多くの部署からの報告では、満期を迎える債券への圧力は12月に急激に高まり、その後2025年の最初の数か月で再び緩和すると述べられている。
多くの債券保有者は債券購入のために資金を要求することにうんざりしている - 写真：CUONG NGO
ベトナム債券市場協会（VBMA）のデータによると、今年初めから、342兆7,160億ベトナムドン相当の民間債券が362件発行され、32兆1,140億ベトナムドン相当の公募債券が21件発行された。
VBMAは、2024年の最後の月に償還を迎える債券は42兆ドン以上になると予測しており、そのうち大半は不動産債券で、14兆5,020億ドン、34%に相当する。
VNDirectの前回の統計によると、今年12月には38兆ドンを超える債券が満期を迎え、前月の2倍以上となる見込みです。しかし、2025年の最初の数ヶ月間は満期圧力が大幅に緩和される見込みです。
また、債券発行者と債券保有者の間で債券の条件変更交渉が11月も継続された。
VNダイレクトは12月2日時点で、100社以上の発行体が債券保有者と期間延長に合意しており、延長された債券の総額は約160兆ドンに上ると発表した。
信用格付け会社VIS Ratingによると、今年12月に償還を迎える債券51本のうち、15本が元本返済遅延のリスクがあると評価されています。これらの債券のほとんどは、過去の債券の利息支払いが遅延したものでした。
VIS格付けの専門家は、「2024年12月に満期を迎える債券の30％が元本返済遅延のリスクにさらされており、これは2024年の最初の11か月間の債券の20％の元本返済遅延率よりも高い」と述べた。
VISレーティングは、今後12ヶ月間に住宅不動産セクターで償還を迎える債券は約105兆ドンと予測しており、これは償還を迎える債券総額の45%を占める。このうち、約21兆ドンが元本返済遅延のリスクにさらされている可能性がある。
2024年11月だけでも、観光・リゾート産業のクリスタルベイ株式会社から延滞金債権が発表され、延滞金の元本総額は4,210億ドンに上りました。
VIS Ratingによると、発行体は2024年11月5日に元本の支払いを遅延しました。その後、この債券の100％を保有する債券保有者（VNDirect）は、支払いを2024年11月30日まで延長することに同意しました。現在、この債券の支払い通知はありません。
しかし、VISレーティングは、この債券はクリスタルベイ株式会社の7,820万株によって担保されており、VNDirectは債券保有者のコンサルタント、引受人、代理人でもあると述べた。
VIS格付けの専門家は、「これらの担保株式は非上場企業の株式であるため、流動性が低いと考えています。さらに、営業キャッシュフローがマイナスで、レバレッジが高く、現金源が限られているという信用力の低さを考えると、同社は引き続き元本・利息の支払い遅延リスクが高いと評価しています」と述べています。
公開された情報によると、この発行者は2024年の最初の6か月で760億VND、2023年の最初の6か月で1,360億VNDの損失を出しました。
初回延滞債は減少傾向にある
VIS Ratingは、市場全般の評価として、元本/利息の支払いが初めて遅延した債券が43件、総額23兆2,000億ドン（2024年の11か月間で累積）となり、この数は2023年の元本/利息の支払いが遅延した債券369件、総額144兆3,000億ドンと比較して大幅に減少したと考えています。
その結果、2024年11月末時点の累計延滞率は15.3%で推移しました。エネルギー部門の延滞率は44%と最も高く、住宅不動産部門が延滞債券全体の60%を占めました。
[広告2]
出典: https://tuoitre.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-nguy-co-cham-tra-no-trai-phieu-cuoi-nam-20241214180131073.htm
コメント (0)