รายได้ไตรมาสแรกของ Tasco (HUT) อยู่ที่ 294 พันล้านดอง แต่กำไรอยู่ที่เพียงเกือบ 1 พันล้านดองเท่านั้น

ถือครอง ‘เหมืองทอง’ VETC รายได้แสนล้านดอง แต่กำไร Tasco (HUT) เกือบพันล้านดองเท่านั้น

Tasco Joint Stock Company (HUT) ซึ่งเดิมเรียกว่า Nam Ha Bridge Team ก่อตั้งขึ้นในปีพ.ศ. 2514 หุ้นของบริษัทจดทะเบียนใน HNX เมื่อวันที่ 4 เมษายน พ.ศ. 2551 และยังคงเป็นบริษัทที่ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนในหุ้น เนื่องจากเป็นเจ้าของ VETC ซึ่งเป็น "เหมืองทองคำ"

ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม 2022 ทางด่วนแห่งชาติได้นำระบบเก็บค่าผ่านทางแบบไม่แวะพัก (ETC) มาใช้ ดังนั้นสถานการณ์ทางธุรกิจของ Tasco (HUT) น่าจะดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการที่บันทึกไว้ในรายงานทางการเงินไตรมาสแรกของหน่วยงานนี้กลับตรงกันข้าม

รายได้ของ Nam Mo Gold Vetc อยู่ที่ 294 พันล้าน แต่ Tasco ทำกำไรได้เพียง 1 พันล้านดองเท่านั้น รูปภาพ 1 — แม้ว่า Tasco จะเป็นเจ้าของ 'เหมืองทองคำ' VETC แต่กำไรในไตรมาสแรกกลับอยู่ที่เพียงเกือบ 1 พันล้านดองเท่านั้น ซึ่งไม่สมดุลกับรายได้ 295 พันล้านดอง (ภาพ TL)

โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายได้ของ Tasco ในไตรมาสแรกสูงถึง 295,000 ล้านดอง สูงขึ้นมากจากช่วงเดียวกันของปี 2565 อย่างไรก็ตาม ต้นทุนสินค้าที่ขายก็เพิ่มขึ้นจาก 141,000 ล้านดองเป็น 197,000 ล้านดอง คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 28.4% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นไม่เพียงไม่เพิ่มขึ้นแต่ยังลดลงเล็กน้อยเหลือ 98,000 ล้านดอง

ในไตรมาสแรกของปีนี้ บริษัทไม่มีรายได้พิเศษทางการเงินอีกต่อไป ทำให้เป้าหมายลดลง 5 เท่าจาก 126,000 ล้านดองเหลือเพียง 25,000 ล้านดอง ค่าใช้จ่ายดำเนินงานทางการเงิน โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยนั้นสูงมาก โดยคิดเป็น 74,000 ล้านดอง ซึ่งถือเป็นภาระต่อรายได้ของ Tasco เช่นกัน

ที่น่าสังเกตคือต้นทุนการบริหารธุรกิจยังเพิ่มขึ้นจาก 29,000 ล้านดองเป็น 45,000 ล้านดอง หรือเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 55

เนื่องจากไม่มีกำไรพิเศษจากกิจกรรมทางการเงินอีกต่อไป ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยไม่ได้ลดลง และต้นทุนการจัดการธุรกิจเพิ่มขึ้นหนึ่งเท่าครึ่ง จึงไม่น่าแปลกใจที่กำไรหลังหักภาษีของ Tasco จะอยู่ที่เพียงกว่า 910 ล้านดองเท่านั้น ระดับกำไรนี้ไม่สมดุลกับรายได้ที่ Tasco ทำได้สูงถึง 295 พันล้านดอง

บริษัทฯ ชี้แจงว่า รายได้รวมที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสแรกนั้น ส่วนใหญ่มาจากรายได้จากการให้บริการจัดเก็บค่าผ่านทางพิเศษทางบก (BOT Road Toll) และบริการจัดเก็บค่าผ่านทางแบบไม่แวะพัก (ETC) ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้ทางการเงินที่ลดลงเนื่องจากไม่มีรายได้จากการขายบริษัทย่อย ทำให้กำไรลดลง

การกู้เงินหลายพันล้านดองเกินมูลค่าหุ้น ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงกดดันรายรับอย่างหนัก

ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2566 สินทรัพย์รวมของ Tasco อยู่ที่ 11,600 พันล้านดอง ไม่เปลี่ยนแปลงมากนักเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าโครงสร้างทุนของหน่วยธุรกิจนี้ที่มีหนี้สินสูงถึงหลายพันล้านดองนั้นสูงกว่ามูลค่าสุทธิของเจ้าของ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งหนี้สินของ Tasco ณ สิ้นไตรมาสแรกอยู่ที่ 7,726 พันล้านดอง แบ่งเป็นหนี้ระยะสั้น 2,221 พันล้านดอง และหนี้ระยะยาว 5,505 พันล้านดอง นอกจากนี้ ยังมีเงินกู้ระยะยาวและหนี้เช่าซื้อทางการเงินรวม 4,485 พันล้านดอง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินกู้เพื่อดำเนินโครงการของ ธปท. และสร้างระบบจัดเก็บค่าผ่านทางแบบไม่หยุดรถ

อย่างไรก็ตาม มูลค่าสุทธิของ Tasco อยู่ที่ 3,874 พันล้านดองเท่านั้น โดยมูลค่าสุทธิของเจ้าของอยู่ที่ 3,486 พันล้านดอง กำไรหลังหักภาษีที่ยังไม่ได้จ่ายอยู่ที่ 193 พันล้านดอง จะเห็นได้ว่าในปัจจุบันหนี้สินของ Tasco สูงกว่ามูลค่าสุทธิของบริษัท ในขณะเดียวกัน ดอกเบี้ยก็คิดเป็นส่วนใหญ่ของโครงสร้างรายได้ของบริษัทที่ 74 พันล้านดอง ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ของหน่วยนี้เป็นอย่างมาก

แม้กำไรจะน้อยนิด แต่ Tasco ก็ยังเทเงิน 550,000 ล้านดองเข้า Tasco Land

แม้ว่าผลประกอบการของบริษัท Tasco จะเพียงพอที่จะบันทึกกำไรได้เกือบ 1 พันล้านดอง ซึ่งไม่สมดุลกับรายได้ 295 พันล้านดองในไตรมาสแรก แต่คณะกรรมการบริหารของบริษัท Tasco ยังคงอนุมัติให้เพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัท Tasco Land จาก 200 พันล้านดองเป็น 750 พันล้านดอง ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มทุนจดทะเบียน 550 พันล้านดอง

Tasco Land เป็นบริษัทลูกของ Tasco 'บอส' ของธนาคารแห่งประเทศเวียดนาม ซึ่งก่อตั้งขึ้นเมื่อเดือนมีนาคม 2022 โดยมุ่งเน้นที่การบริหารและพัฒนาเครือข่ายโรงแรมและรีสอร์ทระดับ 5 ดาว นอกจากนี้ Tasco ยังได้ลงทุนเพิ่มเติมอีก 100,000 ล้านดองใน Tasco Land ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 ทำให้ทุนจดทะเบียนของหน่วยงานนี้เพิ่มขึ้นเป็น 200,000 ล้านดอง

เมื่อกล่าวถึง Tasco Land นักลงทุนหลายคนจะจำได้ทันที เพราะหน่วยนี้ยังเป็นนักลงทุนของ NVT Holdings Company Limited อีกด้วย ซึ่งเป็นหน่วยที่ถือครองหุ้น 94.2% ของทุนจดทะเบียน ซึ่งเทียบเท่ากับหุ้น 85 ล้านหุ้นของ Ninh Van Bay Real Estate Tourism JSC (NVT)

แหล่งที่มา