Les entreprises immobilières rachètent avec diligence les obligations avant leur échéance.

À la date de l'annonce d'information du 14 février, aucune émission d'obligations d'entreprises n'a été enregistrée en février 2025, tandis que les sociétés immobilières rachètent toujours avec diligence des obligations avant leur échéance.

À la date de l'annonce d'information du 14 février, aucune émission d'obligations d'entreprises n'a été enregistrée en février 2025, tandis que les sociétés immobilières rachètent toujours avec diligence des obligations avant leur échéance.

Selon les données compilées par l'Association vietnamienne du marché obligataire (VBMA) auprès de HNX et SSC, à la date d'annonce des informations du 14 février 2025, l'émission d'obligations d'entreprises était totalement absente au cours du premier semestre de février 2025. En janvier 2025, il y a eu 4 cycles d'émission d'obligations d'entreprises au public pour une valeur totale d'environ 5 554 milliards de VND, toutes provenant des secteurs financier et bancaire.

Bien qu'aucune émission d'obligations d'entreprise n'ait eu lieu, les entreprises continuent de racheter activement des obligations avant leur échéance. En février 2025, elles ont racheté pour 2 439 milliards de VND d'obligations.

Accumulée depuis le début de l'année jusqu'à aujourd'hui, la valeur totale des obligations rachetées avant échéance a atteint 15 373 milliards de VND, soit une augmentation de 8,8 % par rapport à 2024. L'immobilier est le principal groupe industriel, représentant environ 66,3 % de la valeur totale des rachats anticipés (équivalent à environ 10 187 milliards de VND).

Sur l'ensemble de l'année 2024, la valeur totale des émissions d'obligations d'entreprises a été enregistrée à 468 618 milliards de VND, avec 22 émissions publiques d'une valeur de 32 914 milliards de VND (représentant 7 % de la valeur totale des émissions) et 453 émissions privées d'une valeur de 435 704 milliards de VND (représentant 93 % du total).

Selon l'Association du marché obligataire, d'ici la fin de l'année 2025, la valeur totale des obligations à échéance s'élèvera à 195 066 milliards de VND. Parmi celles-ci, 54,7 % de la valeur des obligations arrivant à échéance appartiennent au groupe immobilier avec 106 694 milliards de VND, suivi du groupe bancaire avec 41 166 milliards de VND (soit 21,1 %).

Parallèlement, selon les estimations de VNDirect, la valeur totale des obligations d'entreprises individuelles arrivant à échéance en 2025 s'élève à environ 203 000 milliards de VND, soit une hausse de 8,5 % par rapport à la même période. Ces données excluent les obligations d'entreprises rachetées avant échéance et celles dont l'échéance a été prolongée jusqu'au 24 janvier 2025.

Parmi ces obligations, plus de 62 000 milliards de VND représentent la valeur des obligations qui ont été prolongées pour des durées supplémentaires et qui arriveront à échéance, ce qui représente 30,6 % de la valeur totale des obligations d'entreprises individuelles arrivant à échéance en 2025. La pression sur les obligations d'entreprises individuelles arrivant à échéance en 2025 diminuera au cours des deux derniers trimestres de l'année, lorsque la valeur totale des échéances de ces deux trimestres représentera plus de 65 % de la valeur totale des échéances en 2025.

Le groupe immobilier sera le groupe avec la plus grande valeur d'échéance en 2025 avec une valeur d'échéance totale de plus de 130 000 milliards de VND, représentant 64 % de la valeur d'échéance totale en 2025. 43,4 % de ce montant, soit 56 000 milliards de VND, sont la valeur des obligations d'entreprises individuelles qui ont prolongé leur échéance et arriveront à échéance.

Le deuxième groupe est le groupe financier et bancaire avec une valeur totale des échéances de plus de 33 000 milliards de VND, représentant 16,3 % de la valeur totale des échéances en 2025.

Par rapport à leur échéance en 2024, la valeur des obligations d'entreprises individuelles arrivant à échéance du secteur immobilier a fortement augmenté de 113 %. Dans un marché immobilier toujours morose, l'obtention des autorisations légales pour les projets est encore plus lente que prévu et les difficultés opérationnelles des entreprises immobilières persisteront. Par conséquent, la pression sur les flux de trésorerie et l'émission d'obligations d'entreprises arrivant à échéance resteront un défi majeur pour le secteur immobilier en 2025.

Le groupe bancaire pourrait continuer à émettre activement, contribuant ainsi à la poursuite de la reprise du marché en 2025. Afin de soutenir l'objectif de croissance économique , la Banque d'État a fixé un objectif de croissance du crédit élevé de 16 % pour cette même année. Il est évident qu'avec cet objectif de croissance du crédit élevé, la demande de mobilisation de capitaux des banques continuera d'augmenter en 2025.

L'émission d'obligations d'entreprises individuelles à long terme, telle que mise en œuvre en 2024, aide non seulement les banques à augmenter le capital mobilisé, mais aussi à augmenter le ratio de capital mobilisé à moyen et long terme pour garantir le ratio maximal de capital mobilisé à court terme pour les prêts à moyen et long terme conformément à la réglementation de la Banque d'État.

Par conséquent, en 2025, le groupe bancaire devrait continuer à émettre activement pour augmenter le ratio de capital mobilisé à moyen et long terme, contribuant ainsi à la poursuite de la reprise des activités d'émission d'obligations d'entreprises en 2025.

Source : https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-miet-mai-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-d247796.html