Le point culminant a été la séance de États-Unis, aidant VN-Inex à s'approcher de la zone de résistance historique de 1 400 points.
La bourse vietnamienne vient de connaître une semaine de négociation intense début juillet. L'engouement pour les flux de trésorerie et la hausse de l'indice VN, conjugués aux défis macroéconomiques, marquent des tournants.
Le point culminant du marché a été la séance de négociation, avec une liquidité de plus de 30 000 milliards de dongs, et l'annonce du nouvel accord commercial entre le Vietnam et les États-Unis. En conséquence, l'indice général du marché a commencé à se rapprocher de la zone de résistance historique des 1 400 points.
La première semaine de bourse de juillet a vu le marché boursier cloturer sur une note verte. L'indice VN a cloturé la semaine à 1 386,97 points après avoir gagné 15,53 points (en hausse de 1,13 %). L'indice dirigera ainsi respectivement vers la forte zone de résistance psychologique autour de 1 400 points. Il s'agit du pic historique atteint en juillet 2021.
De même, l'indice VN30 a également augmenté de 0,87% à 1 488,77 points, s'approchant de la zone de résistance de 1 500 points, le niveau le plus élevé enregistré en mars 2022.
Le principal point positif du marché réside dans le fort retour des flux de trésorerie. Lors de la séance du 3 juillet, la liquidité du marché a atteint un niveau très élevé, le volume d'échanges sur la seule Bourse de Hong Kong dépassant 1,3 milliards d'actions, pour une valeur de 30 000 milliards de VND. Selon les experts, ce signal témoigne de l'intérêt des flux de trésorerie spéculatifs à court terme et des attentes du marché.
Il convient de noter qu'après une longue période de ventes nettes, les investisseurs étrangers ont enregistré une semaine impressionnante d'achats nets. Plus précisément, ils ont acheté pour un montant total de 5 167 milliards en VND sur la Bourse de Hoe. Cette initiative a non seulement stimulé les flux de capitaux, mais a également contribué à renforcer le sentiment des investisseurs nationaux quant au potentiel du marché.
Analysant l'évolution du marché, M. Phan Tan Nhat, responsable du groupe d'analyse de la Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), a déclaré que l'essor du marché n'avait pas été uniforme dans tous les secteurs d'activité, mais qu'il démontrait clairement la circulation et la différenciation des flux de trésorerie. Cependant, l’ampleur du marché était plutôt positive et maintenait une rotation de reprise.
Notamment, les secteurs des ports maritimes, des valeurs mobilières, des produits de la mer, de l'agriculture , des technologies de l'information, des assurances et des banques… Le secteur agricole (codes HAG et ANV) a notamment enregistré une forte hausse de ses flux de trésorerie lors de la dernière séance de négociation de la semaine. À l'inverse, certaines industries fortement exportatrices ont subi une forte pression d'ajustement. « Alors que le secteur du textile et de l'haillement et les parcs industriels… ont subi une forte pression d'ajustement sous la pression des droits de douane élevées », a souligné M. Nhat.
Cette différenciation montre que les investisseurs recherchent activement des opportunités dans des secteurs moins affectés par les risques tarifaires ou affichent leur propre croissance et dont les prix n'ont pas trop augmenté. Cette évolution témoigne d'un repositionnement du portefeuille, les investisseurs « avisés » cherchant à s'adapter au nouveau contexte.
En accord avec l'évaluation ci-dessus, l'équipe d'analyse de Vietcombank Securities Company (VCBS) a également souligné que la dynamique de croissance du marché était principalement tirée par les actions à grande capitalisation (telles que FPT, HPG) et les principales valeurs bancaires (VCB, ACB , BID). La demande pour les valeurs piliers s'est progressivement étendue à l'ensemble du marché, y compris les groupes industriels qui n'avaient pas fortement progressé au cours de la période précédente (dites les titres portant les codes VIX, HCM... et l'immobilier comme DIG, PDR, NVL...).
Impact multidimensionnel de l'accord commercial
Le facteur qui influence le plus la psychologie et la stratégie des investisseurs à long terme est le nouvel accord commercial avec les États-Unis. L'annonce selon laquelle les États-Unis pourraient imposer une taxe de 20 % sur les marchandises vietnamiennes et, surtout, de 40 % sur les marchandises en transit en provenance d'autres pays a suscité une vague de prudence.
Selon M. Phan Tan Nhat (SHS), il s'agit d'un défi majeur, car la taxe de 40 % sur les marchandises en transit constituera une dépression, le Vietnam étant l'une des économies les plus dépendantes des exportations au monde. De plus, la chaîne d'approvisionnement actuelle est très complexe, de nombreuses entreprises nationales utilisant des composants et des matières premières importées. La pression sur la balance commerciale et les importations et exportations sera considérable.
Pour relever ce défi (dans l'esprit de la Résolution 68-NQ/TW 2025), les entreprises nationales doivent améliorer leurs capacités, et le secteur privé doit notamment réduire sa sandendance aux produits d'origine étrangère. Dans ce contexte, M. Nhat a déclaré que le portefeuille d'investissement devait être restructuré, en mettant davantage l'accent sur les secteurs et les entreprises moins touchés par les droits de douane, au service du marché intérieur de 100 millions de personnes.
Pour relever ce défi (dans l'esprit de la Résolution 68-NQ/TW 2025), les entreprises nationales doivent améliorer leurs capacités, et le secteur privé doit notamment réduire sa sandendance aux produits d'origine étrangère. Dans ce contexte, M. Nhat a déclaré que le portefeuille d'investissement devait être restructuré, en mettant davantage l'accent sur les secteurs et les entreprises moins touchés par les droits de douane, au service du marché intérieur de 100 millions de personnes.
Du Côté de la direction, lors de la conférence de presse du 3 juillet, le porte-parole du ministère des Affaires étrangères a déclaré que les délégations de négociation vietnamienne et américaine se coordonnaient pour concrétiser le contenu des discussions entre les hauts dirigeants des deux pays. Dans le mien temps, le Premier ministre Pham Minh Chinh a également souligné le respect de l'objectif des « trois accélérations », tout en soulignant les difficultés et les défis liés à la situation internationale complexe, à la pression persistante sur le taux de changement et à la difficulté d'atteindre l'objectif de croissance de 8 %.
En conséquence, les experts partagent l'avis selon lequel le marché boursier entre dans une phase importante avec des opportunités et des risques entrelacés.
D'un point de vue technique, M. Phan Tan Nhat a empêché que la tendance à court terme de l'indice VN soit de maintenir sa croissance au-dessus de la zone de support de 1 350 points. Cependant, tant que l'indice VN que le VN30 sont en situation de surachat à court terme (tandis que les deux indices subissent une dépression de correction aux zones de prix de 1 400 et 1 500 points). Il s'agit de zones de résistance solide, notamment les photos historiques de 2021 et 2022.
Dans ce contexte, les stratégies d'investissement doivent être adaptées avec souplesse et prudence. M. Nhat recommande aux investisseurs d'envisager de restructurer leurs portefeuilles, en privilégié les entreprises résilientes au choc tarifaire.
Source : https://baolangson.vn/chung-khoan-dong-tien-dinh-vi-lai-cuoc-choi-truoc-nhung-ap-luc-thue-quan-5052280.html
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