国立銀行が4回連続の金利引き下げの理由を説明

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ベトナム国家銀行は、6月16日午後以来4度目となる金利引き下げを決定し、先ほどプレスリリースを発表した。

ベトナム国家銀行は、世界経済の成長は引き続き減速し、困難に直面していると述べた。一部の経済は景気後退に陥っている。インフレの鈍化は金融政策運営の方向性を左右する。中央銀行の利上げロードマップは、より予測困難になっている。

6月15日、FRBは政策金利を年5～5.25%に据え置くと発表しましたが、年内は引き続き金融引き締めを実施する可能性を示唆しました。市場は、FRBが2023年に1～2回の利上げを行う可能性が高いと予想しています。

中国人民銀行（PBoC）は、7日物リバースレポ金利と長期貸出金利をともに10ベーシスポイント引き下げた。これは、PBoCによる2022年8月以来初の利下げとなった。

国内では、2023年の最初の5か月間に多くの経済指標が前年同期を下回り、海外需要の急激な減少と経済の内部的な困難による悪影響を反映しています。

一部の組織は、2023年のGDP成長率を5.7～7.2%と予測しています。一方、経済成長の低迷により、インフレ率とコアインフレ率は2023年の最初の5ヶ月間は引き続き減速し、需要主導型のインフレ圧力は低下しました。

同時期と比較すると、インフレ率は1月の4.89%から5月には2.43%に低下しました。2023年の最初の5か月の平均は3.55%でした。

コアインフレ率は1月の5.21%から5月の4.54%に低下し、2023年の最初の5ヶ月間の平均は4.83%となりました。多くの予測では、2023年通年で約4.5%という平均インフレ目標の達成可能性は比較的高いと示唆されています。国際機関は、2023年の平均インフレ率が約3%～5.5%になると予測しています。

同時に、金融市場は安定しており、信用機関システムの流動性は豊富で余剰があり、経済の支払い・支出ニーズに迅速に対応しています。外国為替市場は安定しており、流動性は円滑で、合法的な外貨需要は十分に満たされています。

2023年初頭から、ベトナム中央銀行は外貨準備を補充するために大量の外貨を購入し、大量のベトナムドン（VND）の流通に貢献してきました。これらの対策は、市場に潤沢な流動性を生み出すことに貢献し、インターバンク市場金利の安定と低下に貢献しました。これにより、金融機関の預金金利の引き下げと経済への貸出金利の引き下げが促進されました。

2023年初頭から、中央銀行は4回にわたり運営金利を引き下げ、合計で年0.5～2.0%の引き下げを実施しました。同時に、中央銀行は信用機関に対し、企業、国民、そして経済の生産と事業の回復を支援するため、徹底的なコスト削減を行い、貸出金利を引き下げるよう指示しました。

国立銀行による運営金利の継続的な調整は、経済成長の回復プロセスを支援するために貸出金利を引き下げるという目標を達成するための、現在の市場状況に適した柔軟な解決策であると考えられています。

同時に、1ヶ月から6ヶ月未満の期間のベトナムドン預金の上限金利を引き下げる調整は、金融機関の投入コスト削減にも貢献します。これにより、顧客の金融コスト削減を支援するために、貸出金利の継続的な引き下げに向けた好条件が整います。

ベトナム国家銀行は、「ベトナム国家銀行が今回、信用機関のドン建て短期融資の上限金利を引き下げる決定をしたことにより、政府の政策に沿って経済成長の原動力となる重要分野、優先分野における生産と事業を支える低コスト融資を企業や国民が利用できる条件が整う」と述べた。

ベトナム国家銀行は、インフレ圧力に対して主観的になることはなく、国内外の動向を注意深く監視し、インフレと市場金利を予測して、企業の回復と生産・事業の発展を支援するために、貸出金利を下げるコストを削減する解決策を持つよう信用機関に引き続き指導していくと断言した。

6月16日、国立銀行は金利に関する3つの決定を同時に発表した。

ベトナム国家銀行の金融機関向け銀行間電子決済及び決済決済における資本不足を補うための貸出における翌日物貸出金利に関する決定第1123/QD-NHNN号は、年5.5%から5%に引き下げられた。借り換え金利は年5.0%から4.5%に、再割引金利は年3.5%から3.0%に引き下げられた。

決定第1124/QD-NHNN号は、1ヶ月以上6ヶ月未満の預金に適用される最大金利を年5％から4.75％に引き下げることを規定しています。特に、人民信用基金およびマイクロファイナンス機関におけるベトナムドン建て預金の最大金利は、年5.5％から年5.25％に引き下げられます。

決定第1125/QD-NHNN号は、複数の経済分野・地域における資金調達ニーズを満たすための信用機関によるベトナムドン建ての短期貸出金利の上限を、年4.5％から4％に引き下げることを規定しています。特に、人民信用基金及びマイクロファイナンス機関によるこれらの資金調達ニーズに対するベトナムドン建ての短期貸出金利の上限を、年5.5％から年5％に引き下げます。

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