Línea de producción de equipos electrónicos y equipos de iluminación para automóviles y motocicletas en Stanley Vietnam Electric Company Limited (inversión japonesa) en Hanoi .
Crecimiento del PIB moderado
Al comentar sobre la economía de Vietnam durante la consulta del Artículo IV de 2024, el jefe de la Misión de Vietnam ante el Fondo Monetario Internacional (FMI), Paulo Medas, afirmó que se prevé que el crecimiento económico de Vietnam se recupere hasta alcanzar casi el 6 % en 2024, impulsado por una demanda externa sólida y continua, una inversión extranjera directa estable y políticas de flexibilización. Se prevé que el crecimiento de la demanda interna se mantenga débil, ya que las empresas lidian con altos niveles de deuda, mientras que el mercado inmobiliario no se ha recuperado por completo. Se espera que la inflación fluctúe en torno al objetivo del Banco Estatal de Vietnam (SBV) de entre el 4 % y el 4,5 % este año.
Sin embargo, el comunicado del FMI también indicó que persisten los riesgos. Las exportaciones, principal motor de la economía vietnamita, podrían debilitarse si el crecimiento mundial no cumple con las expectativas, persisten las tensiones geopolíticas globales o se intensifican las disputas comerciales. A nivel nacional, el debilitamiento de los mercados inmobiliario y de bonos corporativos podría tener un impacto mayor de lo previsto en la capacidad de los bancos para otorgar crédito, lo que afectaría el crecimiento económico y socavaría la estabilidad financiera.
En ese contexto, el FMI acogió con satisfacción la revisión de la Ley de Tierras y otras leyes inmobiliarias de Vietnam para abordar los obstáculos legales del sector. Medas afirmó que Vietnam necesita continuar reestructurando a las promotoras inmobiliarias en dificultades y promover un mercado de bonos corporativos saludable.
También con comentarios muy positivos sobre la economía vietnamita, el último informe de actualización económica del Standard Chartered Bank pronostica que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de Vietnam alcanzará el 5,3 % en el segundo trimestre de 2024. Según los expertos, se prevé un crecimiento de las ventas minoristas del 8,2 % interanual en junio (frente al 9,5 % de mayo) y un crecimiento de las exportaciones del 14,2 % (frente al 15,8 % de mayo). Las exportaciones de productos electrónicos seguirán mejorando este año.
Se estima que el crecimiento de las importaciones y la producción industrial alcanzó el 26,0% y el 5,2%, respectivamente, en junio. La inflación probablemente aumentó al 4,5% desde el 4,4% de mayo, lo que marca el tercer mes consecutivo con una inflación superior al 4%. Esto se debe al aumento de los precios de los servicios educativos, la vivienda y los materiales de construcción, la atención médica y los alimentos. Es probable que esta tendencia continúe en los próximos meses.
El Sr. Tim Leelahaphan, economista para Vietnam y Tailandia del Standard Chartered Bank, comentó: «Si bien es probable que el crecimiento se desacelere en el segundo trimestre, creemos que Vietnam aún mantiene un ritmo de recuperación muy positivo. La economía podría enfrentar desafíos en el tercer trimestre, en el contexto de la presión de los precios, el tipo de cambio y la caída de la demanda a nivel mundial».
Standard Chartered pronostica que el Banco Estatal de Vietnam probablemente aumentará la tasa de refinanciación en otros 50 puntos básicos en el cuarto trimestre en medio de una creciente inflación.
La atracción de IED sigue siendo positiva
Compartiendo la misma opinión que Standard Chartered, en el informe de actualización macroeconómica de Vietnam publicado el 19 de junio, el Banco Mundial (BM) afirmó que la economía vietnamita ha mostrado numerosas señales positivas. El índice de producción industrial (PII) aumentó un 2,6 % en mayo con respecto al mes anterior, impulsado principalmente por el sólido crecimiento de los sectores de procesamiento y manufactura, como maquinaria y equipos, computadoras y productos electrónicos.
Las exportaciones e importaciones también aumentaron. Según el Banco Mundial, el significativo crecimiento de las importaciones de insumos intermedios indica una mayor demanda de los socios comerciales y, por lo tanto, es probable que las exportaciones aumenten en el próximo período.
Mientras tanto, la atracción de inversión extranjera directa (IED) continúa siendo positiva. Los compromisos de IED alcanzaron los 11.070 millones de dólares a finales de mayo de 2023, un aumento interanual del 2 %. El desembolso acumulado de IED también alcanzó los 8.300 millones de dólares, un aumento interanual del 7,8 %. De este total, la mayor parte del capital de IED continúa centrándose en los sectores de procesamiento, manufactura e inmobiliario.
En cuanto a las ventas minoristas, si bien aumentaron respecto al mes anterior, siguen siendo débiles en comparación con el mismo período del año pasado. El Banco Mundial indicó que, si bien la demanda internacional se está recuperando, la demanda interna, especialmente el consumo, sigue siendo débil. Según el Banco Mundial, el gobierno ha implementado diversas medidas para apoyar la economía nacional. Sin embargo, en el contexto de un dólar estadounidense más fuerte, la reducción de las tasas de interés para impulsar la inversión podría aumentar la presión cambiaria. Por lo tanto, el Banco Mundial afirmó que Vietnam necesita seguir impulsando la demanda agregada mediante la inversión.
El mercado de bonos se recupera gradualmente
El mercado de bonos en moneda local de Vietnam repuntó con una tasa de crecimiento del 7,7 % en el segundo trimestre de 2024 en comparación con el trimestre anterior, gracias al aumento de la emisión de bonos gubernamentales y a la decisión del Banco Estatal de Vietnam de reanudar la emisión de letras del banco central en marzo, según el último informe del Banco Asiático de Desarrollo (BAD). Los bonos del Tesoro y otros bonos gubernamentales aumentaron un 3,3 % en el segundo trimestre, lo que satisfizo las necesidades de financiación del gobierno. Los bonos corporativos disminuyeron un 0,9 % debido al gran volumen de bonos con vencimiento y a la baja emisión.
El mercado de bonos sostenibles de Vietnam alcanzó un volumen de 800 millones de dólares a finales de marzo. Este mercado incluye bonos verdes e instrumentos de bonos sostenibles emitidos por empresas individuales y, en su mayoría, tiene vencimientos cortos.
Los rendimientos de los bonos en las economías emergentes de Asia Oriental aumentaron, ya que una deflación más lenta de lo previsto reforzó los argumentos a favor de tasas más altas durante períodos más largos. Esto impulsó los rendimientos de los bonos a corto y largo plazo tanto en las economías avanzadas como en los mercados regionales. Los rendimientos de los bonos gubernamentales aumentaron un promedio de 56 puntos básicos a todos los plazos, a medida que la inflación interna repuntó y la Reserva Federal de EE. UU. retrasó su recorte de la tasa de política monetaria, según el informe del BAD.
Fuente
![[Foto] Los líderes provinciales de Gia Lai ofrecen flores en el Monumento del Tío Ho con los grupos étnicos de las Tierras Altas Centrales.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/9/196438801da24b3cb6158d0501984818)
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