celui du PIB, la proportion de la consommation finale/PIB diminue,... les exportations, en particulier les exportations de biens, ont obtenu de nombreux résultats remarquables.

La croissance des exportations de marchandises en dollars américains a été supérieure à celle du PIB pendant de nombreuses années. Par conséquent, le ratio exportations de marchandises/PIB du Vietnam a eu tendance à augmenter et figure parmi les plus élevés au monde (graphique 3). Grâce à l'augmentation des exportations et à l'ampleur accrue des importations de marchandises, l'excédent commercial a été réalisé de manière continue de 2016 à aujourd'hui (graphique 4).

De nombreux produits d'exportation du Vietnam ont une échelle de plus d'un milliard de dollars et ont augmenté au fil des ans : 2016 en avait 24, 2017 en avait 29, 2018 en avait 30, 2019 en avait 28, 2020 en avait 29, 2021 en avait 33, 2022 en avait 31, 2023 en avait 32, 2024 en avait 36. Parmi eux, il y a certains produits avec la plus grande échelle au monde, en particulier le riz, les chaussures, les textiles, certains fruits de mer, le café, le poivre, les noix de cajou, certains autres produits agricoles et forestiers, les ordinateurs électroniques, les téléphones et les composants, etc.

Le nombre de localités atteignant 1 milliard USD ou plus est assez bon et en augmentation (25 en 2016, 28 en 2017, 31 en 2018, 33 en 2019, 31 en 2020, 36 en 2021, 38 en 2022, 38 en 2023, et 41 en 2024). Parmi celles-ci, certaines dépassent les 10 milliards USD, les plus élevées étant Hô-Chi-Minh-Ville avec près de 47 milliards USD, Bac Ninh plus de 39 milliards USD, Binh Duong près de 35 milliards USD, Bac Giang plus de 31 milliards USD, Hai Phong plus de 30,5 milliards USD, Thai Nguyen plus de 27,3 milliards USD, ...

Français Le « club » des marchés avec un chiffre d'affaires à l'exportation de plus de 1 milliard USD est assez large, augmentant au fil des années (2016 en avait 28, 2017 en avait 28, 2018 en avait 30, 2019 en avait 31, 2020 en avait 31, 2021 en avait 33, 2022 en avait 33, 2023 en avait 32, et on estime que 2024 en aura 34). En 2024, certains marchés atteindront plus de 10 milliards USD, les plus élevés étant les États-Unis avec près de 120 milliards USD, la Chine avec plus de 61,2 milliards USD, la Corée du Sud avec plus de 25,6 milliards USD, le Japon avec plus de 24,6 milliards USD, les Pays-Bas avec près de 13 milliards USD, Hong Kong avec plus de 11,3 milliards USD, le Royaume-Uni avec près de 6,6 milliards USD, le Canada avec plus de 5,4 milliards USD, etc.

C'est l'excédent commercial des biens qui a contribué à la réalisation d'un excédent commercial tant des biens que des services, apportant une contribution importante à la croissance continue et relativement bonne de ces derniers temps, même lorsque la demande globale intérieure est encore faible.

Outre les résultats positifs, l’importation et l’exportation présentent actuellement certaines limites et faiblesses.

Les services affichent un important déficit commercial permanent (graphique 5). La principale raison est que les exportations de services représentent encore une faible part du chiffre d'affaires total des exportations de biens et services et du PIB total du secteur des services ; tandis que les importations de services représentent une part plus importante, sont en augmentation et à plus grande échelle, notamment les services de transport, les services touristiques, les autres services, etc.

Dans le déficit commercial total des services, le déficit commercial des services de transport est le plus important et persistant en raison de la faiblesse du transport maritime vietnamien ; le déficit commercial des autres services arrive en deuxième position ; certains services (tels que les assurances, les services financiers, les services gouvernementaux, etc.) restent faibles. Même les services touristiques ont également enregistré un déficit commercial certaines années (comme 2020, 2022 et 2024).

Concernant les biens, il existe également de nombreuses limites et faiblesses. Le secteur économique national ne représente qu'une faible proportion du chiffre d'affaires total des exportations (environ 25 %) ; le déficit commercial est entièrement créé par ce secteur, tandis que les exportations du secteur à capitaux étrangers représentent environ 75 % et constituent l'excédent commercial de l'ensemble du pays. Selon le ratio entre le revenu national (RNB) et le PIB, celui-ci est inférieur à 95 %, ce qui signifie que 5 % du total de 476 milliards USD (équivalent à 24 milliards USD) sont détenus par des étrangers.

En même temps, en termes de réflexion, l’erreur de beaucoup de gens est qu’ils pensent encore que l’orientation de l’économie vers l’exportation est mauvaise, alors qu’il existe de nombreux biens dont l’offre dépasse la demande intérieure (encore faible) ; alors que les exportations du secteur étranger représentent une grande proportion et représentent entièrement l’excédent commercial, alors que l’économie est encore dans un état d’assemblage à grande échelle, de main-d’œuvre bon marché, etc.

ERREUR DE CALCUL

L'écart (erreur) entre le calcul du PIB selon la méthode de production et celui selon la méthode de consommation demeure important. Cette erreur est quasiment inévitable pour de nombreuses raisons lors de l'équilibrage (temps, prix, stocks, taux de change, etc.), principalement en raison du fait que le calcul selon la méthode de consommation est plus important que celui selon la méthode de production. Cette erreur diminuera progressivement grâce à la modernisation des technologies de l'information et à des calculs plus précis.

Le contenu intégral de l'article a été publié dans le magazine économique vietnamien n° 26-2025, sorti le 30 juin 2025. Les lecteurs sont invités à le lire ici :

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