ドイツは金利上昇に驚くほどうまく適応しているが、満足していない。経済は依然として「根深い慢性的な」問題を抱えている。

ドイツ中央銀行（ブンデスバンク）は7月16日に発表した報告書の中で、2024年初頭以降、インフレ対策はわずかな成果しか上げていないと述べた。特に、サービス価格の上昇は依然として根深い慢性的な問題となっている。

高インフレとの闘いはドイツ経済にとって課題である。（出典：Euractiv）

インフレ率は緩やかに低下している。ユーロ圏では、6月のインフレ率は2.5%だったが、1年前は5%以上、2年前は10%を超えていた。

しかし、インフレ率が欧州中央銀行（ECB）の目標である2％に戻るのは遅くとも2025年秋までにはならない可能性が高い。

オランダ中央銀行のクラース・クノット総裁はドイツメディアとの最近のインタビューで、専門家はこの現象をレースの最終区間の厳しさに例えていると語った。

ドイツ連邦銀行、国際決済銀行（BIS）、商業銀行は、この状況の原因として以下のいくつかの点について意見が一致している。

まず、経済は金利上昇に驚くほどうまく対応してきた。主要欧州経済国の中で最も景気が低迷しているドイツでさえ、景気後退を回避している。

第二に、サービス部門では、需要が大幅に増加しているため、インフレ率は「通常よりも緩やかに」低下しています。さらに、賃金上昇もサービス提供者のコストに大きな影響を与えています。

第三に、生産性は向上しません。企業にとっては、賃金が上昇しても、より高い品質やパフォーマンスを提供できないことを意味します。

第四に、世界的なサプライチェーンの混乱は過去1年間で緩和し、多くの原材料価格も下落しました。しかし、供給サイドの支援は既に終了しており、デフレの更なる進行に大きく寄与することはないでしょう。 地政学的リスクにより、インフレが再び上昇する可能性さえあります。

第五に、海洋には新たな変化が起きています。

コメルツ銀行の世界貿易専門家、ヴィンセント・スタマー氏によると、現在、コンテナ12個に1個が海上で滞留しているという。その結果、運賃は春以降2倍以上に上昇し、特に中国から欧州へ輸送される貨物の価格が急騰している。

第六に、家賃の上昇はインフレ率のさらなる低下を阻害する可能性がある。「家主が融資コストの上昇を借主に転嫁したり、不動産開発業者が新規供給を減らしたり、あるいは住宅購入よりも賃貸を選択する世帯が増えたりすれば、住宅コストは短期的に上昇する可能性がある」

オランダ中央銀行のクノット総裁は「ECBは現状を踏まえ、追加利下げを慎重に検討する必要がある」と述べた。

出典: https://baoquocte.vn/thich-ung-tot-bat-ngo-voi-lai-suat-tang-nhung-duc-khong-vui-nen-kinh-te-con-mot-van-de-kinh-nien-dai-dang-278974.html