ベトナムの株式市場は、最も急速に成長している市場の一つではない。
アジア市場は、インフレ、金利上昇、中国の回復の鈍化により昨年の成長が押し下げられ、2023年は不安定な年になると見込まれている。
リフィニティブのデータによると、日本の日経平均株価は2023年にアジアで最も好調な株価となり、昨年は約28%上昇した。日本株は、業績の改善と、数十年にわたるほぼゼロ金利政策の後、日本銀行が超金融緩和政策を最終的に終了する可能性があるという楽観的な見方の高まりに支えられている。
日経平均株価に次ぐ上昇率となっているのは、台湾のTaiex指数（26.83%上昇）、インドのNifty 50指数（20.03%上昇）、韓国のKOSPI指数（19.3%上昇）、インドのBSE SENSEX指数（18.74%上昇）です。VN指数とHNX指数は、2023年のアジア市場で最も急成長している株価指数のリストには含まれていません。
一方、香港のハンセン指数は、2023年に14％近く下落した後、4年連続で下落しており、この地域で最もパフォーマンスの悪い指数となっている。
2023年、日本株はアジアで最も値上がりするだろう。写真：ゲッティイメージズ
中国の回復の遅さを浮き彫りにしているのは、上海と深センに上場する大手企業の株価指数であるCSI300の動向だ。上海と深センの株価は昨年11.38%下落し、アジアで3番目にパフォーマンスの悪い株式市場となった。
フィリップキャピタルの調査ディレクター、ペギー・マック氏はCNBCに対し、中国の経済再開後のプロセスは不動産価格の低迷と地方政府の債務問題により「悲惨」であり、支出に打撃を与え、製造業の需要と投資を弱めていると語った。
それでも、パインブリッジ・インベストメンツのアナリストによれば、アジアの見通しは依然として明るい。
彼らは、アジアでは引き続き力強い成長の勢いが見られるとともに、「比較的有望な見通し」があり、2024年まで厳選した株式投資家にとって魅力的な可能性を提供するだろうと述べている。
アジアの二大経済大国は見逃せない。中国は経済の安定に伴い、企業ごとの忍耐強い投資が求められる一方、インドは多くの分野で先頭に立っている。
彼らの見解は国際通貨基金（IMF）によって支持されており、IMFはアジアの2023年の成長率を4.6％、2024年の成長率を4.2％と予測している。一方、世界の成長率予測は2023年が3％、2024年が2.9％となっている。これはIMFのアジア太平洋局長クリシュナ・スリニバサン氏の発言である。
ロンバー・オディエの最高投資責任者マイケル・ストロベック氏は2024年の市場見通しの中で、「2023年には、中国のコロナ後の回復が期待外れだったことや、米国経済の堅調さ、人工知能（AI）の将来性、そしてまだ見えていない世界的な景気後退など、サプライズがたくさんある」と述べた。
2023 年以降、投資家が 2024 年に期待するものは次のとおりです。
低料金
投資家の関心の中心は金利の引き下げとなるだろう。
米連邦準備制度理事会（FRB）は利下げのロードマップを示しており、いわゆる「ドットプロット」では2024年に75ベーシスポイント、2025年に100ベーシスポイントの利下げが示唆されている。
アジアや世界中の中央銀行はFRBの指示に従う傾向がある。
アジアの主要経済国では金利の上昇がほぼ停止しているが、オーストラリア準備銀行などの銀行はインフレ抑制のためさらなる措置を講じる用意があると警告している。
東南アジアの中央銀行は、おおむね金利を据え置き、積極的な利上げは控えているが、フィリピン中央銀行などはタカ派的な姿勢を保っている。
唯一の例外は日本銀行（BOJ）であり、投資家は同中央銀行がマイナス金利政策から離脱するかどうかを注視することになるだろう。
日本の総合インフレ率は19ヶ月以上にわたり日銀の目標である2%を上回っており、日本労働組合総連合会（JTCC）主導の春闘では5%の賃金上昇が見込まれる。ロンバー・オディエのシニア・マクロストラテジスト、ホミン・リー氏は、こうした状況は政策正常化を後押しするものだと述べた。
李氏は、日銀が2024年までに金利をゼロ（現在のマイナス0.1％）に引き上げ、10年国債に対する銀行の1％上限を「段階的に撤廃」すると予想している。
台湾、ベトナム、シンガポールの成長の「中心」
インフレが下がり、金利が下がると、成長セクターはどこになるでしょうか?
IGインターナショナルの市場アナリスト、ヘーベ・チェン氏は、2024年にはインフレが正常化し、経済成長が鈍化する可能性があると述べ、インフラセクターと不動産セクターに恩恵をもたらすと予測した。ヘーベ氏によると、これは概してエネルギーセクターとコモディティセクター、そしてAI革命を牽引する産業に恩恵をもたらすだろうという。
より具体的には、Hebe Chen 氏はアジアの不動産投資信託 (REIT) とテクノロジーに強気です。
金利が低下すると、REITはより多くの資金調達オプションを提供し、資産の取得や資産リサイクル（REITが資産を売却し、その資金を再投資すること）を可能にします。これは最終的に、REIT投資家の実質リターンを押し上げるでしょう。
新興グローバルテクノロジーサイクルにおける成長ポテンシャルと台湾、ベトナム、シンガポール。イラスト写真
さらに、チェン氏は、世界的なテクノロジーサイクルの成長の可能性が具体化しつつあり、台湾、ベトナム、シンガポールは製造・研究開発施設の集中度が高いため、優れた成果を上げる可能性があると述べた。
なぜなら、中国への依存を減らすためにしばしば製造拠点として利用されるベトナム、シンガポール、マレーシアが、現在では中国以外の市場向けに生産を行っているからだ。
そのため、中国経済の減速の影響を受けにくくなる可能性がある。チェン氏は、2023年の中国株は低迷しているものの、2024年には「回復の可能性がある」と予想している。
同氏は、世界第2位の経済大国である中国は、中央政府の対策と輸出見通しの改善に支えられ、緩やかな回復が見込まれると述べ、世界的なハイテク産業の回復が中国の輸出改善に貢献する可能性が高いと付け加えた。
地政学と選挙
地政学的な不安定さも注視されるだろう。
陳氏は、台湾、インド、米国の選挙は「アジア太平洋（APAC）地域の経済と外交の面で大きな変化」をもたらすだろうと述べた。
陳氏は「急速に変化する国際情勢と米中関係の危機的状況によって必然的に高まる不確実性と不安は、世界の投資家にとって容易に慰めとなるものではないだろう」と述べた。
フィリップキャピタルのマック氏は、台湾の選挙は注目すべき地政学的イベントになると述べ、「特に独立派の民進党が政権を維持した場合、中国が選挙結果にどう反応するかが、主要貿易相手国である欧州との最近改善しつつある関係に影響を与える可能性がある」と付け加えた。
来年の米国選挙も注目される。
[広告2]
ソース
コメント (0)