อัตราเงินเฟ้อไม่มั่นคงเพียงพอที่จะลดอัตราดอกเบี้ย

ไม่ใช่เวลาที่เหมาะสมที่จะลดอัตราดอกเบี้ย

ในช่วงต้นปี 2567 เทรดเดอร์ฟิวเจอร์สคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหกครั้งในปีนี้ โดยเริ่มตั้งแต่เดือนมีนาคม 2567 อย่างไรก็ตาม ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้หลายชุดได้เปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ดังกล่าว การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่คาดการณ์ไว้ยังไม่เกิดขึ้น โดยการปรับลดครั้งแรกที่คาดการณ์ไว้มีการคาดการณ์ไว้ว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2567

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาเซนต์หลุยส์ ในฐานะสมาชิกผู้มีสิทธิออกเสียงถาวรของคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง ได้แสดงความระมัดระวังและไม่พร้อมที่จะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเวลานี้

“หากตลาดแรงงานไม่อ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ( เศรษฐกิจ ยังคงมีเสถียรภาพ) และเราสามารถทนต่อภาวะเงินเฟ้อได้ในระดับหนึ่ง เราคงต้องรอดูข้อมูลเงินเฟ้ออีกหลายเดือนก่อนที่จะสามารถผ่อนคลายนโยบายการเงินได้อย่างสบายใจ” คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ กล่าวกับสถาบันปีเตอร์สันเพื่อเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศ

สำนักงานใหญ่ของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. (ภาพ: รอยเตอร์)

ในขณะเดียวกัน Loretta Mester ประธานธนาคารกลางแห่งคลีฟแลนด์ ย้ำมุมมองของเธอว่าควรพิจารณาข้อมูลเงินเฟ้อก่อนตัดสินใจนโยบายการเงิน ในความเห็นของเธอที่การประชุมธนาคารกลางแห่งแอตแลนตา เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม

“ผมจำเป็นต้องดูข้อมูลเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ดูเหมือนว่ามันกำลังลดลง” เมสเตอร์กล่าว พร้อมเสริมว่า หากข้อมูลเงินเฟ้อลดลง อาจบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังคลี่คลายลง และไม่จำเป็นต้องดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดอีกต่อไป อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินไม่ได้ขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียว แต่ยังขึ้นอยู่กับปัจจัยอื่นๆ อีกมากมาย เช่น สถานการณ์ตลาดแรงงาน แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ และภาวะการเงิน

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ชี้ให้เห็นข้อมูลล่าสุดหลายชุด ตั้งแต่ยอดขายปลีกที่ทรงตัวไปจนถึงภาวะชะลอตัวในทั้งภาคการผลิตและภาคบริการ เพื่อแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นของเฟดช่วยบรรเทาความต้องการบางส่วนที่ส่งผลให้มีอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบกว่า 40 ปี

แม้ค่าจ้างจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่ข้อมูลภายในกลับแสดงให้เห็นถึงความตึงเครียดในตลาดแรงงานสหรัฐฯ เนื่องจากมีคนจำนวนมากตัดสินใจลาออกจากงาน ตลาดแรงงานที่มีการแข่งขันสูงยังคงรักษาระดับค่าจ้างให้อยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้อาจบั่นทอนเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ

นอกจากนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนยังแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ลดลงเล็กน้อยจากเดือนมีนาคม โดยเพิ่มขึ้น 0.3% ต่อเดือน ซึ่งต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้เล็กน้อย บ่งชี้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้ายังคงมีเสถียรภาพมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ แม้ว่าจะยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ต้องรออีกนาน

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ยกย่องรายงานของกระทรวงแรงงานว่าเป็น "การบรรเทาปัญหาที่น่ายินดี" แต่เขาย้ำว่าแม้ว่ารายงานดังกล่าวจะถือว่ามีการปรับปรุงแล้วก็ตาม แต่ยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนมุมมองของเขาที่ว่าจำเป็นต้องมีหลักฐานที่น่าเชื่อถือมากกว่านี้เพื่อสนับสนุนการผ่อนคลายทางการเงิน

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ไม่ได้เปิดเผยความคาดหวังที่เฉพาะเจาะจงของเขาเกี่ยวกับเวลาหรือขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่บอกว่าเขาจะเก็บเรื่องนี้เป็นความลับและรอการพัฒนาที่เฉพาะเจาะจงที่เขาต้องการเห็นในรายงานอัตราเงินเฟ้อในอนาคต

ในแถลงการณ์ นายราฟาเอล บอสทิค ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาแอตแลนตา สะท้อนความรู้สึกของวอลเลอร์ โดยกล่าวว่าธนาคารกลางของสหรัฐฯ จำเป็นต้องระมัดระวังในการตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรก เพื่อให้แน่ใจว่าจะไม่ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของภาคธุรกิจและครัวเรือน ขณะเดียวกันก็ต้องระมัดระวังไม่ทำให้ผู้กำหนดนโยบายตกอยู่ในสถานการณ์ที่อัตราเงินเฟ้ออาจพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งอย่างรวดเร็ว

“เราจำเป็นต้องหลีกเลี่ยงความผันผวนใดๆ... เราต้องมั่นใจว่าเมื่อเราตัดสินใจดำเนินการต่อไป อัตราเงินเฟ้อจะคงที่ที่ 2% ” ราฟาเอล บอสทิค กล่าวกับผู้สื่อข่าวระหว่างการประชุมเฟดที่แอตแลนตาในฟลอริดา เขากล่าวว่ายังคงเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงตลอดทั้งปี และการลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่สี่ของปี 2567 ถือเป็นเรื่องที่เหมาะสม

ที่มา: https://congthuong.vn/cac-quan-chuc-fed-canh-bao-lam-phat-chua-on-dinh-de-ha-lai-suat-321683.html