Las ganancias de Fecon (FCN) han disminuido continuamente durante 5 años desde su cotización
Fecon Joint Stock Company (FCN) es una empresa reconocida en el sector de cimentaciones para la construcción y cotiza en bolsa desde mediados de 2016. Sin embargo, desde su cotización en la Bolsa de Valores de HoSE, Fecon ha registrado una caída continua de sus resultados anuales.
En 2017, los ingresos de la compañía alcanzaron los 2.320 mil millones de VND, con un beneficio neto de 178 mil millones de VND. En 2018, los ingresos aumentaron a 2.846 mil millones de VND, con un beneficio neto de 249 mil millones de VND. A partir de aquí, comenzó la caída de FCN que duró cinco años.
Los ingresos de Fecon en el período siguiente de 2018 a 2022 continuaron creciendo, alcanzando un máximo de 3.484 mil millones de VND en 2021, disminuyendo ligeramente a 3.046 mil millones de VND en 2022.
Las ganancias han disminuido continuamente, mientras que la deuda de Fecon ha aumentado.
En contraste con el aumento de los ingresos, el beneficio neto de Fecon ha disminuido de forma constante cada año. De 249 000 millones de VND en 2018 a tan solo casi 52 000 millones de VND en 2022. Por lo tanto, en tan solo 5 años, el beneficio neto de Fecon ha disminuido casi un 80 %.
Actualmente, tras el primer semestre de 2023, los ingresos acumulados de Fecon han alcanzado los 1.283 billones de VND, equivalente al 33% del plan anual. Cabe destacar que el beneficio neto de impuestos solo ha alcanzado los 1.300 millones de VND, equivalente al 1% del plan. Si no se producen cambios en el segundo semestre de 2023, este será el sexto año consecutivo de disminución de los beneficios de Fecon.
El tamaño de la deuda se 'infla' cada año
A pesar de la disminución de las ganancias, la deuda de Fecon ha aumentado cada año. Entre 2017 y 2022, su deuda a corto plazo solo aumentó, no disminuyó. De 530 mil millones de VND en 2017 a 1.767 mil millones de VND en 2022.
La deuda a largo plazo también tiende a aumentar, desde 343 mil millones de VND en 2017 hasta un pico de 1,141 mil millones de VND en 2021 y disminuye ligeramente a 941 mil millones de VND en 2022.
Utilidades siguen bajando, Fecon (FCN) mantiene operaciones gracias a deuda (Foto TL)
Al iniciarse el primer semestre de 2023, la deuda de Fecon continuó aumentando considerablemente en el índice de deuda a corto plazo, hasta los 2.091 billones de VND. En contraste, la deuda a largo plazo disminuyó ligeramente, hasta los 882 billones de VND. Sin embargo, en general, la deuda total siguió aumentando, pasando de 2.908 billones de VND a finales de 2022 a 2.973 billones de VND al final del segundo trimestre de 2023.
Otra señal de que la presión de la deuda de Fecon aumenta año tras año son los gastos por intereses. Entre 2017 y 2020, estos gastos no fluctuaron mucho, manteniéndose siempre entre 80 y 90 mil millones de VND anuales.
Desde 2021, los gastos por intereses aumentaron a casi 146 mil millones de VND y alcanzaron los 212 mil millones de VND en 2022. Y ahora, justo después de la mitad de 2023, los gastos por intereses de Fecon se han registrado en 137 mil millones de VND.
Tras 6 años consecutivos de flujo de caja negativo, Fecon aún gana licitaciones para 4 nuevos proyectos
Otro punto destacable sobre las operaciones de Fecon es que, durante los 7 años de cotización (2016-2023), esta unidad registró 6 años de flujo de caja operativo negativo. Solo en 2020 registró un flujo de caja operativo positivo de 89 000 millones de VND; en los 6 años restantes, Fecon registró un flujo de caja negativo de al menos algunas decenas de miles de millones, hasta alcanzar los 203 000 millones de VND en 2021.
El flujo de caja operativo continuamente negativo y las ganancias en descenso año tras año demuestran aún más que Fecon mantiene sus operaciones a través de la deuda.
En agosto, Fecon y sus filiales en el ecosistema también recibieron advertencias por adeudos al seguro social. De estos, Fecon JSC tenía un retraso de 681 millones de VND en el pago del seguro; Fecon Pile and Construction JSC tenía un retraso de 1.100 millones de VND; Fecon Infrastructure Construction JSC tenía un retraso de 563 millones de VND; Fecon Ratio Underground Construction JSC tenía un retraso de 504 millones de VND; y Fecon Investment JSC tenía un retraso de 123 millones de VND.
En otro desarrollo, Fecon acaba de ganar licitaciones para 4 nuevos proyectos con un valor total de hasta 500 mil millones de VND, incluidos:
El paquete de suministro, construcción de pilotes de masa y pilotes de prueba en el proyecto de la central eléctrica Nhon Trach 3 y 4, con un valor total de 179 000 millones de VND; el paquete de construcción del muro diafragma sur de la estación 11, con un valor de más de 62 000 millones de VND en el marco del proyecto piloto de ferrocarril urbano (línea 3 del metro) de la ciudad de Hanói ; el contrato por un valor de 75 000 millones de VND en el proyecto de la central térmica Vung Ang II (Ha Tinh); el paquete de construcción del tramo Km91+800 - Km114+200, con un valor de 147 000 millones de VND.
El hecho de que una empresa con resultados comerciales en constante caída durante muchos años, manteniendo sus operaciones gracias a la deuda, haya ganado consecutivamente licitaciones para 4 grandes proyectos ha hecho que los inversores realmente se planteen un gran interrogante.
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