Les actions rares deviennent plus attractives grâce à la hausse des prix de l'électricité

Le 9 novembre, Vietnam Electricity Group (EVN) a décidé d'ajuster le prix moyen de détail de l'électricité à 2 006,79 VND/kWh (hors TVA), soit une hausse de 4,5 % par rapport au prix de détail actuel. Il s'agit de la deuxième augmentation cette année, portant la hausse totale du prix de l'électricité à 7,5 %.

Évaluant l'impact de la hausse des prix de l'électricité sur les entreprises du secteur, M. Luu Tri Khang, responsable du département de négociation pour compte propre de Kien Thiet Securities Company, a déclaré que la plupart des entreprises productrices d'électricité n'en bénéficieront pas à court terme. Cela s'explique par le fait qu'elles ont déjà signé des contrats d'approvisionnement avec EVN, même conformément à chaque feuille de route.

« Peut-être qu'à long terme, lorsque les prix de l'électricité seront élevés, ces entreprises en bénéficieront lors de la signature de nouveaux contrats d'achat d'électricité. Seules les entreprises de distribution d'électricité bénéficieront de la différence entre le contrat précédent et celui désormais vendu à un prix plus élevé », a analysé M. Khang.

Selon les observations du groupe d'experts de MB Securities Company (MBS), la forte hausse des créances des entreprises du secteur de l'électricité a débuté en 2022, lorsque le prix mondial des intrants a fortement augmenté et qu'EVN a rencontré des difficultés financières. En particulier, de nombreuses entreprises d'énergie thermique de premier plan cotées en bourse ont enregistré la plus forte hausse de leurs créances envers EVN en raison de la hausse des prix de l'électricité, telles que Vietnam Oil and Gas Power Corporation (HOSE : POW), Power Generation Corporation 3 (HOSE : PGV), Nhon Trach 2 Petroleum Power Joint Stock Company (HOSE : NT2), Quang Ninh Thermal Power Joint Stock Company (UPCOM : QTP) et Hai Phong Thermal Power Joint Stock Company (UPCOM : HND). Ces entreprises affichent également des ratios créances/actif total élevés dans le secteur.

« Cette augmentation du prix de l'électricité aidera EVN à gagner environ 26 000 milliards de VND de revenus supplémentaires pour 2024, soutenant ainsi l'amélioration de la solvabilité d'EVN ainsi que du flux de trésorerie et de l'efficacité financière des entreprises d'énergie thermique susmentionnées », a estimé MBS.

Les experts prévoient également que les entreprises de construction et d'installation d'infrastructures électriques en bénéficieront. La période 2022-2023 est difficile pour les entreprises de construction d'infrastructures électriques, car elles ne peuvent pas signer de nouveaux contrats de construction et d'installation avec EVN et les flux de trésorerie des projets sont également interrompus. De nombreuses entreprises ont enregistré de faibles revenus de construction et d'installation, et la valeur des nouveaux contrats signés est faible, alors qu'EVN réduit continuellement ses coûts d'investissement, de réparation et de maintenance du réseau électrique.

« Avec une forte demande de travaux pour développer le réseau électrique, d'environ 1,5 à 1,6 milliard de dollars par an en moyenne, EVN doit stabiliser rapidement sa trésorerie pour y parvenir. Les activités de construction seront plus actives et des entreprises de premier plan cotées en bourse telles que Vietnam Electricity Construction Corporation (HOSE : VNE), PC1 Group Corporation (HOSE : PC1) et Power Construction Consulting Corporation 2 (HOSE : TV2) en bénéficieront », a commenté MSB.

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