Les bénéfices chutent fortement, le cash-flow est négatif, Nam Long veut emprunter 950 milliards pour rembourser sa dette

Emprunter 950 milliards de VND en obligations pour rembourser la dette

Nam Long Investment Corporation (code NLG) vient d'annoncer une résolution du conseil d'administration approuvant le projet d'émission de deux lots d'obligations d'une valeur totale maximale de 950 milliards de VND, tous deux d'une durée de 36 mois.

Le 22 mai 2024, Vietnam Report a publié le classement VIX50 des 50 entreprises publiques les plus réputées et les plus performantes en 2024, dont Nam Long Group. Source : TL

Le montant levé devrait être utilisé pour rembourser la totalité du principal des deux lots d'obligations émis par Nam Long début septembre 2021, dont le lot d'obligations NLGB2124001 et le lot d'obligations NLGB2124002, tous deux d'une durée de 36 mois.

Dont, avec une valeur d'obligation maximale de 500 milliards de VND, Nam Long prévoit d'émettre au troisième trimestre 2024. Le taux d'intérêt pour les 4 premiers mois est de 9,78 %/an ; les périodes restantes seront un taux d'intérêt flottant égal à la somme de 4,73 %/an et du taux d'intérêt de référence de la période de calcul des intérêts concernée.

La garantie de ce lot d'obligations comprend 34 millions d'actions de Nam Long Group chez Southgate Joint Stock Company d'une valeur totale à la date d'émission de 1 000 milliards de VND, soit 29 000 VND/action.

En outre, Nam Long a déclaré que la garantie peut être complétée ou remplacée par les actions du groupe dans Nam Long VCD Joint Stock Company et Waterfront City LLC, ainsi que par un certain nombre d'autres actifs détenus par le groupe.

Avec un lot d'obligations d'une valeur maximale de 450 milliards de VND, Nam Long Group prévoit également d'émettre au troisième trimestre 2024 avec le même taux d'intérêt et la même garantie que le lot d'obligations d'une valeur de 500 milliards de VND.

Au 30 juin 2024, Nam Long empruntait plus de 6 500 milliards de VND de dette financière, soit une augmentation de plus de 400 milliards de VND par rapport au début de l'année et représentant près de 22 % du total de ses actifs. L'encours de la dette obligataire s'élève à plus de 3 600 milliards de VND, dont plus de 1 600 milliards de VND seront à échéance dans les 12 prochains mois.

À la fin du deuxième trimestre 2024, le total des actifs de Nam Long s'élevait à 29 731 milliards de VND, en hausse de 4 % par rapport au début de l'année. La valeur des stocks a atteint 19 165 milliards de VND, en hausse de 10 %, principalement des biens immobiliers inachevés dans les projets suivants : Projet Izumi (8 655 milliards de VND) ; Projet Waterpoint Phase 1 (3 837 milliards de VND) ; Projet Akari (2 425 milliards de VND) ; Projet Waterpoint Phase 2 (2 036 milliards de VND)…

Chute des bénéfices, flux de trésorerie négatif des entreprises

Nam Long souhaite emprunter des obligations pour refinancer sa dette face à la conjoncture économique défavorable de la société immobilière. Au deuxième trimestre 2024, Nam Long a enregistré un chiffre d'affaires net de 252 milliards de VND et un bénéfice après impôts de 160 milliards de VND, en baisse respectivement de 73,5 % et 31 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Il convient de noter que les bénéfices proviennent principalement des activités financières. Au cours de la période, les revenus financiers ont été multipliés par plus de cinq par rapport à la même période en 2023, atteignant 250 milliards de VND, principalement grâce aux revenus de 231 milliards de VND provenant du transfert de 25 % des actions de la filiale Paragon Dai Phuoc Company à son partenaire stratégique Nishi Nippon Railroad (Japon).

Le montant de l'opération de transfert s'élève à 662 milliards de VND et devrait générer un bénéfice après impôts d'environ 200 milliards de VND. La part de Nam Long dans ce projet est passée de 75 % à 50 %. Paragon Dai Phuoc est l'investisseur du projet du même nom, d'une superficie de plus de 45 hectares dans la zone urbaine écotouristique de Dai Phuoc, pour une superficie totale de 464 hectares dans le district de Nhon Trach, province de Dong Nai.

Au cours des six premiers mois de l'année, Nam Long a enregistré un chiffre d'affaires de 457 milliards de VND et un bénéfice après impôts de 94,8 milliards de VND, en baisse respectivement de 61,5 % et 62 % par rapport à la même période de l'année précédente. Avec ces résultats, la société immobilière n'a réalisé que 7 % de son plan de chiffre d'affaires et 11,5 % de son plan de bénéfice pour l'ensemble de l'année.

En termes de structure, les revenus des activités immobilières ont représenté 81 % du chiffre d'affaires total de Nam Long au premier semestre, atteignant près de 372 milliards de VND, principalement grâce aux projets Southgate et Izumi ; les revenus des prestations de services ont représenté 14 %, atteignant 64 milliards de VND. Viennent ensuite les revenus des services de construction (7,2 milliards de VND) et des activités de location de biens immobiliers d'investissement (14 milliards de VND), représentant respectivement 1,6 % et 3 %.

Malgré une activité rentable, Nam Long a connu d'importants problèmes de trésorerie. Le flux de trésorerie net provenant des activités d'exploitation a été négatif de près de 851 milliards de VND au premier semestre. Ce chiffre a atteint 1 127 milliards de VND à la même période l'an dernier. Ce flux de trésorerie négatif persistant a conduit les investisseurs à s'interroger sur la qualité des bénéfices de cette société immobilière.

Source : https://www.congluan.vn/loi-nhuan-giam-manh-cung-dong-tien-am-nang-nam-long-nlg-muon-vay-950-ty-dong-trai-phieu-de-dao-no-post306247.html