การลดอัตราดอกเบี้ย กลุ่มอุตสาหกรรมใดบ้างที่ได้รับประโยชน์?

คาดว่าการเคลื่อนไหวของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ในการลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานจะส่งผลดีต่ออุตสาหกรรมที่มียอดคงค้างสินเชื่อระยะสั้นและระยะยาวสูง

Lãi suất ngân hàng nào cao nhất tháng 4/2023? (Nguồn: Gutina)

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเพียงเงื่อนไขที่จำเป็นเท่านั้น ไม่ใช่เงื่อนไขที่เพียงพอต่อการกระตุ้นการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ของเวียดนาม ภาพประกอบ (ที่มา: Gutina)

อย่างไรก็ตาม การลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเพียงเงื่อนไขที่จำเป็นเท่านั้น ไม่ใช่เงื่อนไขที่เพียงพอที่จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนาม

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามเพิ่งออกคำตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอีก 0.5% ต่อปี ตั้งแต่วันที่ 25 พฤษภาคม

การลดอัตราดอกเบี้ยในการดำเนินงานจะสร้างเงื่อนไขให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ซึ่งช่วยให้ต้นทุนของเงินทุนอยู่ในระดับต่ำ

ส่งผลให้ธุรกิจสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพทางธุรกิจ ขณะเดียวกัน ผู้คนก็สามารถเลือกที่จะบริโภคมากขึ้นด้วยต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำ ปรากฏการณ์นี้จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและเพิ่มปริมาณคำสั่งซื้อให้กับธุรกิจ

ด้วยเหตุนี้ กลุ่มอุตสาหกรรมจำนวนหนึ่งจึงคาดว่าจะได้รับประโยชน์ รวมถึงกลุ่มอุตสาหกรรมที่มียอดคงค้างสินเชื่อระยะสั้นและระยะยาวสูง

จากข้อมูลปิดปี 2565 กลุ่มผู้เชี่ยวชาญระบุ 5 อุตสาหกรรมที่มีระดับหนี้สูงในปัจจุบัน และคาดว่าจะได้รับประโยชน์ในระยะสั้นจากการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ เหล็กกล้า อาหาร เกษตรกรรมและอาหารทะเล และการก่อสร้าง

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท Mirae Asset Securities ระบุว่า หากใช้กำไรก่อนหักภาษีในปี 2565 เป็นฐานในการประมาณการ โดยมีสถานการณ์ที่เป็นกลางที่สุดคือการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลงเหลือ 0.5% จะช่วยให้กลุ่มอุตสาหกรรมเหล็กปรับตัวดีขึ้น โดยกำไรก่อนหักภาษีเพิ่มขึ้นสูงสุดที่ 4.2% และกลุ่มอาหารจะมีความผันผวนต่ำที่สุดที่ 1.1%

ในทางกลับกัน ในระยะสั้น การลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยปรับปรุงผลกำไรของอุตสาหกรรมที่กล่าวถึงข้างต้นได้บางส่วน โดยชดเชยผลกระทบเชิงลบของปัจจัยการผลิตที่ส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นของราคาไฟฟ้า 3%

สำหรับตลาดหุ้น อัตราดอกเบี้ยดำเนินงานและดัชนี VN มักมีแนวโน้มตรงกันข้าม เมื่อธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน ตลาดหุ้นเวียดนามมักจะมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในภายหลัง และในทางกลับกัน

สถิติจากบริษัทหลักทรัพย์ บีเอสซี ซิเคียวริตี้ แสดงให้เห็นว่า 3 ครั้งล่าสุดที่ธนาคารกลางประกาศลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน คือ วันที่ 30 กันยายน 2563, 14 มีนาคม 2566 และ 31 มีนาคม 2566 พบว่าทุกกลุ่มอุตสาหกรรมตอบรับข่าวดีในระยะสั้นและระยะกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กลุ่มบริการทางการเงินและโทรคมนาคม เป็นสองกลุ่มที่มีการเติบโตเชิงบวกมากที่สุดหลังจากผ่านไปหนึ่งเดือน หลังจากที่ธนาคารกลางประกาศลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน

ข้อมูลข้างต้นแสดงให้เห็นว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเพียงเงื่อนไขที่จำเป็นเท่านั้น ไม่ใช่เงื่อนไขที่เพียงพอต่อการส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนาม

ภาคการผลิตและการบริโภคเป็นสองภาคส่วนสำคัญของเศรษฐกิจเวียดนาม และปัจจุบันทั้งสองภาคส่วนกำลังเผชิญกับภาวะถดถอยของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ดังนั้น ประชาชนจึงไม่จำเป็นต้องกู้ยืมเพื่อใช้จ่ายมากขึ้น และภาคธุรกิจก็ไม่ต้องการกู้ยืมเพื่อขยายกิจกรรมการผลิต

ดังนั้นการลดอัตราดอกเบี้ยอาจไม่มีผลกระทบมากนักหากไม่มีการเติบโตด้านอุปสงค์ในการผลิตและการบริโภค

แหล่งที่มา