Экономика Китая: перспективы, которые всё ещё не очень хороши, не могут «вести команду» за собой весь мир

Китай ввел всю свою экономику в «глубокую заморозку» для борьбы с пандемией COVID-19, но «оттепель» не означает, что повторное открытие будет легким и ситуация быстро накалится до взрывного состояния.

Экономика Китая — перспектива, которая всё ещё нестабильна и не способна «вести команду» за собой весь мир . (Источник: Reuters)

Вступая в 2023 год, когда мировая экономика во многих местах находится в тяжелом положении, мир возлагает все надежды на уверенное восстановление китайской экономики после периода «заморозки», вызванного пандемией COVID-19.

«Луч света на хмуром небе»

Мировые экономисты и инвесторы пытаются «подбодрить» Пекин в связи с скорейшим прекращением политики нулевого COVID-19, ожидая, что после многих лет изоляции и снижения производства китайская экономика вскоре наверняка пойдет на подъем.

Долгожданный момент наконец настал: 8 января 2023 года Пекин официально объявил об открытии после трёх лет «жёсткой» политики по предотвращению эпидемии COVID-19. Это отличная новость для всего мира — все выиграют от восстановления второй по величине экономики мира.

Однако спустя полгода ожидания Уолл-стрит улетучились. Восстановление экономики Китая после пандемии оказалось не таким уверенным, как ожидалось. Промышленное производство разочаровало; торговля — как импорт, так и экспорт — заметно замедлилась.

Долг повсюду, особенно в секторе недвижимости, на который приходится 30% второй по величине экономики мира. Мировые торговые партнёры обеспокоены по ряду причин и растущей ролью государства в торговле страны. Частный сектор, который, как ожидалось, станет движущей силой экономического восстановления Китая, ещё не проснулся.

Наблюдатели говорят, что провальная попытка повторного открытия экономики — это не просто краткосрочное разочарование, это также признак того, что некогда устойчивый бум в экономике Китая сошел на нет.

Механизмы, которые обеспечивали «китайское чудо» в ходе трех десятилетий преобразований и превратили экономику в мощную международную силу, больше не действуют.

Пузырь на рынке недвижимости в Китае наконец лопнул. И поскольку недвижимость играет центральную роль в экономике, «мучительный процесс» погашения этих убытков продолжит высасывать деньги из домохозяйств, банков и обширной сети местных органов власти.

Трудоспособное население этой северо-восточной азиатской страны стареет, а молодых людей, способных его заменить, меньше, чем когда-либо в современной истории страны.

Экспорт по-прежнему играет ключевую роль в экономике, но в новом контексте: многие страны, когда-то поддерживавшие свободную торговлю, переходят от глобализма к протекционизму.

В отличие от прошлых замедлений, Пекин, похоже, мало что предпримет для обращения вспять этой тенденции. Вместо этого председатель КНР Си Цзиньпин подготовил свой народ к эпохе более низких темпов роста, но с другими целями в плане качества и новой экономической структуры.

Вопрос, который сейчас задают себе инвесторы Уолл-стрит, заключается в следующем: стоит ли им продолжать туда вкладывать средства или нет?

Ответ в том, что особых надежд здесь нет, поскольку вместо уверенного восстановления, ожидаемого Уолл-стрит, мы наблюдаем совершенно иной Китай. Как на инвестиционной конференции Bloomberg в июне прошлого года обрисовал мрачную картину будущего инвестиций в Китай легендарный управляющий хедж-фондом Стэнли Дракенмиллер, давно верящий в развитие крупнейшей экономики Азии.

Эксперт Стэнли Дракенмиллер, больше не оценивающий динамику этой экономики в ближайшие 10–15 лет, даже заявил: «Китай больше не представляет серьезной угрозы для США с точки зрения экономической мощи и роста».

Однако Bank of America по-прежнему утверждает, что, хотя рецессия затронет весь остальной мир, Китай останется «заметным исключением», а его экономическое восстановление — «лучом света на мрачном небе».

«Бум» просто случился немного поздно?

Но на самом деле, результаты, достигнутые ведущей экономикой Азии в последние месяцы, не были положительными. В апреле 2023 года экономические данные Китая были слабыми по всем направлениям.

Опрос руководителей производственных предприятий, проведённый Национальным бюро статистики Китая, показал неожиданное снижение производственной активности в стране. Промышленное производство, ещё один показатель доходов страны, выросло на 5,9% по сравнению с мартом — это солидный показатель, но всё же значительно ниже ожидаемого аналитиками роста в 10,6%.

Рынок недвижимости — основной источник доходов правительства — также застопорился: в первом квартале 2023 года продажи упали на 22%.

Экономист Societe Generale Вэй Яо подсчитал, что рост розничных продаж в месячном исчислении фактически составил ноль.

Аналитики снова полны оптимизма относительно мая 2023 года. На фоне некоторых позитивных тенденций продажи автомобилей, похоже, восстанавливаются, секторы розничной торговли и услуг неожиданно растут, показатели выручки и рентабельности улучшаются третий месяц подряд…

Но это не значит, что бум немного запоздал. «Китайская экономика, возможно, и восстанавливается, но она уже не будет такой устойчивой, как прежде», — заявил Лиланд Миллер, основатель China Beige Book, сервиса, проводящего опросы китайского бизнеса.

По мнению этого эксперта, восстановление очень хрупкое.

Проблема в том, что, хотя потребительские расходы могут вырасти, крупнейшие двигатели китайской экономики — недвижимость и экспорт — не покажут таких же хороших результатов.

Потребительские расходы составляют около 37% экономики Китая (в США — около 70%). Поэтому возвращение потребителей к нормальной жизни полезно, но этого недостаточно для поддержки экономики.

Китаю будет трудно осуществить чудесное возобновление экономики, которого так хочет Уолл-стрит, если колеса его гигантской машины недвижимости и экспорта не смогут продолжать вращаться.

Пекин пытается перевести экономику страны на потребительскую модель, как это делают США, однако экспорт по-прежнему составляет 20% экономики Китая.

В мае объёмы исходящих поставок упали на 7,5%, что стало первым снижением в этом году. Снижение было обусловлено в основном общим замедлением мировой экономики, а также геополитической конкуренцией, которая стала более неблагоприятной для Пекина.

Импорт — ключевой показатель экономического благополучия Китая — также замедлился.

Во время недавней пандемии COVID-19 Пекин подверг всю свою экономику глубокой заморозке, но это не значит, что возобновление работы будет легким и ситуация быстро наладится.

«В 2023 году ситуация улучшится, но затем возникнут структурные проблемы, которые могут замедлить рост в 2024 и 2025 годах», — прогнозирует Миллер. После этого, насколько сильным сможет восстановиться экономика Китая, зависит от множества факторов как внутри, так и за пределами этой гигантской экономики.

Источник: https://baoquocte.vn/kinh-te-trung-quoc-mot-goc-nhin-van-chua-on-khong-the-ganh-team-cho-ca-the-gioi-233716.html