最近、米国連邦準備制度理事会（FRB）は、米国の政策金利を0.5%引き下げることを決定しました。これは4年以上ぶりの利下げとなります。米国の中央銀行であるFRBの「強い」決定は、米国が経済成長を促進するために金融緩和の道筋を開始することを示唆しています。
FEDの決定は、ベトナムを含む世界各国の経済における国際金融市場やその他の基本的なマクロ経済要因にも大きな影響を与えます。FEDの利下げ決定がベトナム経済に与える影響について、VTVの記者は金融・銀行専門家のグエン・チ・ヒュー博士にインタビューを行いました。
PV:連邦準備制度理事会の金利引き下げはベトナム経済にどのような影響を与えるとお考えですか。
グエン・チ・ヒュー博士：現在、ベトナム経済は台風ヤギの影響を大きく受けています。FRBの金利引き下げは、 ベトナム国家銀行がインターバンク市場の金利を引き下げる余地を生み出し、ひいてはすべての信用市場の金利を引き下げ、特に台風ヤギの影響で多くの困難に直面している北部の経済を支えることになります。
FEDの利下げは、ベトナムドン（VND）の対米ドル為替レートへの圧力を軽減し、年末にかけて為替レートの安定につながるでしょう。為替レートが安定すれば、インフレ圧力も軽減され、ベトナム国立銀行はこれまでよりも柔軟な金融政策を実施できるようになります。ベトナム国立銀行は、さらなる金利引き下げの方法について検討を進めており、今後も検討を続けていく予定です。ただし、これには1～3か月程度の遅延が生じる可能性があります。ただし、為替レートには即座に影響が出るため、遅延は全く発生しません。
PV:為替レートはベトナム経済にどのような直接的な影響をもたらすでしょうか?
グエン・チ・ヒュー博士： FRBの利下げにより米ドルが下落すると、為替レートへの圧力が軽減され、ベトナムの輸入量が多いことから、インフレ抑制にプラスの影響を与える可能性があります。為替レートの安定は、ベトナムのインフレ状況を安定させ、ベトナムの成長を促進するでしょう。
むしろ、輸出にとっては不利となります。なぜなら、輸出業者は米ドルを受け取ってベトナムドンに両替しても、為替レートの上昇による利益を享受できないからです。この場合、為替レートは安定するか、あるいは下落する可能性さえあり、これは輸出業者にとって有利ではありません。しかし、輸出業者の不利益は輸入業者の利益によって相殺されます。
PV: FED の金利引き下げ決定がベトナムの輸入に及ぼす直接的な影響をより具体的に分析していただけますか?
グエン・チ・ヒュー博士：ベトナムの輸出入総額はGDPの約2倍です。そのため、FRBによる金利引き下げは、他の外貨に対する米ドルの価値の下落も引き起こしました。主に米ドルでの輸出入に依存していると言えるベトナムにとって、米ドルの価値が下落することは、米ドルに対するドンの価値が上昇することを意味し、これは為替レートの安定に寄与します（少なくとも今から年末までは）。その結果、ベトナムは輸出のために大量の輸入を行っているため、ベトナムの輸入に恩恵がもたらされます。したがって、米ドル建ての輸入価格は、米ドルの価値が下落すると、ドン建ての輸入価格も下落します。これはベトナムの対外貿易にとって恩恵となります。
PV:輸出入部門のほかに、FRBの金利引き下げ決定によって間接的に大きな影響を受ける部門はどれでしょうか?
グエン・チ・ヒュー博士： FRBの利下げは株式市場にプラスの影響を与えるでしょう。米国だけでなくベトナムでも、世界中で利下げが行われているため、株価は支えられるでしょう。米国株価は今後数日間で上昇し、ベトナム株式市場を含む世界の株式市場に影響を与えるでしょう。
ベトナムの株式市場は、FRBの利下げに影響を受けるでしょう。ベトナムには更なる利下げの余地があり、ベトナム株式市場における株価上昇を後押しするでしょう。株価と金利は常に反比例するため、ベトナムの金利が引き続き低下すれば、ベトナムの株価にプラスの影響を与え、株価を押し上げ、ひいては株式市場にとって好ましい状況となるでしょう。
PV:コメントと分析をありがとうございます。
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出典: https://vov.vn/kinh-te/fed-ha-lai-suat-co-nhieu-tac-dong-tich-cuc-toi-kinh-te-viet-nam-post1123004.vov
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