ราคาทองคำพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หลังสหรัฐฯ ตัดสินใจเลือก “บุรุษผู้ทรงอิทธิพล”

ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งก่อนหน้านี้ ท่ามกลางความตึงเครียดด้านการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

เมื่อคืนที่ผ่านมา (19 มี.ค.) ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.25-4.5% ต่อปี แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนกุมภาพันธ์จะเพิ่มขึ้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนก็ตาม

อัตราเงินเฟ้อมีเสถียรภาพมากขึ้น แต่ราคาสินค้าและบริการมีความเสี่ยงที่จะสูงขึ้นเนื่องจากความตึงเครียดด้านการค้าและ ภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้เฟดระมัดระวังไม่ผ่อนคลายนโยบายการเงินต่อไป ซึ่งนโยบายดังกล่าวได้เข้มงวดขึ้นตั้งแต่กลางปี 2565 หลังจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

โดยปกติแล้ว การตัดสินใจอย่างรอบคอบของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งจะส่งแรงกดดันต่อราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ตลาดกลับแตกต่างออกไป ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง และทองคำก็พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง

แม้ว่าจะมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อสูงจากสงครามการค้า แต่เฟดยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปี 2568 รวมเป็นประมาณ 50 จุดพื้นฐาน

ในการประชุมเมื่อคืนที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ได้ปรับปรุงอัตราดอกเบี้ยและการคาดการณ์ เศรษฐกิจ สำหรับปี 2568 และ 2570 โดยปรับลดอัตราการถือครองพันธบัตรลง ส่งผลให้เฟดปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจลงเหลือเพียง 1.7% ในปี 2568 จากเดิมที่ 2.1%

เฟดยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็น 2.8% จาก 2.5% ก่อนหน้านี้

ราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่หลังจากการตัดสินใจของเฟด ภาพ: CNB

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงรักษามาตรการระมัดระวังต่อไป เนื่องจาก “บรรยากาศความไม่แน่นอนในปัจจุบัน” และความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน ภารกิจหลักของหน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ คือการเพิ่มการจ้างงานให้สูงสุดและควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำ

ความขัดแย้งยังเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้นในหมู่สมาชิกเฟด โดยมี 4 รายเรียกร้องให้ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยจนถึงปี 2568 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากเพียง 1 รายในการประชุมเดือนธันวาคม

การคาดการณ์ยังแสดงให้เห็นว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2569 และอีกครั้งหนึ่งในปี 2570 โดยเฟดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระยะยาวจะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 3%

การตัดสินใจของเฟดเกิดขึ้นท่ามกลางความผันผวนในช่วงเริ่มต้นวาระที่สองของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่มีการเก็บภาษีนำเข้าเหล็ก อะลูมิเนียม และสินค้าอื่นๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้ตลาดการเงินเกิดภาวะผันผวน วอชิงตันขู่ว่าจะเก็บภาษีนำเข้าเพิ่มเติมอย่างเร็วที่สุดภายในเดือนหน้า

ดังนั้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงยังคงดำเนินนโยบาย “พัก” ต่อไป อย่างไรก็ตาม สหรัฐฯ และทั่วโลก ยังคงอยู่ในวัฏจักรการผ่อนคลายทางการเงินเพื่อรับมือกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ตลาดการเงินและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลกเป็นอย่างไรบ้าง?

แม้ว่าเฟดจะไม่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง แต่ก็ยังคงส่งสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปี 2568 ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์เพิ่มขึ้นมากกว่า 380 จุด (เทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้นมากกว่า 0.9%)

ดัชนี S&P 500 โดยรวมลบการขาดทุนส่วนใหญ่ไปแล้วตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์

ก่อนหน้านี้ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักและเข้าสู่ภาวะถดถอย อย่างไรก็ตาม ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ระบุว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ “โดยรวมแข็งแกร่งและมีความก้าวหน้าอย่างมีนัยสำคัญ” “สภาพตลาดแรงงานแข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อขยับเข้าใกล้เป้าหมายระยะยาวที่ 2% แม้ว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงก็ตาม”

นายพาวเวลล์ยังกล่าวอีกว่าผลกระทบใดๆ จากภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อน่าจะเป็นเพียงระยะสั้นและเป็นเพียง "ชั่วคราว"

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและทำสถิติสูงสุดใหม่หลังการประชุมเฟด ราคาทองคำแตะระดับเกือบ 3,055 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ (สูงสุดเป็นประวัติการณ์) และเมื่อเวลา 8.30 น. ของวันที่ 20 มีนาคม ราคาทองคำก็ขึ้นไปอยู่ที่ 3,052 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์

ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงและ/หรือตลาดการเงินผันผวน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงก็เป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำเช่นกัน

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางและความไม่สงบที่ต่อเนื่องในยูเครนส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น รัสเซียและยูเครนกล่าวหาซึ่งกันและกันว่าละเมิดข้อตกลงใหม่ที่จะไม่โจมตีเป้าหมายด้านพลังงาน เพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้พูดคุยทางโทรศัพท์กับประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน ของรัสเซีย

ราคาน้ำมันทรงตัวหลังจากแถลงการณ์ของเฟด ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ขยับขึ้นแตะระดับ 70.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI ขยับขึ้น 0.4% มาอยู่ที่ 67.2 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ย้ำว่าธนาคารกลางจะติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจอย่างใกล้ชิด และพร้อมที่จะปรับนโยบายการเงินหากจำเป็น อย่างไรก็ตาม หลายคนกังวลเกี่ยวกับวลี "ชั่วคราว" ของนายพาวเวลล์ เมื่อพูดถึงผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อภาวะเงินเฟ้อ

ในช่วงการระบาดของโควิด-19 (2564-2565) พาวเวลล์ยังกล่าวถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อว่าเป็น "ภาวะชั่วคราว" แต่ในความเป็นจริง อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงถึง 9.1% ในเดือนมิถุนายน 2565 และยังคงสูงต่อเนื่องมาจนถึงปัจจุบัน

เช้าวันที่ 20 มีนาคม ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) ยังคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยไว้เช่นเดิม เนื่องจากภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรที่กดดันค่าเงินหยวน (CNY) PBoC คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดี (Loan Prime Rate) ระยะ 1 ปีที่ 3.1% และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดี 5 ปีที่ 3.6% ไว้เท่าเดิม

เจอโรม พาวเวลล์ ไม่รู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นภายใต้ทรัมป์ เฟดจึงหยุดลดอัตราดอกเบี้ย ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ไม่รู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับนโยบายภาษี การย้ายถิ่นฐาน และการคลังภายใต้โดนัลด์ ทรัมป์ นี่คือปัจจัยที่ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจหยุดลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อรอดูสถานการณ์