Según los analistas, si la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) recorta las tasas de interés por primera vez en más de cuatro años, ya sea la reducción del 0,25% o del 0,5%, tendrá un impacto en las economías del mundo, incluido Vietnam.
Reducir la presión cambiaria, promover las exportaciones
El Sr. Tran Hoang Son, Director de Estrategia de Mercado de VPBank Securities Company (VPBankS), analizó que el recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal afectará parcialmente las exportaciones en términos de tipo de cambio. Al mismo tiempo, los bancos tienen mayor margen para reducir las tasas de interés y así estimular el consumo, impulsar la producción y aumentar la demanda de bienes y materias primas importados.
El consumo representa aproximadamente el 70% del PIB de EE. UU., las altas tasas de interés obligan a los estadounidenses a ajustar su gasto, la construcción de viviendas nuevas es baja y los precios de las viviendas son altos. Cuando las tasas de interés bajen, en los próximos 3 a 6 meses, la demanda de los consumidores aumentará, impulsando la demanda agregada internacional. Por consiguiente, las exportaciones de Vietnam crecerán positivamente en los próximos 3 a 6 meses, afirmó el Sr. Tran Hoang Son.
El impacto más evidente del recorte de tipos de interés de la Reserva Federal es el enfriamiento de los tipos de cambio, lo que reduce la presión sobre las agencias de gestión y las empresas. Foto: HOANG TRIEU
En cuanto a la política monetaria, según los expertos, cuando la Reserva Federal revierte su política, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) tendrá más margen para reducir las tasas de interés, especialmente tras el tifón Yagi . De esta manera, se facilitará la recuperación de las empresas.
Según el Sr. Tran Minh Hoang, Director de Investigación y Análisis de Vietcombank Securities Company (VCBS), el primer recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal en más de cuatro años ayudará a que el tipo de cambio VND/USD se enfríe rápidamente, reducirá la presión sobre las tasas de interés, promoverá las actividades de importación y exportación y contribuirá al crecimiento económico.
Sin embargo, la opinión de VCBS es que la presión cambiaria se mantiene constante debido a la demanda de divisas para reactivar la economía, y que las reservas nacionales de divisas se están distribuyendo para estabilizar el mercado del oro. No obstante, el Banco Estatal aún puede intervenir para controlar el tipo de cambio, aunque el margen de maniobra es limitado.
Habrá un retraso.
El profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan, profesor titular de la Universidad de Economía de Ciudad Ho Chi Minh, también afirmó que, en general, independientemente de si la Reserva Federal reduce los tipos de interés en mayor o menor medida, esto tendrá un impacto en la economía vietnamita, pero con retraso. Para evaluar si la política monetaria estadounidense es realmente efectiva, tendremos que esperar un poco más. «Actualmente, el tipo de cambio USD/VND se está enfriando, lo que ayudará a la agencia que gestiona la política monetaria a respirar con más tranquilidad», comentó este experto.
Mientras tanto, el Sr. Vu Duc Hai, Director de la División de Comercio de Divisas del Banco Comercial Conjunto de Vietnam para el Comercio Exterior (Eximbank), afirmó que en el segundo trimestre de 2024, el dólar estadounidense se mantuvo en un nivel alto en el mercado internacional, lo que provocó una depreciación del VND de aproximadamente un 5 % durante este período. Sin embargo, desde principios de julio de 2024, los mercados financieros nacionales y extranjeros siempre han anticipado que, en septiembre de 2024, la Reserva Federal recortará los tipos de interés entre 0,25 y 0,5 puntos porcentuales.
Esto ha provocado una caída del valor del dólar estadounidense en el mercado internacional en comparación con muchas otras monedas. Como resultado, el tipo de cambio VND/USD se ha desacelerado significativamente en comparación con hace unos meses. Los datos del Banco Estatal de Vietnam muestran que el tipo de cambio central ha disminuido de 24.600 VND/USD (1 de julio) a 24.151 VND (18 de septiembre). El tipo de cambio VND/USD en los bancos comerciales también ha disminuido drásticamente, de 25.464 VND/USD a 24.151 VND/USD.
Según el Sr. Hai, ante la expectativa de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés, el Banco Estatal de Vietnam ha reaccionado de cierta manera. En concreto, el mes pasado redujo la tasa de interés OMO (la tasa de interés que utilizan los bancos comerciales para hipotecar bonos del gobierno u otros valores valiosos para obtener capital del Banco Estatal de Vietnam) del 4,5 % al 4 %.
Esta medida demuestra que el Banco Estatal se ha adelantado a la tendencia de las tasas de interés de la Reserva Federal. Esto facilita que los bancos comerciales dispongan de capital más accesible para reducir los costos de insumos, creando así mayor margen para reducir las tasas de interés, creando las condiciones para que las empresas accedan al capital y promoviendo el crecimiento económico, comentó el Sr. Hai.
Impacto global
Antes de que la Reserva Federal realizara su primer recorte de tipos en más de cuatro años, los bancos centrales de todo el mundo, incluyendo el Banco Central Europeo (BCE), el Reino Unido, Canadá, México, Suiza y Suecia, ya habían recortado los tipos. Según la CNBC, muchos responsables políticos de estos países enfatizaron que estaban listos para adelantarse a la Reserva Federal para responder a la desaceleración del crecimiento económico y reducir las presiones inflacionarias internas.
Richard Carter, jefe de investigación de renta fija en Quilter Cheviot Investment Management, afirmó que la decisión de la Fed sin duda impactaría los precios de los activos a nivel mundial. El oro, por ejemplo, alcanzó un máximo histórico esta semana ante las expectativas de un recorte de tasas de la Fed. El petróleo y otras materias primas, cotizadas en dólares, tienden a cobrar impulso cuando las tasas de interés bajan en un contexto de bajos costos de financiamiento, lo que puede estimular la economía y aumentar la demanda.
Los mercados emergentes son particularmente sensibles a estos factores, lo que hace que las medidas de la Fed sean aún más importantes para ellos que para cualquier economía importante. No solo Estados Unidos se ve afectado por las medidas de la Fed, sino también otros mercados bursátiles. «Los recortes de tipos de la Fed reducen el coste de los préstamos en dólares, lo que facilita la liquidez a las empresas de todo el mundo», argumenta Richard Carter.
X. Mai
¿Se beneficiarán las acciones y el sector inmobiliario?
Según el Sr. Tran Hoang Son, la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal ayudará a las empresas con un alto endeudamiento, como las inmobiliarias, manufactureras y exportadoras, a reducir la presión financiera. En retrospectiva, durante el ciclo 2012-2015, cuando la Reserva Federal redujo las tasas de interés a su nivel más bajo histórico, Vietnam contó con una política de apoyo a las tasas de interés y un paquete de apoyo de 30 billones de dongs que contribuyó a la sólida recuperación del mercado inmobiliario, que se encontraba congelado, en el período 2014-2016. Muchas acciones inmobiliarias con baja liquidez han mejorado considerablemente y sus precios se han multiplicado por varios.
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Fuente: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm
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