世界的な熱波で金価格が変動、SJC金地金は大きな圧力にさらされる

世界の金価格は6月最終週から7月初旬にかけて大きく変動しました。国際市場のスポット金価格は6月26日に1オンスあたり3,350米ドルまで急騰しましたが、月末には3,250米ドルを下回る水準まで急落し、その後、現在の3,350米ドル前後まで回復しました。

先週末以来米ドルが下落し、過去3年半で最低水準に落ち込む場面もある中、金は再び上昇傾向にあり、主要6通貨に対する米ドルの変動を測るDXY指数は96.5ポイントに達した。

金融市場の混乱により金価格は急激に変動した。

ゴールド (63).jpg — 金価格は変動により変動します。写真：ミン・ヒエン

イスラエルとイランの停戦合意により中東情勢が落ち着きを見せた後、世界はウクライナ情勢の緊張と、今後米国と多くの国との間で続く貿易戦争に直面しています。さらに、米国国内でも、トランプ氏と共和党員、そしてかつての盟友であった億万長者イーロン・マスク氏との間でも争いが起こっています。

今年上半期、政策の不確実性と地政学的緊張の高まりを背景に、世界の金価格は約25%上昇しました。2025年第1四半期には、金ETFへの資金流入が急増し、金投資需要は2022年以来の高水準に達しました。中央銀行による金購入は、引き続き貴金属価格を力強く支えています。

7月2日午後7時（ベトナム時間）現在、スポット金価格は1オンスあたり3,340米ドル（1タエルあたり1億700万ベトナムドン相当）で、7月2日午後の取引終了時点の国内金価格より1タエルあたり約1,370万ベトナムドン低い。

7月2日の取引終了時点で、SJC金地金価格は過去1ヶ月で最高値を記録しました。SJCとDojiの9999金地金価格は、1タエルあたり1億1,870万～1億2,070万ドン（買値-売値）で取引され、前日比で買値が20万ドン上昇しました。

Dojiは、金の指輪タイプ1～5の価格を、前日と同じ1億1,540万～1億1,740万ベトナムドン/タエル（買値-売値）と発表した。

USD/VND為替レートは新たな最高値を記録し、今月最初のセッションと比較して23 VND上昇し、26,323 VND/USD（売値）に達しました。

世界情勢の不安定化で金価格上昇の勢い強まる

世界銀行（WB）は最近発表した報告書の中で、世界が依然として多くの場所で不確実性と不安定さに陥る中、世界の金価格は2025年と2026年も引き続き上昇すると予測している。

世界銀行の上級エコノミスト、ジェーテンドラ・カダン氏は、金価格は現在の不確実性が和らぐため、2025年に35％上昇し、2026年には若干下落すると予想されていると述べた。

年初比25%以上の上昇に伴い、WBの専門家の予測によれば、金価格はさらに10%近く上昇し、1オンスあたり300米ドル以上の上昇に相当し、1オンスあたり3,600～3,700米ドルに達し、史上最高値を更新する可能性があります。その時点で、換算された世界の金価格は1タエルあたり約1億1,900万ドンとなります。現在の価格差であれば、SJCの金地金は1タエルあたり1億3,000万ドンを超えることになります。

実際、世界の金価格は最近、急騰するたびに大きな売り圧力にさらされています。中東情勢の好材料は金需要を減少させています。7月1日、ドナルド・トランプ米大統領は、イスラエルがガザ地区における60日間の停戦合意の条件に同意したと発表しました。これに先立ち、トランプ政権がイランの核施設3カ所を爆撃した後、イスラエルとイランは停戦合意に達しています。

さらに、トランプ政権は中国と英国という二大パートナーとの貿易に関する枠組み合意にも達しました。これも金価格の上昇を抑制する要因となっています。

しかし、ウクライナ情勢は依然として非常に緊迫している。ロシアは、3年間の紛争を経て、ウクライナ東部のルハンスク地方の完全制圧を宣言したばかりだ。ロシアは依然として、ルハンスクやドネツクといった地域はモスクワの「核の傘」の下にあり、ウクライナに返還されることはないという強硬な姿勢を維持している。ホワイトハウスはまた、米国がウクライナへの支援として約束していた一部の兵器の提供を停止すると発表した。

金投資家は、トランプ大統領の物議を醸す提案の一つである4兆5000億ドル規模の減税・歳出法案にも注目している。この法案は、米国上院で51対50の僅差で可決されたばかりだ。「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法（One Big Beautiful Bill Act）」は、トランプ大統領が2017年に制定した個人・法人税減税を恒久的に延長するとともに、新たな税制優遇措置を追加するものだ。億万長者のイーロン・マスク氏をはじめ、多くの人が財政赤字の拡大とインフレの高進を懸念している。

さらに、トランプ政権と多くの国々との間の貿易戦争が激化し、金価格を押し上げる可能性もある。トランプ大統領は7月1日、7月9日を期限とする相互関税（各国に11～50%の関税を課す）の期限は変更しないと発表しました。また、トランプ氏は貿易交渉を打ち切り、日本を含む一部の国に対してより高い関税を課す可能性もあると警告しました。

ドナルド・トランプ大統領が6月30日にジェローム・パウエルFRB議長に手書きの書簡を送り、即時利下げを求めたことで米ドルが大きな圧力にさらされ、金価格も支えられた。