La Fed prudente dans sa décision de réduire les taux d'intérêt
Les décisions de la Fed après ses réunions régulières sont toujours suivies de près par les économistes du monde entier. Cependant, suite aux signes observés ces derniers mois, de nombreux économistes ont suggéré que la Fed pourrait abaisser ses taux d'intérêt en 2024.
Lors d'une réunion de la Fed avec des petites entreprises en Pennsylvanie en octobre, Julie Keene, fondatrice de Flinchbaugh's Orchard & Farm Market, a déclaré que l'exploitation agricole de sa famille était aux prises avec l'inflation depuis deux ans. Le président de la Fed, Jerome Powell, avait alors déclaré avoir trouvé un moyen de la calmer.
De nombreux économistes espèrent que la Fed baissera les taux d'intérêt en 2024 (Photo TL)
En réalité, la situation inflationniste aux États-Unis s'est avérée plus complexe que prévu par la Fed. Cette dernière doit donc se demander s'il convient de maintenir la dynamique de hausse des taux d'intérêt pour faire face à l'inflation ou de risquer de les baisser pour relancer une croissance qui ralentit.
Concernant la décision de la Fed, celle-ci a cessé d'augmenter ses taux d'intérêt depuis juillet. Les taux d'intérêt ont été portés à 5,25 %-5,5 %, leur plus haut niveau depuis 22 ans. Cette hausse du taux directeur a eu des répercussions sur les prêts aux entreprises et les crédits de l'ensemble de l'économie américaine, ainsi que de nombreux pays concernés.
Cependant, la pause observée par la Fed dans la hausse des taux d'intérêt et sa prudence affichée depuis des mois ont suscité l'espoir d'un changement de cap en 2024 chez les économistes. « Il est très peu probable que la Fed baisse ses taux puis décide de les relever à nouveau », a déclaré David Wilcox, ancien économiste de la Fed et désormais membre du Peterson Institute for International Economics. « La Fed devra être aussi prête que possible lorsqu'elle commencera à baisser ses taux. Or, de nombreux éléments indiquent que l'inflation ralentit. »
Perspectives de baisse des taux de la Fed
Dans le contexte actuel, le maintien des taux d'intérêt entraînerait deux risques pour la Fed. Si la politique d'assouplissement monétaire est appliquée trop tard, le chômage et la pression sur les taux d'intérêt pèseront sur l'économie. Si la politique est assouplie trop tôt, l'inflation reviendra et la Fed devra accepter un objectif d'inflation plus élevé, à 3 % au lieu de 2 % initialement proposé.
Un exemple évident de l'impact d'une politique monétaire restrictive est la hausse des prix des matières premières. Flinchbaugh's Foods a déclaré que ses marges bénéficiaires avaient fortement chuté en raison de la flambée des coûts des matières premières, des engrais et de la main-d'œuvre au cours de l'année écoulée.
Cependant, ces derniers mois, de nombreux signes de ralentissement de l'inflation et de la croissance des salaires ont été observés. Tim Duy, économiste en chef chez SGH Macro Advisor, a déclaré que les hausses de taux et le resserrement de la politique monétaire de la Fed visaient en réalité à rétablir la stabilité des prix. Ainsi, lorsque l'inflation montrera des signes de ralentissement, la Fed est susceptible de réduire prochainement ses taux d'intérêt afin d'éviter une récession majeure.
Deux scénarios de baisse des taux de la Fed en fonction des conditions économiques
La baisse de l'inflation incitera la Fed à envisager une baisse de ses taux d'intérêt. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goosbee, a déclaré lors d'une précédente interview que la Fed reviendrait au scénario mis en œuvre lors des précédentes récessions. Autrement dit, elle réduira ses taux d'intérêt lorsque l'économie ralentira et que le taux de chômage augmentera plus que prévu afin de limiter les risques négatifs de cette politique.
Dans le deuxième scénario, même si les indicateurs économiques restent positifs, la Fed réduira néanmoins ses taux d'intérêt à des niveaux proches de ceux d'avant la pandémie. Parallèlement, elle maintiendra les taux d'intérêt à un niveau stable.
Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré qu'une baisse des taux pourrait intervenir au printemps prochain si l'inflation se porte particulièrement bien.
« Si l'inflation continue de ralentir pendant quelques mois encore, je ne sais pas combien de temps cela prendra, trois, quatre, cinq mois, mais nous pensons qu'elle est réellement en train de se calmer. Nous pourrons alors baisser les taux d'intérêt », a déclaré Christopher Waller. Cette déclaration a suscité un grand espoir quant à la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed d'ici le deuxième trimestre 2024 au plus tard.
Source
Comment (0)