7月8日午前、ベトナム中央銀行は記者会見を開き、2025年上半期の銀行業務の成果を発表しました。ファム・タン・ハ副総裁は、2025年上半期の世界経済は、関税政策の急激な変化から 地政学的緊張の高まりまで、多くの新たな要因の影響を受け、成長が鈍化したと述べました。世界の金融市場および通貨市場における潜在的なリスクは、国内の金融政策、為替レート、金利の管理、そして2025年に8%以上の経済成長を支援するという目標の達成に圧力をかけています。
予測困難な国際経済・政治情勢の中、ベトナム中央銀行は為替レートを柔軟に管理し、金融政策手段を調整することで外国為替市場の安定を図り、マクロ経済の安定とインフレ抑制に貢献してきました。その結果、外国為替市場は円滑に機能し、経済の正当な外貨需要は十分かつ迅速に満たされ、ベトナムドン（VND）為替レートは市場状況に応じて柔軟に変動しています。
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| 金融政策局長ファム・チ・クアン氏。 |
ベトナムドン金融政策局長ファム・チ・クアン氏は、DXY指数が年初から10％以上下落しているにもかかわらず、ベトナムドンが今年最初の6か月間で米ドルに対して2.7～2.8％下落し続けている理由について、通貨の強さを維持するためには、まず金利に表れているように、通貨が魅力的でなければならないとさらに説明した。
しかし、近年、中央銀行は低金利を維持し、経済成長を支える経営政策を実施しています。金利は2022年末から現在に至るまで継続的に低下しており、年初から平均貸出金利はさらに年0.6%低下しています。
「低金利を実現するためには、為替レートのトレードオフを含め、一定のトレードオフが必要だ」とファム・チ・クアン氏は語った。
さらに、金融政策局長によると、近年、ベトナム中央銀行は信用機関の流動性を支援し、低金利へのアクセスを支援するため、銀行間金利を低水準に維持している。これにより、ベトナムドンと米ドルの金利差がマイナスとなり、投機的な需要を刺激し、外貨保有を促している。これも為替レートに圧力をかける要因の一つとなっている。
ベトナムの国際収支は安定しており、貿易収支は黒字を維持しているものの、2024年以降、株式市場から外国資本が継続的に撤退しているため、キャッシュフローが非常に急速に変換され、外国為替市場に大きな圧力がかかっています。
今後の金、金利、為替レートの動向について、ファム・チ・クアン氏は、世界金融市場の多くの要因、特に米国の関税政策の影響を受けると述べた。ベトナムの対外開放度が高い（輸出額／GDP比は200%を超える時期もあった）ことから、今後の米国の税制政策は、ベトナムの投資資金の流れや輸出活動だけでなく、ベトナムの主要パートナー国にも大きな影響を与えるだろう。
さらに、クアン氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）の近い将来の行動も金利と為替レートに大きな影響を与えると述べた。FRBは年初からトランプ政権の減税政策を理由に2度にわたり利下げを延期している。欧州や日本ではインフレ率が低下傾向にある一方、米国のインフレ率は非常に不安定である。一方、米中央銀行の金利操作政策はデータ、特に雇用統計に基づいているが、これらのデータには未知数が多い。
金価格について、ファム・タン・ハ副総裁は、今年最初の数ヶ月間、世界の金価格は継続的に変動し、記録を更新したが、それに伴い国内の金価格も世界価格と同水準で推移したと述べた。同期的な解決策のおかげで、国内の金価格と世界の金価格の差は、1タエルあたり約500万ドンという適切な範囲内にほぼ抑えられた。現在、中央銀行は金市場管理に関する政令24/2012/ND-CPの改正について意見を募集している。
出典: https://baodautu.vn/nhnn-nhan-dinh-ve-ty-gia-lai-suat-vang-nua-cuoi-nam-d325788.html
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