カン・ヴァン・ルック博士とBIDVトレーニング・リサーチ・インスティテュートの執筆者グループは、先日発表された報告書「ベトナムの第1四半期の経済と2024年通年の予測」の中で、2024年に6～6.5％の成長目標を達成するための6つの提言を行った。
第2四半期のGDP成長率は5.9～6.3%に達する可能性がある
世界経済が依然として多くの困難に直面し、回復が遅く、2023年よりも低い成長が予測される中、ベトナム経済は2024年第1四半期に多くの明るい成果を達成しました。いくつかの明るい兆しとしては、国会と政府が制度改善を加速し、困難とボトルネックを断固として解決し、成長を促進したこと、第1四半期のGDPが5年間で最高の成長率を記録し、決議01で定められた水準を上回る5.66%に達し、輸出、投資、消費といった成長の原動力がいずれもプラス成長となったこと、マクロ経済は基本的に安定し、インフレは抑制されたこと、金利は引き続き低下し、国民、企業、そして経済成長を支えることに貢献したこと（信用が再び増加し、3月だけでも信用が約1%増加したなど）。
しかし、ベトナム経済は依然として多くの大きなリスクと課題に直面している。外部リスクと課題は依然として存在し、ベトナムの輸出、投資、消費、観光に悪影響を及ぼす可能性がある。経済再編と3つの国家目標プログラムの一部のコンポーネントの分配は依然として遅い。一部の伝統的な成長ドライバーはゆっくりと回復しているが、新しい成長ドライバーのための機関の発行は遅い。企業は依然として多くの困難に直面しており、市場に参入する企業の数は、市場から撤退する企業の数を上回っている。信用の伸びは遅く、不良債権と為替レートは増加しているが、制御されている。社債市場（TPDN）と不動産市場はゆっくりと回復している...
「世界経済の成長は鈍化するものの、インフレと金利は低下し、国内の回復の勢いと制度・投資・ビジネス環境の改善に向けた取り組みも進む中で、ベトナム経済は2024年第2四半期および通年で、インフレが目標内に抑制されるなか、より高い成長が見込まれる」と研究グループは予測した。
具体的には、ベースラインシナリオによると、第2四半期のGDP成長率は引き続きプラス成長を維持し、5.9～6.3%に達する可能性があり、2024年上半期のGDP成長率は5.8～6.2%、通年では6～6.5%の成長率を達成し、国会と政府が設定した目標を達成する可能性がある。状況がさらに好転すれば、通年のGDP成長率もプラス成長となり、6.5～7%程度（プラスシナリオ）となる可能性がある。
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| 2024年の四半期および年間のGDP成長率予測（ベースラインシナリオ。出典：BIDVトレーニング・リサーチ・インスティテュートの予測、2024年4月） |
インフレについては、研究会は、コストプッシュ要因（研究会の試算によると、2024年7月1日から地域別最低賃金が6％上昇し、2024年の消費者物価指数（CPI）が約0.03％ポイント上昇する）と需要プル要因（景気回復の勢いに伴い、マネーサプライとマネー循環が2023年よりも高い伸びを示すと予測）により、インフレ圧力が高まっていると評価し、今年のインフレ率は2023年よりも高くなると予測した。
しかし、2024年のインフレは依然として抑制されており、懸念材料にはならないだろう。ベースラインシナリオでは、インフレ抑制を支える要因（世界的な物価とインフレの沈静化、原油価格の2023年と同水準または若干の上昇、マネーサプライの増加はあるもののマネー回転率は依然として低く、約0.7～0.9倍と予測、為替レートの安定と政策協調の強化など）の複合的な影響により、平均消費者物価指数（CPI）は3.4～3.8%上昇すると予測されている。
目標達成に向けた努力
2024年までに上記の成長、インフレ抑制、マクロ経済の安定の目標を達成するために、研究グループは6つの主要な提言を行っています。
まず、各省庁、支局、地方自治体は、2024年1月5日付の決議01号および02/NQ-CP号、国会および政府の最近の指令、決議、法令を引き続き真剣に実施する必要がある。国際金融・通貨市場の動向、世界の原油価格の動向を引き続き綿密に追跡し、積極的に分析・予測して、ハイテクリスク、サイバーセキュリティ、詐欺などのリスクの増大を含め、適切な対応シナリオを用意する。金融、不動産、社債市場の安定化を強化し、健全性を改善して、投資家と国民の信頼を強化する。
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| 図 |
第二に、制度改善を推進し、成長を促進しマクロ経済を安定させるための好ましい環境を整え、以下の点に重点を置く：(i)障害を取り除くための政策と解決策を速やかに公布し、より効果的に実施する（特に法的事項、土地評価、VAT還付、資本アクセス、社会住宅開発など）。(ii)国会で可決された法律の一貫性と同期を導き、重複や障害を克服し、効果的な実施を確保するため、法令と通達を速やかに公布する。(iii)デジタル経済、グリーン経済、循環経済、エネルギー転換などの発展を促進するための制度と法的枠組みを速やかに公布する。
第三に、経済成長を促進し、伝統的な成長原動力（輸出、投資、特に民間投資、消費）の促進に重点を置くとともに、デジタル経済、グリーン経済、循環型経済、エネルギー転換、地域連携といった、避けられない世界的潮流でもある新たな成長原動力をより効果的に活用する。そのため、サンドボックス、パイロットメカニズム、炭素クレジット市場開発プロジェクト、第8次電力計画実施計画、ベトナムがグローバルミニマム税を適用する際の外資系企業支援メカニズムといった実験的メカニズムを早急に策定・実施する必要がある。また、ハノイ、ホーチミン市、ダナンといった経済の牽引役（2023年には国内GDPの32%を占める）の成長を促進し、波及効果と共生関係を強化する。
第四に、成長を促進し、マクロ経済を安定させ、為替レートと金融・通貨市場を安定させ、社会保障を確保するために、特に金融政策、財政政策、その他のマクロ経済政策間の政策管理と調整の有効性を高める。
したがって、財政政策は、2023年と同様の公共投資支出の促進、税制優遇、延長、繰延政策に関連して、重点的かつ重点的に拡大し、重要な役割を果たす。金融政策は、積極的かつ柔軟な方向性で支援的な役割を果たし、リスク管理と不良債権処理に関連する信用アクセスの拡大、そしてシステミックリスク（銀行、証券、保険、不動産間の連携）の管理に重点を置く。同時に、融資、社債投資、債務再編に関する通達は早急に改正されるべきであり、信用機関と借り手にとっての障害の除去と自発性の向上に貢献する。
第五に、国家目標計画と公共投資支出の実施を推進し、特に波及効果の高い重点プロジェクトとインフラ投資を推進し、実施上の障害を速やかに排除し、経済構造改革に重点を置き、特に脆弱なプロジェクトと信用機関の資源をより効果的に誘致・配分することでリスクとコストを削減し、市場の健全性と効率性を高める。
最後に、社債市場、不動産市場、金市場を健全かつ持続可能な方法で回復・発展させることに重点を置き、(i)不動産プロジェクトに対する障害(特に合法性、土地基金、土地評価、用地整地など)の除去を加速し、リソースを解放する。(ii)社債市場、不動産に関連する制度の改善を継続的に行い、政令65/2022/ND-CPの改正を速やかに公布する。(iii)2025年までに市場をアップグレードし、サイバーセキュリティリスク、情報およびデータセキュリティの管理を強化することを決意した、2030年までの株式市場発展戦略を承認した2023年12月29日付決定1726/QD-TTgを効果的に実施する。 (iv) 決議33/2023/NQ-CPおよび関連する法令、決議、指令に明記されている不動産市場の復興と発展に向けた政策と解決策を断固として実施する。これには、社会住宅開発基金を設立するための早期調査も含まれ、不動産市場の復興に貢献するとともに、この長期的な資金源の持続可能性、魅力、実現可能性を確保する。(v) 金市場管理に関する法令24/2012/ND-CPを速やかに改正し、金市場の安定的な発展と金価格の国際価格への接近を図るとともに、経済における金化の抑制という目標の達成を確実なものにし、金の宝飾品や美術品に対する人々の実用的ニーズを満たす。[広告2]
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