La Fed veut voir une inflation plus positive pour réduire les taux d'intérêt

La Réserve fédérale américaine (Fed) n'est pas prête à baisser ses taux d'intérêt tant qu'elle ne verra pas « des indicateurs d'inflation plus positifs », selon son président Jerome Powell.

M. Powell a délivré ce message lors de la conférence de la Fed de San Francisco le 29 mars, affirmant qu'ils avaient besoin de davantage de preuves avant de décider de réduire les taux d'intérêt pour la première fois depuis que l'inflation a atteint son plus haut niveau en quatre décennies il y a deux ans.

Le 29 mars également, le gouvernement américain a annoncé que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) - la mesure d'inflation préférée de la Fed - a augmenté de 0,3 % en février par rapport à janvier et de 2,5 % par rapport à la même période en 2023, soit plus que l'augmentation de 2,4 % du premier mois de l'année.

Les prix de l'énergie ont bondi de 2,3 %, entraînant une hausse de 0,5 % des prix des biens en février. En revanche, l'inflation des services – un panier de prix comprenant les séjours à l'hôtel, les repas au restaurant, les soins médicaux et les concerts – a ralenti à 0,3 %, contre 0,6 % en janvier. Les enquêtes d'opinion continuent de montrer le mécontentement du public face au poids des prix élevés sur les ménages malgré une forte croissance des salaires.

Le président de la Fed, Jerome Powell, s'exprime à Washington, le 13 décembre 2023. Photo : Reuters

Hors coûts de l'alimentation et de l'énergie, l'indice PCE de base n'a progressé que de 2,8 % le mois dernier par rapport à l'année précédente, soit le rythme le plus lent depuis près de trois ans. Les économistes considèrent l'indice PCE de base comme un indicateur des tendances futures de l'inflation. Powell a déclaré lors de la conférence qu'il s'attendait à ce que « l'inflation baisse, parfois de manière cahoteuse, jusqu'à 2 % ».

En 2023, la Fed relèvera son taux directeur à onze reprises, pour atteindre un sommet de 23 ans, autour de 5,4 %. Ce resserrement monétaire a progressivement freiné l'inflation, qui a atteint un pic de 9,1 % en juin 2022, mais reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed.

Dans le même temps, l'économie américaine n'est pas entrée en récession comme prévu, mais a progressé à un rythme de 2 % ou plus pendant six trimestres consécutifs. Le marché du travail est solide, avec un taux de chômage inférieur à 4 % depuis plus de deux ans, la plus longue série depuis les années 1960.

La combinaison d'une croissance solide et d'un ralentissement de l'inflation a suscité l'espoir d'un atterrissage en douceur de la Fed, c'est-à-dire d'une maîtrise de l'inflation sans déclencher de récession. La Fed a indiqué qu'elle prévoyait de faire marche arrière et de baisser les taux d'intérêt à trois reprises cette année. Parallèlement, M. Powell a déclaré que la Fed n'était soumise à aucune pression pour baisser les taux et qu'elle pourrait continuer d'attendre l'évolution de l'inflation.

Phien An ( selon AP )

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