コテッコンズ建設株式会社とホアビン建設グループ株式会社は、世界市場への参入に向けた第一歩を踏み出しました。
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| コテッコンズのボラト・デュイセノフ氏（中央）は、海外での建設サービスの拡大に慎重な姿勢を示している。写真：ル・トアン |
海外への建設サービス展開を開始
ベトナムの建設業界の両「巨人」、コテッコンズ建設株式会社（コテッコンズ、コードCTD）とホアビン建設グループ株式会社（HBCG、コードHBC）は、多くの国での事業展開を目指し、建設部門を世界に拡大する計画を立てている。
2大「大物」がこれを実行する理由は様々だが、ベトナムの投資家の海外進出に同行しているからという理由もあれば、先進国に比べてベトナムの人件費や資材費が安いことを利用して建設サプライチェーンを構築するチャンスを見出し、ベトナムの技術者のレベルに自信を持っているからという理由もある。
しかし、実際の業績は依然として控えめだ。コテッコンズ社によると、2023～2024年度（2023年7月1日から2024年6月30日）の売上高の99%は国内市場から、海外市場からの売上高はわずか1%となる見込みだ。
海外に事務所を開設し、投資子会社を設立し、投資家に同行して積極的に潜在市場を模索する戦略も進んでいるが、コテッコンズの取締役会は拡大戦略に依然として慎重な姿勢を示しており、これは新しい市場を模索する段階であると考えている。
「コテッコンズが参画する建設プロジェクトは、当社に外貨獲得をもたらし始めています。特に、コテッコンズは持続可能な発展に向けてゆっくりと、しかし着実に歩みを進めています。今こそ、海外市場への参入にあたり、確固たる基盤を築く時です。そのため、コテッコンズは事業開始段階で性急な動きは避けたいと考えています」と、コテッコンズ会長のボラト・ドゥイセノフ氏は強調しました。
HBCGは、2024年上半期の地域別の収益構造を公表していません。しかし、会長のレ・ヴィエット・ハイ氏は、2024年初頭にケニアで総額7,200万米ドルの社会住宅プロジェクト5件の入札意向書を受領したと述べました。これは、総合建設サービスの海外輸出に向けた第一歩です。
HBCGのゼネラルディレクター、レ・ヴァン・ナム氏は、2023年から2028年までの詳細計画を発表し、同社は今後3～5年以内に地位を回復し、自己資本を10兆ベトナムドン以上に増やし、海外市場を促進して、国際市場でトップ50の建設会社になることを目指すと語った。
ベトナムの大手建設企業2社は、世界に向けて建設サービスを拡大するという野心の初期段階にあることが分かります。ただし、初期段階はまだ期待の段階であり、両社ともまだ大きな収益と利益を記録していません。
海外市場への進出時の良好な財務状況
コテッコンズは世界市場への進出にあたり、インドにおけるビンファスト社のプロジェクト実施のケースのように既存顧客の海外投資に同行する戦略と、現地建設会社が直接入札、合弁入札、あるいは入札に参加する合併・買収（M&A）を通じて潜在市場を積極的に模索する戦略の2つを主要戦略として打ち出している。
注目すべきは、海外市場の拡大を目指しているにもかかわらず、コテッコンズは不測の事態に備えて3兆8,000億～4兆ドンの現金を依然として慎重に保有している点です。また、同社は国内事業を2.5年間で平均30%の売上高成長率（業界平均の8%成長率を上回る）で維持し、2025年までに22兆ドン以上の事業規模を目指しています。
コテッコンズとは対照的に、HBCGは事業再編を進めており、2026年までに自己資本を8兆2,000億ドンに増強するための9つの選択肢を提示している。このうち、同社は下請け／サプライヤーの債務を転換するための株式発行（2024年6月27日、7,308億ドンの債務転換のため7,308万株を発行）、2,690億ドン相当の債務売却、4,000億ドン相当の建設設備の一部売却、そして同社が投資家兼ゼネコンを務めるレイクサイドプロジェクトの譲渡（720億ドンの利益を見込んでいる）などが挙げられる。
さらに、HBCGは、9,380億ドンの引当金を回収するために債権回収を加速し、アセント・ノー・トラン・ロン・プロジェクトを実施し、No. 1 - トン・タット・トゥエットおよび233 & 235 - ヴォ・ティ・サウの複数の不動産プロジェクトを譲渡し、127 - アン・ドゥオン・ヴォンおよびハイ・ルー・リゾートの2つのプロジェクトをパートナーへの株式発行によりM&Aし、最後に戦略的パートナーへの株式発行を行いました。
HBCGは2024年上半期に8289.8億ドンの利益を上げたにもかかわらず、累積損失は依然として2兆4032億ドン（定款資本金3兆4721億ドン）で、現金はわずか3205億ドンである。しかし、負債総額は4兆4854億ドンに達し、自己資本の269.8％に相当する（2023年の業界平均は125％）。
このように、対外的に建設サービスを提供する段階はまだ初期段階にあるため、コテッコンズとHBCGの両社は大きな貢献をしておらず、主な市場は依然として国内であるため、これは期待の話です。
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出典: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-xay-dung-tien-quan-ra-nuoc-ngoai-d225955.html
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