Il est peu probable que « l'oie d'or » aide Trump à résoudre son problème de qualité

Les actions de Truth Social ont fait de M. Trump l'une des 500 personnes les plus riches du monde , mais il est peu probable qu'elles aident l'ancien président à résoudre sa crise des amendes.

La valeur nette de M. Trump a augmenté de près de 4,4 milliards de dollars, pour atteindre environ 7,5 milliards de dollars, depuis que Trump Media, la société mère du réseau social Truth Social, est devenue publique plus tôt cette semaine.

Le cours de l'action Trump Media a augmenté de 56 %, atteignant un pic de 78 $ le 26 mars. Malgré la baisse de fin de séance, Wall Street valorise désormais Trump Media à environ 11 milliards de dollars.

Cette valorisation est supérieure à celle de 6,4 milliards de dollars de Reddit, une entreprise médiatique de près de 20 ans qui génère un chiffre d'affaires annuel environ 160 fois supérieur à celui de Trump Media. Reddit a rapporté 804 millions de dollars l'an dernier, tandis que Trump Media en a rapporté environ 5 millions, faisant de Truth Social une véritable vache à lait pour l'ancien président.

Cette nouvelle survient alors que M. Trump est confronté à des difficultés financières suite à une série de problèmes judiciaires. L'ancien président américain s'apprête à verser une caution de 175 millions de dollars pour une amende sans précédent dans une affaire new-yorkaise.

En février, le juge new-yorkais Arthur Engoron a condamné l'ancien président Trump à une amende de 355 millions de dollars pour avoir prétendument gonflé la valeur de ses actifs afin d'obtenir des prêts ou des assurances à des conditions avantageuses dans l'État. Avec les intérêts, M. Trump devra s'acquitter d'une amende totale de 464 millions de dollars.

En plus du montant ci-dessus, M. Trump a également dû verser une caution de 91 millions de dollars dans son précédent procès en diffamation contre l'écrivaine E. Jean Carroll.

M. Donald Trump à West Palm Beach, en Floride, le 24 mars. Photo : Reuters — M. Donald Trump à West Palm Beach, en Floride, le 24 mars. Photo : *Reuters*

L'ancien président américain fait également face à quatre poursuites pour un total de 91 chefs d'accusation, tels que le versement d'argent à des stars du porno pour faire taire les rumeurs, la conspiration pour renverser les résultats des élections ayant conduit aux émeutes au Capitole en 2021, l'ingérence dans les élections de l'État de Géorgie et la conservation illégale de documents classifiés après avoir quitté la Maison Blanche.

La campagne Trump et son comité d'action politique « Sauver l'Amérique » ont enregistré des chiffres de collecte de fonds décevants ces derniers mois. La campagne du président Joe Biden a récolté plus de 53 millions de dollars en février, tandis que Trump et son comité conjoint de collecte de fonds ont récolté 20,3 millions de dollars ce même mois.

« Nous ne pourrons jamais lever des fonds avec l’argent de Biden », a admis un conseiller de campagne de Trump le 28 mars.

L'introduction en bourse réussie de Truth Social a suscité l'espoir qu'elle pourrait aider Trump à surmonter ses difficultés financières actuelles. Certains ont spéculé que Trump pourrait envisager de vendre de nouvelles actions afin de réunir suffisamment de fonds pour payer sa caution et faire appel, ce qui lui éviterait de devoir vendre ses propriétés à des prix exorbitants.

Cependant, de nombreux experts estiment que Truth Social et Trump Media ont peu de chances de le faire. John Rekenthaler, expert du cabinet d'analyse financière Morningstar à Chicago, a déclaré que l'action Trump Media se distingue des autres actions car sa valeur est indépendante de ses résultats commerciaux.

« Comme pour le bitcoin, les gens n'achètent pas des actions Trump Media pour des flux de trésorerie futurs. Ils les achètent dans l'espoir d'une hausse de leur cours, ainsi que pour le lien qui existe grâce à cet actif », a déclaré Rekenthaler, ajoutant que pour les actionnaires, c'est une façon de démontrer leur confiance et leur engagement envers l'ancien président.

Après l'introduction en bourse, les principaux actionnaires de Trump Media, dont M. Trump, ne pourront pas vendre leurs actions pendant six mois. Cette règle vise à aider les entreprises à maintenir leur position après leur introduction en bourse. Si M. Trump tente de contourner cette règle, d'autres actionnaires pourraient intenter une action en justice, arguant que ses tentatives de vente ont entraîné une chute du cours de leurs actions et qu'ils ont subi des pertes.

M. Trump pourrait ne pas pouvoir attendre six mois, à l'approche de la date limite de sa libération sous caution. De nombreux experts n'excluent pas non plus la possibilité que le cours de l'action Trump Media continue de chuter au cours des six prochains mois.

Tom Hulick, directeur général du cabinet de conseil Strategy Asset Managers, a déclaré que l'action de Trump Media ne serait probablement pas une « action de haute qualité » qui maintiendra sa valeur actuelle à long terme.

Et même si Trump décide d'enfreindre les règles et de vendre ses actions pour lever rapidement des fonds, il devra trouver des acheteurs intéressés. Sa vente pourrait également faire baisser la valeur des actions.

Truth Social risque également d'être éclipsé par ses concurrents. Le réseau social de Trump ne comptait que 494 000 utilisateurs sur iOS et Android en février, selon Similarweb. C'est loin des 75 millions sur X et des 142 millions sur Facebook. Même Threads compte dix fois plus d'utilisateurs actifs mensuels que Truth Social.

Truth Social a été lancé en octobre 2021, mais sa taille a diminué. Selon Similarweb, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels en février a diminué de 51 % par rapport à l'année précédente.

Comme toute entreprise de médias sociaux, Truth Social est confrontée à la pression d'accroître sa base d'utilisateurs, de développer ses activités publicitaires et de proposer un service d'abonnement payant. Ces tâches sont considérées comme particulièrement complexes pour le réseau social de Trump, alors que la politique américaine se polarise et que de nombreuses personnes se retournent contre l'ancien président.

Matthew Kennedy, stratège senior de la banque d'investissement Renaissance Capital, a déclaré que l'introduction en bourse de Trump Media équivalait à un « pari d'un milliard de dollars » sur le second mandat de M. Trump à la Maison Blanche.

« S'il remporte les élections de novembre, Truth Social sera probablement son principal moyen de communication. Ils misent là-dessus », a déclaré Kennedy.

Mais Nicole Narea, analyste chez Vox, estime qu'il s'agit d'un pari à long terme. À court terme, Truth Social n'aidera probablement pas M. Trump à surmonter les difficultés financières auxquelles il est confronté en raison des lourdes amendes.

Thanh Tam (selon Vox, CNN, Reuters )

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