การส่งออกมีโอกาสเติบโตมากขึ้น

นักวิเคราะห์มองว่า ไม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี หรือลดลง 0.25% หรือ 0.5% ก็ตาม จะส่งผลกระทบต่อ เศรษฐกิจ โลก รวมถึงเวียดนามด้วย

ลดแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยน ส่งเสริมการส่งออก

คุณเจิ่น ฮวง เซิน ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การตลาด บริษัทหลักทรัพย์ VPBank Securities (VPBankS) วิเคราะห์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะส่งผลกระทบต่อการส่งออกบางส่วนในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยน ขณะเดียวกัน ธนาคารพาณิชย์ยังมีช่องทางในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการบริโภค กระตุ้นการผลิต และเพิ่มความต้องการสินค้าและวัตถุดิบนำเข้า

“การบริโภคคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 70% ของ GDP ของสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้ชาวอเมริกันใช้จ่ายอย่างประหยัด จำนวนบ้านสร้างใหม่ต่ำ และราคาบ้านก็สูง เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า ความต้องการของผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อุปสงค์รวมระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น ดังนั้นการส่งออกของเวียดนามจะเติบโตในเชิงบวกในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า” - นายเจิ่น ฮวง เซิน กล่าว

ผลกระทบที่เห็นได้ชัดที่สุดจากการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) คือ อัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนตัวลง ส่งผลให้แรงกดดันต่อทั้งหน่วยงานบริหารและภาคธุรกิจลดลง ภาพ: HOANG TRIEU

ในส่วนของนโยบายการเงิน ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) กลับมาใช้นโยบายเดิมอีกครั้ง จะช่วยให้ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) มีโอกาสมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากพายุไต้ฝุ่น ยากิ ซึ่งจะช่วยให้ธุรกิจฟื้นตัวได้ดีขึ้น

นายทราน มินห์ ฮวง ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์เวียดคอมแบงก์ (VCBS) เปิดเผยว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในรอบกว่า 4 ปี จะช่วยให้ค่าเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เย็นลงอย่างรวดเร็ว ลดแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ย ส่งเสริมกิจกรรมการนำเข้าและส่งออก และสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม VCBS มองว่าแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง เนื่องจากความต้องการใช้เงินตราต่างประเทศเพื่อพยุงเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูอีกครั้ง และทรัพยากรสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศกำลังถูกแบ่งปันเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดทองคำ อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางยังสามารถเข้าแทรกแซงเพื่อบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนได้ แม้ว่าจะมีช่องว่างไม่มากนัก

จะมีการล่าช้าเกิดขึ้น

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู ฮวน อาจารย์อาวุโส มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ กล่าวเพิ่มเติมว่า โดยรวมแล้ว ไม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะลดอัตราดอกเบี้ยลงมากหรือน้อย ก็จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจเวียดนาม แต่จะมีความล่าช้าในการประเมินว่านโยบายการเงินของสหรัฐฯ มีประสิทธิภาพจริงหรือไม่ คงต้องรอดูกันต่อไปอีกสักหน่อย “ขณะนี้อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ/ดองเวียดนามกำลังอ่อนตัวลง ซึ่งจะช่วยให้หน่วยงานบริหารนโยบายการเงิน “หายใจได้สะดวกขึ้น”” ผู้เชี่ยวชาญท่านนี้กล่าว

ขณะเดียวกัน นายหวู ดึ๊ก ไฮ ผู้อำนวยการฝ่ายซื้อขายเงินตราต่างประเทศ ธนาคารเพื่อการค้าระหว่างประเทศเวียดนาม (เอ็กซิมแบงก์) เปิดเผยว่า ในไตรมาสที่สองของปี 2567 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศถูกตรึงไว้ในระดับสูง ส่งผลให้ค่าเงินดองอ่อนค่าลงประมาณ 5% ในช่วงเวลาดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม 2567 ตลาดการเงินทั้งในและต่างประเทศคาดการณ์มาตลอดว่าในเดือนกันยายน 2567 ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25-0.5 จุดเปอร์เซ็นต์

ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศลดลงเมื่อเทียบกับหลายสกุลเงินอื่นๆ ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ข้อมูลจากธนาคารกลางเวียดนามแสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนกลางลดลงจาก 24,600 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ (1 กรกฎาคม) เหลือ 24,151 ดองเวียดนาม (18 กันยายน) อัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐของธนาคารพาณิชย์ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกันจาก 25,464 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ เป็น 24,151 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ

คุณไห่กล่าวว่า ธนาคารกลางเวียดนามได้มีปฏิกิริยาตอบสนองต่อความคาดหวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ที่จะลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางเวียดนามได้ลดอัตราดอกเบี้ย OMO (อัตราดอกเบี้ยสำหรับธนาคารพาณิชย์ในการจำนองพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารหนี้มีค่าอื่นๆ เพื่อกู้ยืมเงินทุนจากธนาคารกลางเวียดนาม) จาก 4.5% เหลือ 4%

“การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ก้าวล้ำนำหน้าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟดไปหนึ่งก้าว สิ่งนี้ช่วยให้ธนาคารพาณิชย์มีเงินทุนราคาถูกมากขึ้น เพื่อลดต้นทุนปัจจัยการผลิต ส่งผลให้มีช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มากขึ้น สร้างเงื่อนไขให้ธุรกิจเข้าถึงเงินทุน และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ” คุณไห่กล่าว

ผลกระทบระดับโลก

ก่อนที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสี่ปี ธนาคารกลางทั่วโลก รวมถึงธนาคารกลางยุโรป (ECB) สหราชอาณาจักร แคนาดา เม็กซิโก สวิตเซอร์แลนด์ และสวีเดน ต่างก็เคยปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาแล้ว CNBC รายงานว่า ผู้กำหนดนโยบายหลายรายในประเทศเหล่านี้ย้ำว่าพร้อมที่จะดำเนินการก่อนเฟด เพื่อรับมือกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อภายในประเทศ

ริชาร์ด คาร์เตอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราดอกเบี้ยคงที่ของ Quilter Cheviot Investment Management กล่าวว่าการตัดสินใจของเฟดจะส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ทั่วโลกอย่างแน่นอน ยกตัวอย่างเช่น ทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้จากการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ส่วนน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์ มีแนวโน้มที่จะได้รับแรงหนุนเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ท่ามกลางต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำ ซึ่งสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจและเพิ่มอุปสงค์ได้

ตลาดเกิดใหม่มีความอ่อนไหวต่อปัจจัยเหล่านี้เป็นพิเศษ ทำให้การเคลื่อนไหวของเฟดมีความสำคัญต่อตลาดเกิดใหม่ยิ่งกว่าเศรษฐกิจขนาดใหญ่ใดๆ ไม่ใช่แค่สหรัฐอเมริกาเท่านั้นที่ได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของเฟด ตลาดหุ้นอื่นๆ ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน ริชาร์ด คาร์เตอร์ ระบุว่า "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมเงินดอลลาร์ ทำให้บริษัทต่างๆ ทั่วโลกมีสภาพคล่องมากขึ้น"

เอ็กซ์.มาย

หุ้นและอสังหาฯ จะได้ประโยชน์?

นายเจิ่น ฮวง เซิน ระบุว่า การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะช่วยให้ธุรกิจที่มีหนี้สินสูง เช่น ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ธุรกิจการผลิต และธุรกิจส่งออก สามารถลดแรงกดดันทางการเงินได้ หากมองย้อนกลับไปในช่วงปี 2555-2558 ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ เวียดนามมีทั้งนโยบายสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยและมาตรการช่วยเหลือมูลค่า 30,000 พันล้านดอง ซึ่งช่วยให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ “ซบเซา” ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงปี 2557-2559 หุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำหลายตัวปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก และราคาหุ้นก็ปรับตัวสูงขึ้นหลายเท่าตัว

ที่มา: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm