Une poussée de la Maison Blanche et une réponse de Wall Street
Début juillet, le président Donald Trump, dans son style habituel et affirmé, a annoncé une série de nouveaux tarifs douaniers, ciblant des pays allant du Brésil à la Malaisie, avec des droits allant de 20 à 50 %.
Immédiatement, les marchés financiers mondiaux furent en ébullition. Les craintes d'une nouvelle guerre commerciale étaient fortes et les indices boursiers étaient dans le rouge. Au milieu de ce chaos, un actif s'est discrètement redressé. Sans tambour ni trompette, le bitcoin a entamé son ascension.
Quelques jours plus tard, le cours du bitcoin a officiellement franchi la barre des 118 403 $, établissant un nouveau record historique (ATH). Cette percée n'était pas due à la peur de rater quelque chose (FOMO) des investisseurs particuliers comme par le passé. Elle était plutôt alimentée par deux moteurs principaux, solides et systématiques :
Afflux massif d'ETF : Rien qu'au début du mois de juillet, les ETF Bitcoin spot ont attiré un afflux net de plus de 1,2 milliard de dollars. Cet afflux, provenant de sociétés comme BlackRock et Fidelity, n'est pas un simple chiffre, mais un signe de confiance du monde financier traditionnel.
Géopolitique : Les mesures tarifaires de Trump sont devenues, par inadvertance, un puissant catalyseur, poussant les investisseurs vers le bitcoin, considéré comme une valeur refuge numérique. Alors que la confiance dans les canaux traditionnels s'essouffle, le bitcoin a une fois de plus prouvé son attrait comme couverture contre le risque, une version plus résistante de l'or.
Mais l'histoire ne s'arrête pas là. Un décret publié ultérieurement par M. Trump, appelant à la création d'une réserve stratégique de bitcoins pour les États-Unis – un « Fort Knox virtuel pour l'or numérique » – a officiellement propulsé le bitcoin du statut d'actif marginal au cœur de la réflexion économique du pays.
« Lorsqu'un gouvernement en place envisage d'ajouter du bitcoin à ses réserves nationales, il modifie l'ensemble du cadre mondial des risques. Cela non seulement légitime le bitcoin, mais oblige également d'autres institutions et gouvernements à agir », a déclaré Nigel Green, PDG de deVere Group.
La transformation silencieuse : du Far West au rythme de Wall Street
La chose la plus surprenante dans ce rallye n’est pas le chiffre de 118 000 $, mais son « silence ».
Historiquement, la flambée du prix du bitcoin s'est accompagnée de turbulences sur le marché, avec une volatilité atteignant 80-90 %. Mais cette fois, la situation est différente. Malgré une hausse de 68 % du prix par rapport à 70 000 $ fin 2018, les indicateurs de volatilité ont chuté.
Selon les données de Volmex Finance, l'indice BVIV (qui mesure la volatilité implicite sur 30 jours) est passé de 70 % à environ 40 %, son plus bas niveau depuis octobre 2023. De même, la volatilité réalisée sur 30 jours est également passée d'un pic de 85 % au début de l'année à seulement 28 %.
En termes simples, le bitcoin augmente régulièrement, régulièrement et… de manière ennuyeuse, ressemble plus à une action de premier ordre en bourse qu’à un actif cryptographique volatil.
« Le découplage entre les prix spot et la volatilité montre que le marché a gagné en maturité, notamment grâce à la participation des investisseurs institutionnels », a déclaré Pulkit Goyal, responsable du trading chez Orbit Markets. « Il ne s'agit plus d'une simple spéculation de détail. »
Cette « maturité » est le signe le plus clair que le bitcoin entre dans une nouvelle ère, où les règles du jeu sont réécrites par l’argent intelligent et les stratégies financières professionnelles.
La dernière percée du Bitcoin intervient après que la cryptomonnaie a franchi le niveau de résistance clé de 111 000 $ en début de semaine. En quelques jours, le cours du BTC a bondi de près de 9 % pour atteindre un nouveau sommet à 118 403 $ (Photo : Bitget).
À l'intérieur de la machine : comment l'élite maîtrise le changement
Alors, quelles forces freinent le cheval indompté qu'est le bitcoin ? La réponse réside dans les produits dérivés et les stratégies des investisseurs institutionnels.
Une stratégie clé est celle des « options d'achat couvertes ». Imaginez une institution détenant une quantité importante de bitcoins. Au lieu d'attendre une hausse du prix, elle peut « exploiter » ce potentiel de hausse en vendant des options d'achat à un prix plus élevé ultérieurement. En contrepartie, elle perçoit une prime, générant ainsi un flux de trésorerie stable.
Les ETF comme l'IBIT de BlackRock ont permis aux investisseurs institutionnels d'exécuter des stratégies génératrices de rendement avec un risque maîtrisé, explique Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata. La vente massive d'options d'achat a créé une pression vendeuse sur l'indice de volatilité, le poussant à la baisse alors même que le prix de l'actif sous-jacent est en hausse.
Les teneurs de marché jouent également un rôle important. Leur mission est d'assurer la liquidité du marché. Lorsque les institutions vendent massivement des options d'achat, les teneurs de marché sont contraints de prendre le contre-pied, c'est-à-dire d'« acheter » la volatilité.
Pour couvrir leur propre risque (appelé risque vega), ils doivent vendre en permanence d'autres contrats d'options sur le marché. Cette boucle crée un effet de freinage invisible, réduisant la volatilité globale du marché.
Il s’agit d’un jeu pour les grands esprits financiers, un jeu qui nécessite du capital, des connaissances et des outils complexes – quelque chose auquel les petits investisseurs peuvent difficilement participer.
Un paradoxe intéressant se dessine : tandis que les institutions accumulent discrètement des actions, les investisseurs particuliers sont sceptiques et découragés. La plateforme d'analyse de données Santiment souligne que le sentiment général est faible, et que de nombreux investisseurs se retirent du marché.
« L’histoire a montré que lorsque les investisseurs particuliers paniquent, c’est souvent à ce moment-là que les investisseurs avisés commencent à acheter discrètement », a déclaré Santiment.
Cette divergence montre que le marché n'est plus guidé par les émotions des foules. Il est désormais guidé par la logique des flux de capitaux importants. Les baleines n'ont pas besoin de la volatilité des marchés pour gagner de l'argent ; elles peuvent le faire grâce à la stabilité, à des primes faibles mais constantes et à l'accumulation d'actifs sur le long terme.
La route à suivre : 135 000 $ ou un déraillement soudain ?
Avec une dynamique de croissance solide et un contexte macroéconomique favorable (faiblesse du dollar, anticipations de baisse des taux), de nombreux experts visent des objectifs de prix plus élevés. Le seuil psychologique de 135 000 dollars est considéré comme le prochain objectif à court terme. Une enquête Finder menée auprès de 22 experts prévoit également une moyenne de 145 167 dollars d'ici la fin de l'année et le chiffre impressionnant de 458 000 dollars d'ici 2030.
Cependant, l'optimisme n'est pas général. John Hawkins, maître de conférences à l'Université de Canberra, propose un point de vue contraire, affirmant que le cours du bitcoin demeure une « bulle spéculative » gonflée par l'administration Trump et pourrait se corriger vers les 80 000 dollars. « Après 16 ans, le bitcoin manque toujours de valeur intrinsèque et n'a pas encore atteint son ambition de devenir un moyen de paiement universel », affirme-t-il.
Et le calme actuel n'est pas sans risques. « Tout roule comme un train au ralenti jusqu'à ce qu'un événement vienne tout faire dérailler », prévient Philip Gillespie d'AWR Capital. Un événement « cygne noir », comme l'effondrement de SVB en 2023 ou un choc inflationniste en 2022, pourrait briser ce calme, déclenchant une nouvelle vague de volatilité et des scénarios imprévisibles.
Le Bitcoin fait face à une résistance historique. Le prix pourrait atteindre 135 000 $ si la hausse se maintient, mais il existe également un risque de correction à 107 000 $ si la pression à la prise de bénéfices s'accentue (Image : CoinGape).
Le parcours du Bitcoin jusqu'au sommet de 118 000 $ dresse cette fois un tableau totalement nouveau. Il ne s'agit plus de crypto-millionnaires devenus du jour au lendemain grâce à la spéculation, mais d'un glissement de pouvoir, des masses vers les institutions, du chaos vers l'ordre, de la volatilité vers la stabilité.
Le Bitcoin semble évoluer. Il adopte les caractéristiques d'un actif financier traditionnel et s'intègre davantage au système économique mondial. Cette maturité apporte stabilité et confiance, mais signifie aussi qu'il sera de plus en plus soumis aux règles de Wall Street.
Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm
Comment (0)