Envisager de relever les conditions d’émission des obligations d’entreprises individuelles

Envisager d'augmenter les conditions d'émission est l'une des solutions évoquées pour minimiser les entreprises nouvellement créées qui n'ont pas d'opérations ou qui sont établies mais n'ont pas d'opérations, émettant à une échelle plusieurs fois supérieure aux capitaux propres du propriétaire.

M. Nguyen Duy Thinh, président de la Bourse de Hanoi (HNX), a prononcé le discours d'ouverture.

Près de 832 200 milliards de VND d'obligations sur le marché secondaire, nouvellement mobilisées l'année dernière près de 394 000 milliards de VND

Lors de la conférence résumant la première année d'exploitation du Système privé de négociation d'obligations d'entreprises (19 juillet 2023 - 19 juillet 2024), M. Nguyen Duy Thinh, président de HNX, a déclaré que la construction et le développement du marché boursier en général et du marché des obligations d'entreprises (TPDN) en particulier constituent une politique majeure, cohérente et juste du Parti, de l'État et du gouvernement. Le marché des TPDN est notamment considéré comme jouant un rôle important dans l' économie , constituant un canal efficace de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour le développement durable des entreprises, tout en contribuant à la diversification du marché financier et en garantissant l'harmonie et l'équilibre de sa structure.

Sous la direction étroite et drastique des dirigeants du ministère des Finances , de la Commission nationale des valeurs mobilières et la coordination active et efficace de VSDC, Vietcombank et des unités membres, le 19 juillet 2023, le système de négociation centralisé des obligations d'entreprises individuelles a été officiellement lancé chez HNX après 9 mois de préparation.

Selon M. Nguyen Duy Thinh, malgré un court délai de préparation, le système de négociation d'obligations d'entreprises individuelles a été lancé et exploité conformément aux dispositions du décret 65/2022/ND-CP et aux directives des dirigeants du ministère des Finances. Après un an de fonctionnement, le système de négociation d'obligations d'entreprises individuelles a fonctionné de manière sûre et fluide, le marché de négociation d'obligations d'entreprises individuelles a connu une forte croissance, parallèlement à l'amélioration de la situation des émissions d'obligations d'entreprises individuelles sur le marché primaire.

« Dans un esprit d'ouverture d'esprit permanente, de construction continue et d'amélioration continue du marché des obligations d'entreprises individuelles, nous pensons qu'avec la direction et le soutien des dirigeants du ministère des Finances, les efforts de la Commission nationale des valeurs mobilières , HNX, VSDC, Vietcombank, les unités membres, les organismes émetteurs... le marché des obligations d'entreprises individuelles se développera de plus en plus de manière plus stable, sûre et durable, promouvant efficacement son rôle de canal de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour les entreprises en particulier et l'économie en général », a partagé le président de HNX.

Mme Vu Thi Thuy Nga, représentante de HNX et directrice générale adjointe de HNX, a déclaré qu'à l'ouverture, le marché comptait 19 codes d'obligations individuelles de 3 organismes émetteurs enregistrés pour la négociation, pour un montant total de transactions enregistrées de 9 060 milliards de VND. Un an plus tard, 1 146 codes d'obligations de 301 entreprises ont été reçus et négociés sur le système de négociation d'obligations individuelles de sociétés, pour un montant total de transactions enregistrées de près de 832 189,4 milliards de VND. Le système de négociation d'obligations individuelles de sociétés s'est également rapidement développé, passant de 8 membres à l'ouverture du marché à 48 membres à ce jour.

En particulier, la liquidité des obligations d'entreprises individuelles s'est considérablement améliorée, la valeur moyenne des transactions au cours du premier mois d'ouverture du marché atteignant 250,6 milliards de VND par séance. Après un an, la valeur moyenne des transactions des obligations d'entreprises individuelles a atteint 3 704,5 milliards de VND par séance, principalement auprès d'investisseurs tels que les établissements de crédit (38,3 %) et les sociétés de valeurs mobilières (près de 32 %).

D'autre part, le développement du marché secondaire des obligations d'entreprises individuelles crée également des conditions favorables pour que les entreprises mobilisent des capitaux sur le marché primaire, contribuant ainsi à promouvoir un développement plus sain et plus durable du marché primaire des obligations d'entreprises individuelles. Sur le marché intérieur, du 19 juillet 2023 au 19 juillet 2024, 167 émissions ont été réalisées avec succès, pour une valeur de 393 892,6 milliards de VND.

Français Également lors de la conférence, les données du rapport de présentation de M. Duong Ngoc Tuan, directeur général adjoint de VSDC ont montré qu'à la fin du mois de septembre, le nombre de comptes d'investisseurs était de 190 826, dont 190 034 comptes d'investisseurs individuels. La valeur des paiements était de plus de 3 000 milliards de VND par jour, dont, au 11 juin 2024, la valeur de paiement la plus élevée était de plus de 10 400 VND. Au cours de sa première année d'activité, VSDC a enregistré pour la première fois plus de 1,47 milliard d'obligations, soit l'équivalent de près de 900 000 milliards de VND ; a exercé les droits de 1 400 codes/lot d'obligations, soit l'équivalent de près de 96 500 milliards de VND.

En général, malgré un nombre important de demandes d'enregistrement et d'exercice de droits sur les obligations individuelles au début de la mise en œuvre, VSDC les a traitées dans les délais impartis. La forte augmentation du nombre de membres et de comptes d'investisseurs participant au système d'obligations individuelles de VSDC a contribué à l'augmentation du nombre, de la valeur transactionnelle et de la valeur de paiement des obligations individuelles.

En tant que représentant de la banque de paiement désignée, M. Vu Quang Dong, directeur adjoint de la division des marchés de capitaux de Vietcombank, a indiqué qu'au cours de l'année écoulée, le système de paiement des transactions d'obligations d'entreprises individuelles de Vietcombank a contribué au succès global du marché secondaire des obligations d'entreprises individuelles avec des paiements effectués instantanément pour chaque transaction, gérant le solde d'argent pour l'achat/la vente d'obligations à chaque investisseur.

« Envisager de relever les conditions d'émission ; promouvoir la normalisation des conditions et des modalités types pour les obligations d'entreprises individuelles »

Mme Vu Thi Chan Phuong, présidente de la Commission des valeurs mobilières de l'État, a prononcé un discours lors de la conférence.

Saluant les résultats obtenus après un an de fonctionnement officiel du système de négociation d'obligations d'entreprises individuelles, la présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, Vu Thi Chan Phuong, a déclaré que cela était le fruit d'une étroite collaboration entre la politique judicieuse du gouvernement, la direction rigoureuse du ministère des Finances, les efforts de mise en œuvre de HNX et de VSDC, la participation active de Vietcombank en tant que banque de paiement, ainsi que la réponse et la participation des acteurs du marché. Il s'agit également d'une réussite commune de nombreux groupes, unités et individus, visant à construire et à développer un marché des obligations d'entreprises individuelles stable, sûr, transparent et durable.

Mme Chan Phuong a déclaré que les agences et unités de gestion, ainsi que les membres du marché et les organismes émetteurs, doivent continuer à rechercher des solutions pour surmonter les problèmes existants, en amenant le marché des obligations d'entreprise en général et les obligations d'entreprise individuelles en particulier à se développer avec plus de qualité, d'efficacité, de transparence et de durabilité ; contribuant plus clairement au rôle de canal de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour les entreprises et l'économie.

« Je crois que le marché des obligations d'entreprises privées a été, est et deviendra l'un des canaux de mobilisation de capitaux pour les entreprises, aux côtés des canaux de crédit bancaire, des canaux d'émission de titres publics et d'autres canaux de mobilisation de capitaux », a souligné Mme Phuong.

Dans le désir de collaborer avec les agences, les organisations et les membres du marché pour construire un marché obligataire privé de plus en plus durable, contribuant au développement des entreprises en particulier et du marché financier en général, lors de la conférence, le président de la Commission des valeurs mobilières de l'État a demandé aux unités de rechercher et de mettre en œuvre un certain nombre de solutions.

Plus précisément, il faut continuer d'améliorer la qualité des produits sur le marché en améliorant la qualité des organismes émetteurs. Des solutions fondamentales existent pour contrôler la qualité des obligations d'entreprise individuelles en favorisant l'application de notations de crédit aux organismes émetteurs ; il faut envisager de renforcer les conditions d'émission de ces obligations afin de minimiser le risque que de nombreuses entreprises nouvellement créées, inactives ou déjà établies, émettent des obligations d'entreprise dont la taille dépasse largement leurs fonds propres.

Deuxièmement, continuer à améliorer la qualité des investisseurs en attirant des investisseurs professionnels du secteur financier, des investisseurs financiers et des investisseurs institutionnels étrangers.

Troisièmement, une coordination étroite entre les organismes décisionnels, les organismes de surveillance et les membres du marché pour proposer des solutions et des initiatives visant à promouvoir un développement durable et sain du marché et à résoudre les difficultés, les problèmes et les obstacles dans les opérations du marché.

Quatrièmement, il faut envisager de promouvoir la normalisation, la recherche, le développement et l’application d’un ensemble de conditions standard et de modalités modèles pour les obligations d’entreprise, en se référant à l’expérience et aux pratiques internationales pour faire face à la situation actuelle des obligations comportant de nombreuses conditions et modalités différentes.

Cinquièmement, la recherche encourage le développement d’un écosystème pour le marché à travers le développement et l’amélioration de la qualité des prestataires de services et des intermédiaires du marché tels que les organismes de conseil, les organismes de garantie, les organismes d’amélioration du crédit, etc.

Enfin, renforcer la communication sur les activités, les opérations et les réglementations du marché des obligations d’entreprises individuelles afin que les entreprises et les investisseurs puissent améliorer leur compréhension des droits, des obligations et des responsabilités en matière de respect de la loi et de respect des obligations prescrites.

Source : https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html