퍼시픽항공 운항 중단에도 모회사 주가는 계속 상승

베트남 항공은 퍼시픽 항공의 99%를 소유한 모회사입니다. 퍼시픽 항공은 수년간의 연속적인 적자 끝에 공식적으로 항공기 운항을 중단했습니다. 베트남 항공 또한 수년간 적자를 기록해 왔으며, 현재 베트남 항공 주식은 거래가 제한되어 있습니다.

모회사와 자회사 모두 손실 "더하기"로 돈을 잃는다

퍼시픽 항공은 3월 18일부터 공식적으로 운항을 중단했습니다. 3월 15일부터는 이번 여름 항공편 예약을 위해 문의했던 많은 고객들이 해당 항공사의 항공편을 더 이상 볼 수 없게 되었습니다. 항공권 직접 판매 웹사이트에서도 퍼시픽 항공에 대한 정보는 찾을 수 없습니다.

그 이유는 이 항공사가 항공기 소유주에게 지불 및 부채 상환을 완료했기 때문입니다. 이전 기간의 부채 압박이 팬데믹 기간 동안 더욱 심화되면서, 수입만으로는 지출을 감당할 수 없게 되었습니다.

이렇게 막대한 부채로 인해 지불 능력이 위협받자, 베트남 항공과 그 주주들은 퍼시픽 항공의 전체 항공기에 대한 대금을 상환하여 부채를 청산하기로 결정했습니다.

퍼시픽 항공은 1991년에 설립된 베트남 최초의 저가 항공사입니다.

2007년 호주 콴타스 그룹은 퍼시픽 항공에 제스타(Jestar)라는 새 이름으로 투자했습니다. 그러나 사업 상황은 계속 악화되었습니다. 2020년 10월, 콴타스 그룹은 이 항공사에서 철수하고 지분 30%를 베트남 항공에 양도했습니다.

2022년 1분기에 이 거래가 완료되었으며, 그 이후로 베트남 항공은 Pacific Airlines의 지분 약 99%를 보유하게 되었습니다.

퍼시픽 항공은 이번 조치가 효율성 증대 및 비용 최적화를 위한 단기적이고 포괄적인 구조조정 조치이며, 항공사 파산 관련 정보는 사실무근이라고 밝혔습니다. 항공사는 여전히 구조조정을 위해 노력하고 있으며, 잠재적 투자자를 물색하고 있으며, 가능한 한 빨리 재도약을 이룰 것입니다.

베트남 항공의 연례 보고서에 따르면, 퍼시픽 항공은 2022년 총 매출 약 3조 4,870억 동과 세전 손실 2조 960억 동을 기록했습니다. 2009년부터 2021년까지 퍼시픽 항공은 3년 동안만 흑자를 기록했고, 나머지 9년 동안은 손실을 기록했습니다. 2020년부터 현재까지 지난 3년간 퍼시픽 항공은 매년 2조 동 이상의 손실을 기록했습니다. 2022년 말까지 퍼시픽 항공의 자본은 6조 7,000억 동 적자가 될 것으로 예상됩니다.

퍼시픽 항공의 경영 상황이 그다지 긍정적이지 않은 동시에, 모회사인 베트남 항공 (HVN, HOSE)도 연속해서 자본이 마이너스로 손실을 기록했습니다.

2023년 4분기 베트남항공(HVN)의 순수익은 23조 8,310억 동(VND)으로 23.5% 증가했습니다. 2023년 전체 누적 순수익은 91조 4,590억 동(VND)으로 같은 기간 30% 증가했습니다.

전년 대비 이익이 개선되었고, 4분기 매출은 급격히 증가했지만, 여전히 2조 650억 동(VND)의 마이너스 손실을 면치 못했습니다. 2023년 한 해 동안 HVN은 5조 5,170억 동(VND)의 손실을 기록하며 4년 연속 손실을 기록했습니다.

재무 보고서를 살펴보면, 그 이유는 일련의 급격한 비용 증가 때문일 가능성이 높습니다. 구체적으로 판매비는 36.7%, 경영 관리비는 18.4% 증가했습니다. 특히 기타 비용은 37조 8,810억 동에서 93조 8,750억 동으로 급증했는데, 이는 전년 동기 대비 2.5배 증가한 수치입니다.

베트남 항공의 수년간 수익 및 이익 추세

출처: 재무제표

회사 측에 따르면, 2023년 국제 운송 시장은 완전히 회복되지 않았으며, 국내외 여객 운송 활동은 수요 감소, 과밀화, 치열한 경쟁으로 인해 많은 어려움에 직면해 있습니다. 또한 항공 시장은 높은 유가, 지정학적 갈등, 환율 위험 등 여러 부정적인 요인에 직면해 있습니다.

또한, 베트남항공의 재정 상황 또한 우려스럽습니다. 2023년 베트남항공은 74조 5,620억 동(VND)에 달하는 대규모 부채를 계속 "부담"할 것으로 예상되는데, 이는 2023년 초 대비 4% 소폭 증가한 수치입니다. 이 중 대부분 단기 부채가 81.3%를 차지합니다.

자본금은 -16조 9,450억 VND로 마이너스를 기록했습니다. HVN의 총자산은 57조 6,170억 VND였습니다.  

계속 손실 중이지만 HVN 주식은 HOSE에서 여전히 살아남았습니다.

사업 상황은 지속적으로 "퇴보"하여 4년 연속 순손실과 마이너스 자본금을 기록했습니다. 이로 인해 HVN 주식은 HOSE 규정을 위반하여 거래소 상장 폐지 위기에 처했습니다.

그러나 증권법에 대한 개정안과 보충안이 통과되고 정부가 HVN이 증권거래소에 남아 있기를 원한다면 HVN은 여전히 ​​증권거래소에 남을 수 있을 것입니다.

이에 따라 증권법의 여러 조항에 대한 법령 155/2020/ND-CP를 개정 및 보완하는 초안에서는 의무적 상장폐지 항목에 "상장 유지가 필요한 특별한 경우는 정부가 검토하여 결정한다"는 내용을 규정한 조항 7이 추가되었습니다.

이는 HVN이 HOSE에 상장을 유지할 수 있었던 "생명의 은인"으로 여겨진다.

2023년부터 현재까지 HVN 주가 성과 (출처: SSI iBoard)

이전에 HVN 주식은 2023년 4월 25일부터 경고 상태로 전환되었으며, 2022년 감사 재무제표를 정해진 기한을 넘겨 제출하지 않아 2023년 5월 12일에 통제 상태로 전환되었습니다.

2023년 7월 12일, 호치민시 증권거래소(HOSE)는 HVN을 통제거래에서 제한거래로 전환하여 오후 거래에서만 거래가 허용되도록 결정했습니다.

2023년 말, HOSE는 HVN을 경고 목록에서 제외했습니다. 그 이유는 해당 회사가 2023년 12월 16일에 2023년 주주 정기 주주총회를 성공적으로 개최하여 주식이 경고 목록에 오르게 된 원인을 극복했기 때문입니다.

오늘(3월 19일) 장 마감 시, 퍼시픽 항공의 운항 일시 중단 소식에도 불구하고 HVN 주가는 1.14% 소폭 상승하여 주당 13,350동(VND)에 도달했습니다. HVN 역사상 최고가는 2018년으로, 주당 약 42,000동(VND)이었습니다.

원천: https://phunuvietnam.vn/pacific-airlines-dung-bay-co-phieu-cua-vietnam-airlines-tang-nhe-20240319194938005.htm