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| 年末にかけて、世界経済の回復への期待が再び高まっている。写真はイメージ。（出典：businesslive.com.za） |
米中間の緊張やウクライナ紛争により、投資は志を同じくする国々へと移行しており、企業が 地政学的な賭けに出ていることの表れだ。
満たされない期待
こうした背景から、新興国市場は激動の四半期を終えたばかりだ。世界第2位の経済大国である中国経済は減速し、米国債利回りは急上昇し、原油価格は1バレル100ドルに近づき、今年最悪の株価下落につながった。
9月29日、世界の株価は反発した。しかし、2023年第3四半期には、株式市場で4,700億ドルの資産価値が消失し、他の通貨も相次いで下落した一方、国営保険のリスクプレミアムは3か月ぶりの高水準にとどまった。
現時点では、2024年初頭の中国経済回復への期待は消え去り、先進国市場と比較した新興国経済の優位性は実現していないことが分かります。
新たな展開
専門家は現在、2024年の市場見通しについて最も正確な予測を行うために、2023年第4四半期に現れるであろう展開を観察しています。
シティグループのストラテジストらは、中国経済は安定しつつあり、ブレント原油価格は間もなくピークを迎える見込みで、ドルは10カ月ぶりの高値を付けた後、上昇ペースが鈍化していると指摘した。さらに、米国の消費者支出指標が弱く、FRBが重視するインフレ指標であるインフレ率の伸びが予想を下回っていることから、米国の金融政策当局が利上げを控えるのではないかという期待が高まっている。
米国の労働市場は、連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定において重要な役割を果たすだろう。特に、連続利上げにもかかわらず労働市場が堅調に推移したことは、今年のサプライズの一つであり、インフレ期待を押し上げた。FRBはコアインフレ目標を2%に据え置くと発表したものの、市場調査によると、FRB当局者19人のうち12人が2023年末までの利上げを支持している。
世界経済に大きな影響を与えてきた米国金利とドルの変動は、新興国市場にも波及し、新たな株安を引き起こす可能性がある。それでも投資家は、米国資産価格上昇の足元の疲弊の兆候が続き、第4四半期には反発が見られると期待している。
中国では、2023年2月初旬以降、株価の暴落により株主の資産が1兆7000億ドル消失した。しかし、非公式データは経済回復の兆しを示しており、産業収益見通しの改善は企業にとって新たな収入源となることが期待される。
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