La clé est le système KRX.

Le système KRX est l'infrastructure nécessaire pour mettre en œuvre le modèle de contrepartie centrale de compensation (CCP), améliorant ainsi le critère du cycle de règlement DvP.

Actuellement, le Vietnam est classé comme marché frontière par deux organisations internationales, MSCI et FTSE Russell, et est inclus dans l'indice des marchés frontières. À ce jour, le marché boursier vietnamien représente la plus grande part du panier de l'indice des marchés frontières (environ 30 % du total des actifs sous gestion).

Lors de l'évaluation de septembre 2024, le marché boursier vietnamien a rempli 7 des 9 critères nécessaires pour passer du statut de marché frontière à celui de marché émergent selon l'évaluation de FTSE Russell.

Le niveau de réponse du marché vietnamien aux critères d'évaluation du FTSE pour les marchés émergents

Lors de l'évaluation de septembre 2024, avec les critères MSCI, le Vietnam a amélioré 1 critère par rapport à 2023, mais il reste encore 8 critères à améliorer, notamment : la limite de propriété étrangère, la place étrangère, l'égalité des droits des investisseurs étrangers, la liberté sur le marché des changes ; l'enregistrement des investisseurs et l'établissement de comptes, la réglementation du marché, le flux d'informations et enfin la compensation.

An Binh Securities Company (ABS) estime que le marché vietnamien pourrait être modernisé par le FTSE dès la période d'évaluation de septembre 2025. « L'essentiel est que le système de négociation KRX soit opérationnel et génère des revenus pour déployer le modèle de contrepartie centrale de compensation (CCP), condition nécessaire à la modernisation du marché », a déclaré ABS.

Le système est en développement depuis plusieurs années et devrait permettre de réduire les délais de règlement, d'offrir de nouvelles fonctionnalités et de proposer de nouveaux produits et services. Le système KRX constitue l'infrastructure nécessaire à la mise en œuvre du modèle de contrepartie centrale de compensation (CCP), améliorant ainsi les critères DvP. Cependant, à ce jour, le système de négociation KRX a été retardé à plusieurs reprises en raison de son caractère incomplet.

Ce système a souvent manqué son échéance. La dernière fois, fin avril 2024, la Bourse de Hô-Chi-Minh-Ville (HoSE) a informé les sociétés de valeurs mobilières que le système KRX allait être opérationnel début mai 2024 et leur a demandé de vérifier les transactions effectuées sur leurs systèmes avec le nouveau système KRX. Cependant, immédiatement après, la Commission nationale des valeurs mobilières a adressé un avis aux Bourses et à la Société vietnamienne de dépôt et de compensation des valeurs mobilières (VSDC) les informant de son refus d'approuver la demande d'application du KRX le 2 mai 2024, conformément à la proposition de HoSE, au motif que cette demande n'était pas conforme à la réglementation.

La mise en œuvre rapide du nouveau système informatique est également l'une des tâches clés du secteur des valeurs mobilières en 2025, dirigée par les dirigeants du ministère des Finances et de la Commission des valeurs mobilières du Vietnam.

Dans son analyse, ABS estime que le marché boursier vietnamien pourrait immédiatement attirer 1,4 milliard de dollars supplémentaires pour les fonds d'investissement passifs tels que les ETF (qui investissent dans les marchés émergents), et que la mise à niveau du Vietnam allouerait automatiquement une partie de ses capitaux à ce marché. Pour les fonds d'investissement actifs, une meilleure performance du marché rendrait le marché boursier vietnamien plus attractif.

Source : https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html