多くの証券会社は、株価が今年1,500ポイントを超えると予想している - 写真：QUANG DINH
ベトナム株式市場は7月8日の取引を好調な展開で終えた。取引終了30分前、VN指数は急上昇し、前日比13ポイント上昇の1,415ポイントで取引を終えた。
この納得のいく上昇は幅広い需要によって強化され、3つの取引所すべてで約500銘柄の価格が上昇し、250銘柄以上の値下がりを上回り、投資家の肯定的な感情を反映しています。
特に、銀行、証券、不動産、鉄鋼セクターの大型株グループが引き続き主導的な役割を果たし、指数が新たな高値に近づくにつれて心理的障壁と利益確定の懸念を乗り越えるのを助けました。
市場流動性は高いままで、31兆ベトナムドン近くに達し、ホーチミン証券取引所だけで28兆3000億ベトナムドンに達しており、3営業日連続の増加にもかかわらず、キャッシュフローが弱まる兆候は見られないことを示しています。
特筆すべきは、外国人投資家が引き続き買い越しを維持しており、その総額は1兆5,000億ベトナムドンを超えたことです。これは外国人投資家による5回連続の買い越しとなり、市場からの資金引き揚げ圧力を大幅に軽減するのに貢献しました。
トゥオイ・チェ氏と話をしたところ、多くの証券専門家は、活発なキャッシュフローが続いているため、市場の見通しは中期的にも長期的にも依然として良好であり、アップグレードの時期が近づいていると述べた。
アグリバンク証券の分析・調査ディレクター、グエン・アン・コア氏は、7月7日に米国から納税通知書を受け取ったすべての国が25%を超える関税の対象となると述べた。この文脈において、現地調達率の高い産業が最も明確に恩恵を受けるだろう。
プラス面としては、ベトナム証券取引所に上場している輸出企業のほとんどがかなり高い現地化率を誇っている一方、上場企業の収益の80％以上を国内市場が占めていることが挙げられます。
「一般的に、関税問題は証券取引所の企業の業績に大きな影響を与えません。リスク要因が徐々に低下すれば、市場は安定し、企業の生産活動と事業活動は通常通りになるでしょう」とコア氏は述べた。
ベトコムバンク証券（VCBS）のアナリスト、クアック・アン・カーン氏は、市場の上昇の勢いは、ここ最近の取引で継続的に買い越しをしている外国人投資家からの資金流入によって強力に強化されたと述べた。
カーン氏の推奨によれば、投資家はポートフォリオ内で上昇傾向にある銘柄を保有し続けることに加え、セッション中の調整を利用してポートフォリオを再構築し、小売、証券、不動産など、キャッシュフローを強く引き付けている産業の割合を優先的に増やすべきだという。
一方、FIDTリサーチディレクターのブイ・ヴァン・フイ氏によると、信用機関法の改正により、長年にわたってブロックされてきた資本の流れが解放されるだろうという。
「経済のキャッシュフローが増加すれば、銀行は融資を増やすことができ、企業は生産拡大のための資本を増やし、不動産市場は支えられ、株式市場も恩恵を受けるだろう」とフイ氏は強調した。
専門家によると、ベトナムの銀行業界は、政府が信用管理における行政上の障壁を取り除き、需要と供給の法則に従って市場を運営する決意を示したことで、大きな転換期を迎えているという。
これに先立ち、首相は2025年7月の政府会議で、2026年から「信用枠」の仕組みを廃止するよう指示し、銀行システムがより柔軟かつ効率的に運営される道を開いていた。
VN指数の上昇は、米国が年内に利下げを実施するとの期待からアジア市場も回復している中で起きた。これを受けて、日経平均株価（+0.26%）、STI（+0.54%）、KOSPI（+1.81%）、SHCMP（+0.7%）など、アジア地域の多くの株価指数が上昇した。
わずかに下落した指数は、TWSE（-0.3%）、KLSE（-0.55%）、SET（-0.36%）など。全体的には、ドナルド・トランプ氏が14カ国からの製品に25～40%の税率を課すと発表した一連の書簡を投稿したばかりであるにもかかわらず、アジア地域の市場動向はネガティブではなく、売りも出なかった。
出典: https://tuoitre.vn/tien-vao-nhieu-chung-khoan-soi-dong-20250709080330293.htm
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