Börsenperspektive Woche 8-12/7: Es wird zu „Erschütterungen“ an der Widerstandszone von 1.280 kommen

Börsenperspektive Woche 8-12/7: Es wird zu „Erschütterungen“ im Widerstandsbereich von 1.280 – 1.300 Punkten kommen

Im Juli 2024 könnte eine Volatilität des VN-Index von 5 % zu großen Unterschieden in der Renditeentwicklung bei Portfolios mit unterschiedlichen Aktiengewichtungen führen.

Der Markt verzeichnete letzte Woche über fünf Sitzungen hinweg einen Aufwärtstrend. Die Liquidität im Markt zeigte jedoch keine Anzeichen einer Rückkehr. Dieser Anstieg ist hauptsächlich auf Large-Cap- und fragmentierte Aktien wie FPT , MWG und LPB zurückzuführen.

Der VN-Index beendete die Woche bei 1.283,04 Punkten, ein Plus von 37,72 Punkten (+3,03 %) im Vergleich zur Vorwoche.

Die Liquidität an beiden Börsen sank diese Woche im Vergleich zur vorherigen Handelswoche, als das entsprechende Volumen an der HoSE -26,8 % und an der HNX -29 % betrug. Ausländische Investoren verkauften diese Woche weiterhin 2.308.962 Milliarden VND an der HoSE, wobei der Schwerpunkt auf VRE (-728,4 Milliarden), FPT (-463,1 Milliarden), VHM (-422,2 Milliarden) und HPG (-214 Milliarden) lag. Nettokäufe gab es hingegen an der DSE (+206,4 Milliarden), NLG (+194,4 Milliarden) und BID (+188,2 Milliarden).

Quelle SSI.

Herr Ho Huu Tuan Hieu, Experte für Anlagestrategien bei der SSI Securities Company, sagte, dass der Kontext der geringen Liquidität auf dem Markt seit 2023 nichts Neues sei. Die Marktrückgänge hätten jedoch zu einer Verengung der Marktbreite und Liquidität geführt und damit die Zahl der Aktien mit Wachstum begrenzt.

Im Jahr 2024 stieg der Wert um etwa 13 %, was dem Gesamtjahr 2023 entspricht. Betrachtet man jedoch die Rate der Aktien, die in den letzten Jahren besser gewachsen sind als der Markt, ist die Anzahl der Aktien, die 2024 besser als der Markt sind, viel geringer als im gesamten Vorjahr. Im Jahr 2017 legten nur wenige wichtige Aktien wie VIC, MSN, GAS usw. stark zu und trugen zum Anstieg des VN-Index bei, während die meisten anderen Aktien zurückblieben.

In Jahren mit sehr geringer Liquidität wie 2019 ist auch die Anzahl der ausgegebenen Aktien sehr gering. Im Jahr 2022 geht der Markt in Punkten stark zurück (minus 25 % – 30 % bei den Indizes), was die Auswahl der Aktien erschwert.

Nach der Beobachtung von Herrn Hieu ist das Bild seit Anfang 2024 bis heute, obwohl der Markt gewachsen ist, ziemlich ähnlich wie in den vergangenen schwierigen Jahren. Es gibt eine sehr hohe Differenzierung zwischen den Branchengruppen, die Anzahl der Aktien, deren Preise steigen, ist gering, es gibt keinen sukzessiven Preisanstieg zwischen den Aktien in der Branche – ähnlich wie bei der Branchenwelle 2023. Obwohl die Punktzahl nicht zu stark gestiegen ist, ist die Auswahl von Aktien viel einfacher.

In diesem Bild bedeutet dies, dass, obwohl die Punktzahl steigt, eine Aktiendifferenzierung stattfindet. Das Hauptthema des Marktes ist die Aktienauswahl. Allerdings ist die Aktienauswahl derzeit weniger wahrscheinlich als in den Vorjahren. Daher wird ein kurzfristiges Surfen derzeit schwieriger sein.

Die Rückkehr der Liquidität wird weitere positive Dinge mit sich bringen, und die Wahrscheinlichkeit, bei der Auswahl von Aktien richtig zu liegen, steigt. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass nicht nur die Bewertung, sondern auch die Breite und Liquidität wichtige Faktoren für kurzfristige Entscheidungen sind.

Der Hoffnungsschimmer im Juli 2024 besteht darin, dass die Saison der Geschäftsergebnisse des zweiten Quartals eine positivere Stimmung mit sich bringen könnte.

Frau Nguyen Thi Phuong Lam, Leiterin der Strategieabteilung der Rong Viet Securities Company, sagte, dass die Saison der Geschäftsergebnisse des zweiten Quartals für Aufregung an der Börse sorgen werde, da der positive Trend des Wirtschaftswachstums und der Kreditwachstumsrate, die sich ab dem Ende des ersten Quartals 2024 allmählich verbessern werde, fortgesetzt werde.

Nach Schätzungen von Dragon Viet werden sich die Gesamtmarkteinnahmen im Vergleich zum Vorquartal erholen, auch wenn der Anstieg geringer ausfallen dürfte als im Vorjahreszeitraum. Das Wachstum des Nachsteuergewinns wird im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf 13 % geschätzt, was eine Verbesserung der Nettogewinnmargen der börsennotierten Unternehmen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum bedeutet.

Andererseits werden der Wechselkursdruck und damit die Zinsproblematik den Markt weiterhin belasten. Statistiken zeigen, dass die Mobilisierungszinssätze im Vergleich zum Ende März 2024 um 30–50 Punkte gestiegen sind, aber immer noch niedriger sind als Ende 2023. Anhaltender Wechselkursdruck aufgrund der Stärke des US-Dollars und der gestiegenen Devisennachfrage birgt das Risiko, dass die Staatsbank den Betriebszinssatz im dritten Quartal 2024 nach oben anpasst.

Gleichzeitig erwartet Rong Viet, dass die Kapitalaufnahmekapazität der Wirtschaft insbesondere in der letzten Phase des Jahres wieder allmählich zunehmen wird, was dazu führen wird, dass die Zinssätze in der Wirtschaft in diesem Zeitraum weiter steigen.

Frau Lam wies darauf hin, dass eine fünfprozentige Schwankung des VN-Index zu erheblichen Unterschieden in der Renditeentwicklung von Portfolios mit unterschiedlichen Aktiengewichtungen führen könne. Anlegern wird daher empfohlen, den Einsatz übermäßiger Hebel zu begrenzen und bei größeren Korrekturen stets Kaufkraft für Gelegenheiten bereitzuhalten.

Zurück zur Anlagestrategie für die nächste Woche: Laut SSI-Experten erreicht der VN-Index kurzfristig allmählich die wichtige Widerstandszone von 1.280 bis 1.300 Punkten. Die Liquidität ist noch nicht wirklich zurückgekehrt, da die Anlegerstimmung weiterhin recht zurückhaltend ist. Es ist wahrscheinlich, dass der Markt nächste Woche in der oben genannten Widerstandszone „erschüttert“ und sich dann weiter ansammelt, um eine neue bullische Struktur zu bilden.

Kurzfristig orientierten Anlegern wird empfohlen, Teilgewinne aus profitablen Positionen mitzunehmen und auf Gewinnchancen zu warten, wenn der Markt einen Rückgang verzeichnet oder den Widerstand deutlich überwindet. Zu den zu beobachtenden Branchen zählen Einzelhandel – Konsumgüter, Lebensmittel, Export, Banken, Stahl usw.

Mit einer langfristigen Vision können Anleger bei Korrekturen eine Strategie der teilweisen Akkumulation verfolgen, wenn die Aktien über gute Fundamentaldaten verfügen und die Aussichten für die Geschäftsergebnisse positiv sind.

Die derzeit empfohlene Aktiengewichtung beträgt 60 %/NAV.

Quelle: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-8-127-se-co-rung-lac-tai-vung-khang-cu-1280---1300-diem-d219477.html