Растущий государственный долг США — «золотая возможность» для Китая

Китай всё больше утверждает себя в качестве важного игрока в регионе, известном как «глобальный Юг». За последние несколько десятилетий Китай стал крупнейшим в мире кредитором развивающихся стран. Это вызвало у многих опасения, что он может контролировать своих партнёров с помощью «долговых ловушек» и использовать это для установления своей «сферы влияния».

Экономическое влияние Китая настолько велико, что сейчас он рассматривается как главная угроза доллару США. Китай — влиятельный член группы БРИКС+ (куда входят Россия, Индия, ЮАР, Бразилия, ОАЭ, Иран, Саудовская Аравия, Эфиопия и Египет). Группа стремится создать многополярный мир, бросающий вызов гегемонии Запада, в частности, лидерству США. Администрация США теперь рассматривает Китай как «самый серьёзный долгосрочный вызов» международному порядку.

Г-н Закария Сорго, исследователь в области международной политической экономии в Университете Лаваля, оценил роль Китая в процессе мировой дедолларизации.

Оплот доллара США

По мнению французского экономиста Дени Дюрана, доминирование доллара США укрепляет гегемонию США в нынешнем международном порядке.

Доллар США также используется во многих странах третьего мира и Восточной Европы, где он пользуется гораздо большим доверием населения, чем местные валюты. США также являются единственной крупной державой, которая может обслуживать внешний долг в собственной валюте.

Гегемония доллара США в мировой экономике отражается в его чрезмерной доле в валютных резервах центральных банков по всему миру. Доллар США по-прежнему опережает другие валюты, несмотря на некоторое снижение в этой области.

Несмотря на снижение на 12 процентных пунктов с 1999 по 2021 год, доля доллара США в официальных активах центральных банков по всему миру осталась довольно стабильной и составляет около 58–59%.

Доллар США по-прежнему пользуется широким доверием во всем мире, сохраняя свой статус ведущей резервной валюты. Долларовые резервы центральных банков по всему миру инвестируются в казначейские облигации США на рынках капитала, что способствует снижению стоимости как государственного долга, так и частных инвестиций в США.

Однако доход, генерируемый экономикой США благодаря доминированию доллара, может рухнуть, как карточный домик. Экономист Дюран отмечает это, когда пишет: «Денежная гегемония США поддерживается только доверием экономических агентов по всему миру к доллару».

Существует две причины, по которым глобальное доверие к доллару может снизиться. Во-первых, как признала министр финансов США Джанет Йеллен в интервью в апреле 2023 года, США используют доллар как инструмент для подавления своих противников, включая некоторых непокорных союзников. В конечном итоге это может подорвать гегемонию доллара.

Во-вторых, ситуация с долгом США, особенно непосильность его долга, вызывает обеспокоенность и может повлиять на привлекательность доллара США как мировой резервной валюты.

Неустойчивый долг

Доллар США находится в центре международной валютной системы с 1944 года и еще больше — с момента вступления в силу Бреттон-Вудского соглашения в 1959 году.

Бреттон-Вудская система основывалась как на золоте, так и на долларе США — единственной валюте, конвертируемой в золото; эта конвертируемость была зафиксирована на уровне 35 долларов за унцию.

Ситуация изменилась 15 августа 1971 года. Из-за инфляции и растущего дисбаланса в международных экономических отношениях Америки тогдашний президент Ричард Никсон объявил о прекращении конвертируемости доллара США в золото.

Отказ от золотодобывающей системы предоставил США полную свободу действий в вопросах долга. К 2023 году государственный долг США превысил 33,4 триллиона долларов, что в девять раз больше, чем в 1990 году. Эта огромная цифра продолжает вызывать опасения по поводу его устойчивости. Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл отметил, что государственный долг США растёт быстрее экономики, что делает его неустойчивым в долгосрочной перспективе.

Возможность для Китая

Китай чётко осознаёт эту реальность, недавно начав масштабную распродажу своих казначейских облигаций США. В период с 2016 по 2023 год Китай продал казначейские облигации США на сумму 600 миллиардов долларов.

В августе 2017 года Китай стал крупнейшим иностранным кредитором США, обогнав Японию. Китай владел казначейскими облигациями США на сумму более 1,146 трлн долларов, что составляет почти 20% всех иностранных государственных активов. В настоящее время Пекин является вторым по величине иностранным кредитором США.

Неслучайно, что, прежде чем отказаться от американских казначейских облигаций, Пекин сначала ввёл собственную систему ценообразования золота, номинированную в юанях. Более того, 19 апреля 2016 года Шанхайская золотая биржа, китайский регулятор рынка драгоценных металлов, объявила на своём сайте первый ежедневный «фиксированный» ориентир для золота на уровне 256,92 юаня за грамм.

Эта политика является частью стратегии Китая по превращению золота в реальную поддержку своей валюты.

Золото к доллару

Китай также продаёт казначейские облигации США. По данным Министерства финансов США, с марта 2023 года по март 2024 года Китай продал казначейские облигации США на сумму 100 миллиардов долларов, в дополнение к 300 миллиардам долларов, проданным за последнее десятилетие.

В то же время Китай заменил около четверти своих 10-летних казначейских облигаций США золотом. Сейчас он является ведущим производителем и потребителем золота. Как и центральный банк Китая, центральные банки других развивающихся рынков продолжают покупать золото.

В качестве альтернативы доллару США золото позволяет Китаю хранить прибыль от большого торгового профицита. Благодаря тому, что Шанхайская золотая биржа предлагает контракты на золото в юанях, Пекин стремится расширить использование своей валюты за рубежом, стремясь сделать юань эталонной валютой для мировой экономики.

Источник: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/no-cong-tang-vot-cua-my-la-co-hoi-vang-cho-trung-quoc/20241025100132934