Le 19 mars 2025, DNSE Securities JSC (code DSE) a tenu l'assemblée générale annuelle des actionnaires 2025 et a approuvé de nombreux contenus notables.
Lors de la réunion, le conseil d'administration et le comité exécutif de DNSE ont présenté les étapes importantes franchies par la société un an après son introduction en bourse. Ainsi, la part de marché actuelle de DNSE sur HSX s'élève à environ 1,85 %, contre 1,79 % sur HNX et 2,21 % sur UPCom. La part de marché des produits dérivés a atteint deux chiffres en février 2025. Début 2025, DNSE a notamment franchi le cap du million de comptes clients ouverts auprès de la société.
M. Nguyen Hoang Giang, président de la DNSE, a exprimé ses attentes quant à la croissance du marché boursier, notamment grâce à la mise en œuvre prochaine du système KRX et à la transformation du marché vietnamien en marché émergent par FTSE Russel. M. Giang a déclaré que la DNSE et d'autres sociétés de valeurs mobilières attendaient le système KRX depuis longtemps. Sa mise en service ouvrira des méthodes et des produits plus avancés, accessibles au monde entier , rendant ainsi les opérations boursières plus efficaces et plus ouvertes. Par ailleurs, M. Giang s'attend également à ce que FTSE Russel améliore prochainement le marché boursier cette année, attirant ainsi de nouveaux flux de trésorerie au Vietnam.
Français Sur la base des perspectives positives du marché, le congrès a approuvé un plan d'affaires 2025 supérieur au document annoncé précédemment, avec un chiffre d'affaires total de 1 507 milliards de VND, en hausse de 85 % ; un bénéfice après impôts de 262 milliards de VND, en hausse de 44 % par rapport aux résultats de 2024. Auparavant, DNSE prévoyait de soumettre un plan pour un chiffre d'affaires total de 849 milliards de VND et un bénéfice après impôts de 262 milliards de VND, soit une augmentation de seulement 2 % des revenus.
Le conseil d'administration de DNSE a déclaré que DNSE avait établi des plans plus ambitieux basés sur un écosystème de produits complet et compétitif, dans le contexte d'une vague de marché qui devrait exploser dans les temps à venir, lorsque KRX entrera en service.
Le projet d'augmentation de capital et d'émission d'obligations supplémentaires de 1 200 milliards de VND en 2025 a également été approuvé par le Congrès, visant à développer les activités de capital et de prêt sur marge. L'émission d'obligations devrait se dérouler en trois tranches, avec une maturité maximale de 24 mois à compter de la date d'émission. Récemment, en janvier 2025, DNSE a finalisé l'émission et la distribution au public de 3 millions d'obligations pour une valeur totale de 300 milliards de VND.
DNSE prévoit également d'émettre 12,6 millions d'actions ESOP, soit 3,82 % du total des actions en circulation. Le montant total de l'émission prévu est de 126 milliards de VND maximum, le capital provenant des excédents de capital et/ou des bénéfices après impôts non distribués.
Afin d'améliorer la capacité financière, de compléter le capital pour les prêts et obligations de négociation sur marge, les certificats de dépôt et autres documents de valeur, l'assemblée annuelle des actionnaires de DNSE a également convenu d'un plan d'augmentation de capital par l'émission de 85,65 millions d'actions aux actionnaires existants, soit 25 % du nombre d'actions avant la date d'émission, en exerçant des droits d'achat, à un ratio de 4:1.
Le prix d'émission minimum prévu est de 12 500 VND par action, ce qui devrait permettre de lever 1 070,6 milliards de VND. Le conseil d'administration est autorisé à fixer le prix d'émission. Après la réalisation des deux émissions, DNSE portera son capital social à 4 282,5 milliards de VND.
Un autre point important approuvé par le Congrès concerne la politique d'investissement, l'apport de capitaux à une société de gestion de fonds et la demande d'autorisation de déploiement de bons de souscription. Selon le conseil d'administration de la DNSE, cette politique a été approuvée par la DNSE en 2022, mais elle n'a pas été finalisée faute de satisfaire aux conditions de marché et aux exigences des partenaires. Parallèlement, la DNSE a récemment concentré ses ressources sur des secteurs d'activité clés tels que les produits dérivés. Cette activité devrait permettre à la DNSE d'étendre son écosystème financier, de diversifier ses produits et d'accroître ses revenus de manière durable.
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| Objectifs chiffrés du DNSE pour 2025 |
Français Mise à jour des résultats d'entreprise au cours des premiers mois de l'année, au cours des deux premiers mois de 2025, DNSE a enregistré des signaux positifs avec une augmentation de près de 90 000 nouveaux comptes ouverts. En janvier et février 2025, DNSE a augmenté sa part de marché des produits dérivés à 14,67 % et 16,32 % respectivement avec plus d'un million de contrats négociés, maintenant sa position dans le Top 2 des parts de marché. Fin février, DNSE a attiré plus de 50 000 investisseurs ouvrant des comptes de produits dérivés, près de 1,9 fois plus qu'en janvier 2024. On estime qu'au premier trimestre 2025, DNSE réalisera environ 64 à 65 milliards de VND de bénéfices.
Le Fonds PYN Elite, présidé par M. Petri Deryng, a participé à l'Assemblée générale annuelle 2025 des actionnaires de DNSE. Au cours de la séance de discussion, PYN Elite a soulevé de nombreuses questions à l'intention de la direction de DNSE.
Ce fonds d'investissement estime notamment que, sur le marché, les entreprises affichant des marges bénéficiaires élevées bénéficient toutes d'une contribution importante du secteur de l'auto-négociation (plus de 50 % de leur chiffre d'affaires). Cependant, DNSE ne s'est pas concentré sur l'auto-négociation depuis plus d'un an, et le plan 2025 ne contient aucun contenu relatif à ce secteur, alors que 2025 est considérée comme une année prometteuse pour les sociétés de valeurs mobilières de générer des revenus grâce à l'auto-négociation. PYN Elite estime donc que si DNSE ne promeut pas cette activité, cela pourrait être regrettable.
Cependant, un représentant de DNSE a déclaré que l'entreprise se concentre actuellement sur la création de services durables pour ses clients, créant ainsi de la valeur pour ses actionnaires. Actuellement, l'entreprise considère que le segment du trading pour compte propre se concentre sur l'investissement en actions (avec 100 à 130 milliards investis dans deux sociétés immobilières), le reste étant consacré à la constitution d'un portefeuille obligataire pour fournir des services à rendement fixe. L'entreprise ne s'est pas concentrée sur le trading pour compte propre, car elle se consacre à la création de services et au développement de fichiers clients.
En conséquence, le solde de marge du DNSE a augmenté de plus de 30 % en un mois et demi, atteignant la barre des 5 000 milliards de prêts sur marge en février 2025.
L'entreprise est également prête à prendre les devants lorsque le marché connaîtra une forte croissance, grâce au développement de son infrastructure technologique, à l'optimisation de ses opérations et à la mise en service du système KRX. Le plan de chiffre d'affaires pour 2025 est fortement revu à la hausse, compte tenu des prévisions de liquidité accrue du marché et de la plateforme existante de l'entreprise.
L'objectif de ROE à deux chiffres devrait être atteint en 2026. En particulier, le segment des produits dérivés de DNSE connaît une bonne croissance et devrait exploser en termes de parts de marché.
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