กำไรบริษัท นามลอง ลดลงเกือบพันล้าน กระแสเงินสดติดลบ โครงการล่าช้า

โครงการบางอย่างทำให้เวลาทำการล่าช้า

จากความคืบหน้าของโครงการและแผนธุรกิจของ NLG บริษัทหลักทรัพย์ บีวีเอสซี ได้ปรับประมาณการรายได้และกำไรของ Nam Long Investment Corporation (รหัส NLG) ในปี 2566 โดยมีรายได้ที่ปรับปรุงแล้ว 4,635 พันล้านบาท กำไรหลังหักภาษีของผู้ถือหุ้นบริษัทแม่อยู่ที่ 768 พันล้านบาท ลดลงจากที่คาดการณ์ไว้ 970 พันล้านบาทในช่วงต้นปี 2566

BVSC คาดการณ์ว่าราคาหุ้นของ Nam Long จะลดลงเกือบพันล้านบาทจากกระแสเงินสดติดลบและความล่าช้าทางธุรกิจ ภาพที่ 1

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง BVSC ได้ปรับ (1) แผนการส่งมอบโครงการแนวราบ Mizuki ตั้งแต่ปี 2566 เป็นปี 2567; (2) จำนวนผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมที่คาดว่าจะขายได้ในไตรมาสที่ 4 ปี 2565 โดย Izumi ไม่ได้ดำเนินการตามแผน จึงไม่สามารถบันทึกในปี 2566 ได้; และ (3) ปรับการเพิ่มขึ้นของยอดขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารธุรกิจเนื่องจากมีข้อมูลการบันทึกธุรกิจสูง

ในการรายงานต้นปี 2566 BVSC ได้ปรับปรุงความคืบหน้าโครงการขนาดใหญ่และทำเลในพื้นที่นอกใจกลางเมืองน้ำล็อง เช่น Southgate, Izumi, Paragon... อย่างไรก็ตาม ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น คณะกรรมการของ Nam Long ได้มีนโยบายร่วมกันในการมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์ความต้องการที่แท้จริง (Flora, Ehomes...) และพื้นที่เชิงพาณิชย์ในปี 2566

โครงการที่มีมูลค่าสูงจะทำให้แผนธุรกิจล่าช้าออกไป ดังนั้น บางโครงการที่คาดว่าจะเปิดดำเนินการในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 เช่น พารากอน และอิซุมิ (ภายใต้ GD1) อาจถูกเลื่อนออกไปเป็นปี 2567

จากข้อมูลของ BVSC ความเสี่ยงหลักของ Nam Long ในปัจจุบันมาจากอำนาจซื้อของลูกค้า บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้เชื่อว่าอำนาจซื้อของลูกค้าได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่ (1) ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการผลิต การบริโภค การนำเข้า และการส่งออก (2) ปัญหาการอุดตันของเงินทุนหมุนเวียนในตลาดตราสารหนี้ และ (3) อัตราดอกเบี้ยสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์โดยทั่วไปยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 12-13% ปัจจัยเหล่านี้อาจไม่ดีขึ้นในระยะสั้น แต่คาดว่าจะดีขึ้นในต้นปี 2567

กระแสเงินสดหนัก

รายงานทางการเงินประจำไตรมาสแรกระบุว่า นามลองมีรายได้ 235 พันล้านดอง ลดลง 60% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกัน กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 159 พันล้านดอง ลดลง 36% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกัน สาเหตุมาจากต้นทุนอสังหาริมทรัพย์ที่ต่ำเพียง 4%

หลังหักค่าใช้จ่ายแล้ว กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่ นามลอง อยู่ที่ 6.8 พันล้านดอง สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนหลายเท่า แม้จะมีกำไร แต่กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมทางธุรกิจติดลบมากกว่า 752 พันล้านดอง ขณะที่ติดลบมากกว่า 93 พันล้านดองในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 สินทรัพย์รวมของบริษัทนำลองอยู่ที่ 27,264 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 180 พันล้านดองเมื่อเทียบกับต้นปี โดยสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 781 พันล้านดอง เป็น 15,611 พันล้านดอง คิดเป็น 57% ลูกหนี้ระยะสั้นลดลง 8% เหลือ 3,276 พันล้านดอง ขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 350 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับต้นปี เหลือ 3,426 พันล้านดอง

ในส่วนของทุน หนี้สินของ Nam Long ณ สิ้นไตรมาสแรกอยู่ที่ 14,209 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 440 พันล้านดองเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เงินกู้เพิ่มขึ้น 8% เป็น 5,604 พันล้านดอง และเงินชำระคืนล่วงหน้าระยะสั้นจากผู้ซื้อเพิ่มขึ้น 345 พันล้านดอง เป็น 3,616 พันล้านดอง

แหล่งที่มา