L'Allemagne est réputée pour sa prudence financière, mais au cours des deux dernières semaines, elle a été plongée dans une étrange tourmente financière, selon l'Economist.
L'Allemagne maîtrise rigoureusement sa dette publique, un motif de fierté pour sa discipline budgétaire. Une disposition constitutionnelle fixe des limites spécifiques, souvent appelées « frein à l'endettement ». Ce mécanisme limite le déficit budgétaire à 0,35 % du PIB.
Au cœur du chaos récent se trouve le contournement par le gouvernement des règles de frein à l'endettement grâce à une série de fonds spéciaux. Il a réaffecté les budgets inutilisés de la période de pandémie à des fonds pour le changement climatique, mais a été « sous-estimé ».
En conséquence, le 15 novembre, la Cour constitutionnelle allemande a jugé que les 60 milliards d’euros (66 milliards de dollars), soit 1,5 % du PIB, transférés aux dépenses climatiques étaient inconstitutionnels, mettant en danger toutes les ressources financières.
Cette décision a provoqué des troubles politiques. Alors que les législateurs s'efforcent de combler les lacunes financières, les membres de la coalition au pouvoir sont pris dans un conflit et l'opposition est divisée.
Le ministre allemand des Finances, Christian Lindner, s'exprime devant le Parlement allemand le 16 novembre. Photo : DPA
Le ministre des Finances, Christian Lindner, a déclaré que l'Allemagne serait confrontée à un déficit budgétaire de 17 milliards d'euros (18,66 milliards de dollars) pour l'année prochaine suite à cette décision. « À titre de comparaison, le budget fédéral total est de 450 milliards d'euros », a-t-il précisé.
Selon un porte-parole du gouvernement allemand, aucune date précise n'a été fixée pour la finalisation du budget 2024. Le plan pourrait être finalisé avant Noël ou devoir attendre janvier prochain. « Nous ne l'avons pas fait intentionnellement ni par négligence. Mais il est clair que nous traversons une période extrêmement difficile et embarrassante pour un gouvernement », a ajouté Lindner.
Le 28 novembre, le Premier ministre Olaf Scholz a promis au Bundestag qu'une solution serait trouvée. Le gouvernement introduira une mesure d'urgence pour garantir l'approbation légale des dépenses pour 2023, mais aucune explication n'a été fournie quant à la provenance des fonds pour l'année prochaine.
Selon The Economist , en raison de l'obsession de l'Allemagne pour la dette et d'une réglementation stricte, la première économie européenne est actuellement incapable de stimuler la demande intérieure, de financer sa transition énergétique ou d'atteindre ses objectifs géopolitiques . À moins que l'Allemagne ne montre l'exemple, par exemple, il est peu probable que d'autres pays européens fournissent davantage d'aide à l'Ukraine.
Le plus étrange est que la crise financière n'a rien à voir avec l'économie allemande. En réalité, le pays fait l'envie des autres pays riches, car il dispose encore d'une importante marge de manœuvre pour emprunter s'il le souhaite.
De haut en bas, ratios dette publique/PIB des États-Unis, de la France, du Royaume-Uni et de l'Allemagne. Graphique : Economist
La dette publique de l'Allemagne ne représente qu'environ 65 % du PIB, contre 90 % en moyenne dans les pays riches de l'OCDE. L'investissement illustre clairement le retard de l'Allemagne par rapport à beaucoup d'autres pays. Après des décennies de négligence, les infrastructures allemandes ont un besoin urgent de rénovation.
Confronté à la nécessité de dépenses économiques massives, mais confronté à des obstacles politiques et juridiques, M. Scholz doit trouver plusieurs solutions pour y parvenir. Premièrement, il doit revoir les dépenses et réduire celles qui sont superflues. Des années de prospérité ont conduit les gouvernements précédents à se montrer généreux en matière de retraites et de soins de santé. Les réduire sera difficile, mais nécessaire.
La prochaine étape consiste à trouver des moyens de protéger les dépenses d'investissement. Peu après le déclenchement du conflit ukrainien en 2022, le gouvernement a mobilisé 100 milliards d'euros pour les forces armées afin de compenser des années de sous-investissement et a fait pression pour un amendement constitutionnel afin de dissocier cet engagement des dispositions relatives au « frein à l'endettement ».
Parallèlement, M. Scholz met en place un fonds d'investissement dans les infrastructures et le climat, financé par un emprunt à long terme. Pour être opérationnel, ce fonds nécessite une majorité des députés des deux chambres du Parlement, ce que sa coalition au pouvoir ne pourrait pas, à elle seule, approuver.
Il a besoin de l'appui du principal parti d'opposition, les chrétiens-démocrates (CDU). La CDU a dirigé la coalition gouvernementale de 2005 à 2021 et a été le principal artisan du frein à l'endettement d'Angela Merkel. S'ils revenaient au pouvoir, ils auraient également du mal à mettre en œuvre leurs plans d'investissement. Une collaboration avec M. Scholz serait donc bénéfique à long terme.
Aujourd'hui, la crise budgétaire allemande donne un nouvel élan à la réforme des limites d'endettement imposées par la Constitution, car la soif d'investissements désespérément nécessaires dépasse l'obsession politique antérieure pour la politique budgétaire.
Katja Mast, membre du Parti social-démocrate du chancelier Olaf Scholz, est favorable à la suspension du frein constitutionnel à l'endettement par la proclamation de l'état d'urgence. « Le SPD estime qu'une juste cause peut être trouvée », a-t-elle déclaré. Parmi les raisons invoquées pour justifier l'état d'urgence figurent la guerre en Ukraine et le coût de la décarbonation de l'économie et du maintien de la cohésion sociale.
En revanche, Lindner, partisan d'une politique agressive, et ses libéraux-démocrates, fervents défenseurs de la discipline budgétaire, s'opposent à la levée du plafond des nouveaux emprunts. « Je crains que si nous déclarons une urgence pour ces événements et que nous le faisons chaque année, nous oublions qu'à un moment donné, cette urgence deviendra la nouvelle norme, déplorable et regrettable », a-t-il déclaré.
La réputation de prudence de l'Allemagne, selon The Economist , ne tient pas à sa capacité à maîtriser sa dette, mais au fait que des années de forte croissance ont stimulé les recettes fiscales, contribuant ainsi à réduire les déficits. Si les Allemands apprécient les règles, freiner l'endettement avant d'avoir atteint les niveaux de croissance actuels serait contre-productif. Il serait préférable d'inscrire des principes comme la soutenabilité de la dette dans la Constitution et de laisser aux élus le soin de fixer les limites du déficit.
Phien An ( selon The Economist, Reuters )
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