Il n’est pas facile de participer à la production de lingots d’or.

Un capital social minimum de 1 000 milliards de VND pour participer à la production de lingots d’or est un obstacle trop important.

Fin juin, le prix des lingots d'or SJC sur le marché s'établissait à 119,8 millions de VND/tael, soit plus de 13 millions de VND/tael de plus que le cours mondial de l'or. La principale raison est que la demande de lingots d'or n'a pas été apaisée, tandis que le projet de modification du décret 24/2012 continue de susciter de nombreuses divergences d'opinion.

Il y a encore des barrières

La Fédération vietnamienne du commerce et de l'industrie (VCCI) vient de publier un document contenant ses observations sur le projet de décret modifiant et complétant plusieurs articles du décret 24 relatif à la gestion des activités de négoce de l'or. Ce document a été élaboré à partir d'une synthèse des avis du monde des affaires.

VCCI estime que l'exigence d'avoir un capital social minimum de 1 000 milliards de VND pour être autorisé à participer à la production de lingots d'or est trop élevée, devenant un obstacle majeur, empêchant la majorité des entreprises d'accéder à ce domaine.

Selon le nouveau projet de décret, seules quelques entreprises sont habilitées à participer à la production de lingots d'or, ce qui réduit la concurrence et diversifie les sources d'approvisionnement, affectant ainsi le choix et les intérêts des consommateurs. Par conséquent, la VCCI a demandé à l'organisme de rédaction de réexaminer ce règlement.

SJC Company est l'entreprise exclusive de production de lingots d'or SJC, mais son capital social n'est que d'environ 500 milliards de dôngs. Photo : LAM GIANG

L'Association vietnamienne du commerce de l'or (VGTA) estime également que l'exigence d'un capital social de 1 000 milliards de VND ou plus est trop stricte. Selon la VGTA, seules une à trois entreprises environ sur le marché satisfont actuellement à cette exigence. Si la réglementation est maintenue en l'état, le nombre d'entreprises participant à la production de lingots d'or sera insignifiant et l'offre restera limitée.

La VGTA recommande de sélectionner entre cinq et sept entreprises réputées, efficaces et compétentes pour participer à la production et à la fourniture de lingots d'or. Cela contribuera à accroître l'offre et à diversifier les marques de lingots d'or, tout en garantissant les normes de qualité et la demande du marché.

« La Banque d'État du Vietnam (SBV) est priée de se référer aux besoins réels en capital initial de Saigon Jewelry Company (SJC) lors de l'investissement dans la production de lingots d'or, afin d'avoir une base pour réguler les conditions de capital social conformément à la réalité. Un capital social pour les entreprises d'environ 500 milliards de VND ou plus est approprié », a reconnu un représentant de la VGTA.

Dans le projet de décret, la Banque d'État avait précédemment indiqué que l'ajout de la condition de capital social visait à se conformer à la politique de transition d'un mécanisme de monopole pour la production de lingots d'or vers un mécanisme de licence conditionnelle. La définition de critères financiers vise à garantir que les entreprises agréées disposent de capacités suffisantes, respectent la loi et réalisent leur production dans le cadre de la gestion de l'État.

Les importations d’or devraient être autorisées afin de limiter la contrebande d’or.

Selon de nombreuses entreprises, la hausse constante des prix de l'or sur le marché intérieur s'explique par une offre limitée. De 2014 à avril 2024, la Banque d'État du Vietnam n'a pas augmenté l'offre de lingots d'or SJC sur le marché. Parallèlement, la demande de lingots d'or est restée élevée, notamment en période de fortes fluctuations du prix de l'or.

La Banque d'État a également reconnu que le mécanisme de monopole régissant la production, l'exportation et l'importation d'or brut destiné à la production de lingots présentait certaines limites. En effet, l'organisme de gestion a dû utiliser des devises étrangères provenant des réserves nationales pour importer de l'or et ainsi intervenir et stabiliser le marché.

Le Dr Nguyen Tuan Anh, professeur de finance à la Faculté de commerce de l'Université RMIT du Vietnam, a déclaré que le prix intérieur des lingots d'or est continuellement plus élevé que le prix mondial en raison de la rareté de l'offre.

C’est le résultat du mécanisme de production monopolistique par le biais de la SJC et de l’interdiction des importations d’or depuis 2012. Cela a isolé le marché intérieur de l’or, augmenté les activités de contrebande et exercé une pression sur les taux de change et les réserves de change.

M. Tuan Anh estime qu'il est nécessaire de réformer le marché, d'accroître l'offre et la transparence afin de réduire l'écart de prix, de limiter la spéculation et d'intégrer progressivement le marché vietnamien de l'or au marché mondial. « Au lieu de maintenir le monopole de la marque SJC, l'État devrait autoriser un certain nombre d'entreprises répondant à des critères stricts tels qu'un capital minimum, une technologie moderne et une expérience du marché à participer à la production de lingots d'or. »

"En ce qui concerne les importations d'or, il est nécessaire de fixer des quotas annuels en fonction de la demande intérieure, de les accorder aux entreprises qualifiées pour contrôler les flux de devises étrangères, d'éviter l'inflation du prix de l'or et de lever progressivement l'interdiction d'importation actuelle", a-t-il proposé.

Le Dr Ngo Tri Long, économiste et professeur associé, a souligné la nécessité de modifier le décret 24 en vue d'une commercialisation contrôlée. L'objectif est de connecter le marché intérieur de l'or au marché mondial, limitant ainsi les écarts de prix prolongés, source d'instabilité macroéconomique.

M. Long a proposé d'éliminer sous conditions le monopole sur les lingots d'or et d'étendre les droits de production aux entreprises qualifiées grâce à un mécanisme de licence transparent. Cela contribuerait à accroître l'offre, à réduire le monopole, à rapprocher les prix nationaux de l'or des prix mondiaux et à promouvoir une concurrence saine.

« Le monopole de la Banque d'État sur l'importation d'or brut contribuait autrefois à stabiliser la macroéconomie et à contrôler le marché. Mais dans le contexte actuel, ce mécanisme a révélé de nombreuses lacunes. Il est nécessaire d'envisager d'ajuster cette politique en autorisant les importations d'or pour les entreprises qualifiées afin de promouvoir la concurrence, de stabiliser le marché et de protéger les droits des consommateurs », a souligné M. Long.

Application de la technologie pour contrôler l'or importé

Les experts estiment que permettre à davantage d’entreprises d’importer de l’or est une étape importante pour augmenter l’offre, réduire l’écart de prix entre les prix nationaux et internationaux et promouvoir la concurrence sur le marché.

Le Dr Nguyen Tuan Anh a suggéré qu'il était nécessaire de surveiller étroitement les flux de devises étrangères, un facteur clé pour protéger les taux de change et les réserves de change. Les entreprises importatrices doivent déclarer clairement la provenance des devises étrangères utilisées afin d'éviter les retraits de capitaux du marché libre.

« La technologie blockchain permet de suivre le flux d'or, de l'importation à la distribution, garantissant ainsi la transparence de l'origine et limitant les manipulations du marché. Si elle est mise en œuvre de manière synchrone, le Vietnam pourra profiter des avantages de la libéralisation des importations d'or tout en préservant sa stabilité économique », a déclaré le Dr Nguyen Tuan Anh.

Source : https://nld.com.vn/khong-de-tham-gia-san-xuat-vang-mieng-196250626211731186.htm